4 min
Dopo un’altra giornata di passione per i listini di Asia ed Europa, Donald Trump ha deciso a sorpresa di mettere in pausa per 90 giorni i dazi reciproci che da giovedì hanno gettato nel panico investitori e policymaker di tutto il mondo. La Cina è l’unica esclusa dalla nuova misura della Casa Bianca, che prevede tariffe al 10% per tutti, ma la reazione di Wall Street è stata immediata: gli indici USA hanno messo a segno l’aumento maggiore dal 2020, guadagnando 5.500 miliardi di dollari. Si allontana infatti lo scenario peggiore, quello di una guerra commerciale totale e, quindi, di una profonda recessione. In chiusura, il Dow Jones ha messo a segno un rialzo del 7,87% a 40.607,46 punti, il Nasdaq del 12,16% a 17.124,97 punti e lo S&P 500 del 9,51% a 5.456,76 punti. In rally anche i futures europei, visto che le piazze del Vecchio Continente hanno chiuso in profondo calo prima del contrordine trumpiano, mandando in fumo altri 46 miliardi di dollari (Milano ha lasciato sul terreno il 2,75% a 32.730 punti, Francoforte il 3%, Parigi il 3,34% e Londra il 2,92%).
📰 Leggi anche “Stati Uniti vs Cina, nuovo capitolo della guerra commerciale“
Continua però la guerra con Pechino, che ha risposto ai super dazi al 104% con tariffe sui beni made in USA in aumento dal 34% all’84%. Nell’annunciare la pausa, il presidente ha di nuovo alzato il tiro portando al 125% l’aliquota contro il Dragone. “La Cina è la principale fonte dei problemi commerciali degli Stati Uniti”, ha detto il segretario al Tesoro, Scott Bessent, in una conferenza stampa improvvisata fuori dalla Casa Bianca dopo l’annuncio di Trump. Per Bessent, volato lo scorso fine settimana a Mar-a-Lago per convincere il presidente a modificare la rotta dopo il caos scattato sui mercati, la pausa è già un successo e servirà ad avere tempo per negoziare.
Uno stop era stato invocato a gran voce da tutti i nomi più importanti di Wall Street, a partire dal convinto trumpiano Bill Ackman. Due giorni fa, il miliardario fondatore di Pershing Square Capital aveva avvertito che il rischio era quello di un “inverno nucleare”, aggiungendo che “non è questo ciò per cui abbiamo votato”. E poche ore prima della svolta era tornato a parlare Jamie Dimon, il ceo di Jp Morgan Chase, ribadendo che una recessione rappresentava “l’esito più probabile” della tempesta scatenata dall’amministrazione USA.
📰 Leggi anche “Dazi, sale il rischio di una recessione globale“
Secondo alcuni analisti, la decisione USA è una marcia indietro di fronte a pressioni divenute troppe elevate anche per Trump. Pressioni dovute però non tanto ai tracolli di Wall Street, quanto piuttosto al fuoco di fila sui Treasury. Il rendimento del titolo trentennale è infatti arrivato al 5%, in crescita di circa 30 punti base da inizio settimana, mentre il decennale ha toccato il 4,45%. Uno scenario, anche in vista delle nuove aste del Tesoro americano, che ha spaventato non poco e ha messo a rischio lo status di ‘bene rifugio’ per eccellenza dei titoli di debito a stelle e strisce e del dollaro. Alimentando di conseguenza i timori di una recessione. A scatenare le vendite sono stati infatti proprio i dubbi sull’impatto di lungo periodo dei dazi sull’inflazione e le perplessità sulla riuscita del piano dell’amministrazione americana per ridurre il deficit. Non solo. Una guerra senza esclusione di colpi con la Cina, secondo Paese straniero al mondo con più Treasury in portafoglio dopo il Giappone, ha portato anche a temere che Pechino possa arrivare a cederli sul mercato come ritorsione o perché non ha dollari a sufficienza per mantenerli. Ipotesi quest’ultima che ha acquistato maggior valore alla luce delle indiscrezioni sulla cancellazione da parte di Amazon di alcuni ordini di prodotti made in China per ridurre l’esposizione alle tariffe.
Intanto Goldman Sachs ha subito rivisto le sue previsioni per l’economia americana e ha fatto sapere di non aspettarsi più una contrazione. “Stamattina eravamo passati” a una previsione di “recessione in risposta alle tariffe per ciascun Paese, entrate in vigore questa mattina. Ora però torniamo al nostro precedente scenario di non recessione”, ha fatto sapere la banca d’affari. La partita con la Cina resta però aperta. E c’è anche chi fa notare che una pausa di 90 giorni significa tempo per negoziare ma anche altri tre mesi di incertezza, di annunci e contro-annunci da parte di Trump. Gli investitori per ora tirano il fiato, ma restano ben consapevoli che la strada è tutta in salita.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Risorse naturali, intelligenza artificiale e settori meno legati al ciclo delle commodity sostengono le prospettive della Borsa. Per Paul Xiradis, gestore azionario del gruppo, la crescita degli utili nel 2027 potrà poggiare su più motori. “Ma serve selezione”
Il fondatore di Bridgewater Associates vede una crisi del debito americano entro tre anni e considera l’intelligenza artificiale una “bolla classica” vicina al punto di rottura. Dai capitali esteri in ritirata ai govies sul 5,3% e alle Big Tech sempre esposte, il rischio è che il costo del denaro finisca per interrompere il rally
Il sentiment index di CFA-Radiocor crolla a -47,8 punti, oltre 25 in meno rispetto alla rilevazione precedente. Gli esperti vedono più inflazione e tassi in salita, sia in Europa che negli USA. Negative le prospettive l’azionario
Le nuove tensioni in Medio Oriente hanno riacceso le quotazioni. Per gli asset manager, il vero collo di bottiglia è la raffinazione. Ma il premio per il rischio è sovradimensionato e probabilmente destinato a ridursi
Per il portfolio manager, la de-dollarizzazione non è un rischio. Ma gli acquirenti del debito Usa sono cambiati. E le conseguenze si estendono a tutto il reddito fisso
I rendimenti salgono per tre ragioni: normalizzazione, debito fuori controllo e fiducia incrinata nelle istituzioni. Sul mercato, fino alle elezioni americane di medio termine, si va a testa o croce
Gli investimenti nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, nonostante tassi elevati, tensioni energetiche e rischi sul debito pubblico. Per alcune aree il 2027 si annuncia più complesso, in particolare per Europa e Italia
Per Shaan Raithatha, senior economist di Vanguard, il ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale può spingere la crescita USA sopra il consenso nel 2027. Ma inflazione persistente, fabbisogno di capitale e tassi reali più elevati cambiano le prospettive di portafoglio: fixed income più interessante su base relativa e più spazio alla diversificazione fuori dal growth americano
Per Lula la strada del ballottaggio è in salita. Real e asset verdeoro festeggiano. Per gli investitori al centro c’è la sostenibilità dei conti pubblici, ma secondo gli asset manager un’inversione di tendenza è difficile chiunque vinca
La leadership delle mega-cap aumenta il rischio di concentrazione, mentre l’AI porta con sé segnali di euforia. Secondo gli esperti di Oddo BHF, per intercettare i cambi di leadership servono però modelli capaci di privilegiare i trend strutturali e adattarsi ai regimi di mercato
