3 min
Non si ferma la corsa del petrolio. A un anno esatto dall’attacco di Hamas contro Israele che ha dato il via alla guerra, il WTI con consegna a novembre ha sfondato quota 76 dollari, toccando i massimi da agosto, mentre il Brent viaggia spedito verso quota 80 dollari, dopo aver messo a segno il più forte balzo settimanale da inizio 2023. La tensione in Medio Oriente rimane infatti altissima e gli investitori sono in attesa di sapere come Benjamin Netanyahu risponderà agli attacchi iraniani di martedì scorso. Il timore è di un allargamento del conflitto e di potenziali interruzioni delle esportazioni dalla principale regione produttrice di oro nero. Uno scenario, quest’ultimo, che farebbe ulteriormente lievitare i prezzi del barile, con ripercussioni a catena sull’inflazione e sulla politica monetaria delle banche centrali.
📰 Leggi anche “Medio Oriente: occhio a inflazione e asset di rischio“
Secondo l’ultimo rapporto dell’Opec, Teheran ha prodotto circa 3,3 milioni di barili al giorno e qualsiasi interruzione della fornitura iraniana potrebbe causare carenze nel mercato petrolifero. Uno scenario che viene mitigato solo in minima parte dalla decisione del cartello di aumentare la produzione a partire da dicembre. Gli analisti di Intesa Sanpaolo, in una nota, sottolineano che “i rischi del prezzo del petrolio sono orientati al rialzo, con i mercati delle opzioni orientati a favore delle opzioni call rialziste e la volatilità implicita del Brent vicina al livello più alto in quasi un anno”.
Secondo Filippo Diodovich, senior market strategist di IG Italia, lo scenario peggiore per i mercati è quello di una significativa escalation nel conflitto con la possibile decisione da parte di Tel Aviv di attaccare target strategici per l’economia iraniana o strutture del settore petrolifero. Inoltre, l’esperto sottolinea che l’Iran potrebbe sfruttare il suo vantaggio geografico per interrompere la rotta di navigazione chiave nello Stretto di Hormuz, passaggio strategico per il mercato globale dell’oro nero. “Nello scenario peggiore i prezzi del barile potrebbero salire alle stelle e complicare notevolmente gli scenari macroeconomici anche per le banche centrali globali, in un momento in cui queste si stanno dirigendo verso una modalità di allentamento sulla base del fatto che i rischi di inflazione si sono attenuati notevolmente”, avverte Diodovich.
📰 Leggi anche “Petrolio ancora agitato: ecco cosa aspettarsi“
Per Thomas Hempell, head of macro & market research di Generali Investments, proprio il rischio di un’interruzione della fornitura di petrolio è il segnale più importante da osservare a breve termine. “Gli attacchi di ritorsione da parte di Israele potrebbero colpire i siti di produzione iraniani. E gli Houthi pro-Iran in Yemen potrebbero intensificare gli attacchi nel Mar Rosso, interrompendo ulteriormente il commercio globale e il trasporto di petrolio in particolare”, analizza l’esperto. C’è poi da considerare anche un rischio di coda, secondo Hempell: l’Iran potrebbe tentare di chiudere lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transitano circa 20 milioni di barili, pari a circa il 20% della fornitura globale. “Un tale evento avrebbe il potenziale di far aumentare significativamente i prezzi a causa delle preoccupazioni sull’approvvigionamento”, precisa.
“L’aumento del petrolio e dell’energia potrebbe riaccendere le preoccupazioni sull’inflazione e rallentare l’ulteriore normalizzazione della politica monetaria”, avverte quindi l’esperto. Che però evidenzia due differenze cruciali rispetto a un anno fa. La prima è che la debolezza dell’economia cinese e il nuovo rallentamento della produzione industriale globale hanno pesato sui prezzi dell’energia durante l’estate, per cui il barile parte da livelli molto più bassi rispetto allo scorso ottobre (quando è iniziato il conflitto il Brent era a 88,15 dollari). La seconda differenza è che il processo di disinflazione complessivo nel mondo avanzato è molto più radicato rispetto ad allora e rende le economie e le aspettative sui prezzi meno esposte agli effetti stagflazionistici derivanti dall’aumento dell’energia. “Questo potrebbe aiutare a spiegare la reazione di mercato finora relativamente contenuta rispetto all’escalation grave del conflitto”, conclude.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Risorse naturali, intelligenza artificiale e settori meno legati al ciclo delle commodity sostengono le prospettive della Borsa. Per Paul Xiradis, gestore azionario del gruppo, la crescita degli utili nel 2027 potrà poggiare su più motori. “Ma serve selezione”
Il fondatore di Bridgewater Associates vede una crisi del debito americano entro tre anni e considera l’intelligenza artificiale una “bolla classica” vicina al punto di rottura. Dai capitali esteri in ritirata ai govies sul 5,3% e alle Big Tech sempre esposte, il rischio è che il costo del denaro finisca per interrompere il rally
Il sentiment index di CFA-Radiocor crolla a -47,8 punti, oltre 25 in meno rispetto alla rilevazione precedente. Gli esperti vedono più inflazione e tassi in salita, sia in Europa che negli USA. Negative le prospettive l’azionario
Le nuove tensioni in Medio Oriente hanno riacceso le quotazioni. Per gli asset manager, il vero collo di bottiglia è la raffinazione. Ma il premio per il rischio è sovradimensionato e probabilmente destinato a ridursi
Per il portfolio manager, la de-dollarizzazione non è un rischio. Ma gli acquirenti del debito Usa sono cambiati. E le conseguenze si estendono a tutto il reddito fisso
I rendimenti salgono per tre ragioni: normalizzazione, debito fuori controllo e fiducia incrinata nelle istituzioni. Sul mercato, fino alle elezioni americane di medio termine, si va a testa o croce
Gli investimenti nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, nonostante tassi elevati, tensioni energetiche e rischi sul debito pubblico. Per alcune aree il 2027 si annuncia più complesso, in particolare per Europa e Italia
Per Shaan Raithatha, senior economist di Vanguard, il ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale può spingere la crescita USA sopra il consenso nel 2027. Ma inflazione persistente, fabbisogno di capitale e tassi reali più elevati cambiano le prospettive di portafoglio: fixed income più interessante su base relativa e più spazio alla diversificazione fuori dal growth americano
Per Lula la strada del ballottaggio è in salita. Real e asset verdeoro festeggiano. Per gli investitori al centro c’è la sostenibilità dei conti pubblici, ma secondo gli asset manager un’inversione di tendenza è difficile chiunque vinca
La leadership delle mega-cap aumenta il rischio di concentrazione, mentre l’AI porta con sé segnali di euforia. Secondo gli esperti di Oddo BHF, per intercettare i cambi di leadership servono però modelli capaci di privilegiare i trend strutturali e adattarsi ai regimi di mercato
