3 min
Solo una settimana dopo la riunione in cui la Federal Reserve ha deciso all’unanimità di lasciare invariati i tassi di interesse, il presidente dell’istituto centrale, Jerome Powell, è tornato a riaffermare la necessità di essere prudenti. “Siamo ben posizionati per attendere di saperne di più sul probabile andamento dell’economia prima di considerare eventuali modifiche alla nostra posizione politica”, ha ribadito nel corso dell’attesa audizione al Congresso USA. Nonostante le argomentazioni siano state le stesse di mercoledì scorso, la sua posizione è apparsa però meno solida, visto che all’interno del Fomc sono iniziate ad emergere le prime voci di dissenso.
📰 Leggi anche “Fed: i gestori guardano a settembre, ma possibili più scenari“
“I cambiamenti delle policy continuano ad evolversi e i loro effetti sull’economia rimangono incerti”, ha spiegato Powell alla commissione Servizi finanziari della Camera. Sottolineando come gli effetti dei dazi dipenderanno, tra le altre cose, dal loro livello finale. “Le aspettative su tale livello, e quindi sui relativi impatti economici, hanno raggiunto un picco ad aprile e da allora sono diminuite. Ciononostante, è probabile che gli aumenti delle tariffe quest’anno facciano salire i prezzi e pesino sull’attività”, ha chiarito. Le conseguenze sull’inflazione, ha proseguito, potrebbero essere di breve durata oppure più persistenti, ed è per questo che è necessario attendere prima di intervenire. Tanto più, ha scandito, che l’economia americana e il mercato del lavoro sono ancora in una “posizione solida” e che l’inflazione è rallentata in modo significativo ma resta oltre l’obiettivo. Insomma, la Fed non ha fretta di tagliare il costo del denaro e può permettersi di aspettare maggiore chiarezza circa l’impatto della politica commerciale dell’Amministrazione Trump.
Powell quindi non arretra di un millimetro, resistendo al pressing del presidente Trump, ma tra i suoi colleghi c’è chi inizia a manifestare posizioni diverse. Lunedì Michelle Bowman, nominata a marzo dalla Casa Bianca vicepresidente per la supervisione della Fed, non ha usato giri di parole. “È tempo di valutare un adeguamento del tasso di riferimento”, ha affermato. Dicendosi pronta, “se le pressioni inflazionistiche dovessero rimanere contenute”, a sostenere “un abbassamento del tasso di riferimento già dalla nostra prossima riunione, al fine di avvicinarlo al suo livello neutrale e sostenere un mercato del lavoro sano”. Venerdì scorso, anche il governatore Christopher Waller aveva sostenuto che la banca centrale dovrebbe prepararsi a valutare un taglio dei tassi il mese prossimo.
📰 Leggi anche “Fed, Powell aspetterà: occhi su settembre (e sul dot plot)“
A favore della linea del presidente Powell è invece intervenuto il numero uno della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, secondo cui il Fomc dovrebbe procedere con una sola riduzione di un quarto di punto verso la fine del 2025, basandosi sulla previsione che quest’anno la crescita scenderà probabilmente all’1,1% e l’inflazione tornerà intorno al 3%. A Reuters, Bostic ha infatti spiegato che non c’è fretta di tagliare, dal momento che le aziende prevedono di alzare i prezzi entro la fine dell’anno in risposta all’aumento delle tariffe sulle importazioni.
Nel frattempo Trump continua la sua offensiva contro Powell. Dopo averlo pesantemente insultato nel corso del meeting della scorsa settimana, il presidente USA è tornato a chiedere una riduzione urgente e consistente del costo del denaro. “Dovremmo essere almeno di 2-3 punti più in basso”, ha scritto su Truth Social. Concludendo che “se le cose dovessero poi cambiare in negativo, aumenteremmo i tassi”.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Secondo il chief economist advisor di Allianz, il rialzo del CPI USA riflette lo shock energetico e non dinamiche strutturali. La vera incognita riguarda gli effetti dell’IA sulla domanda e la capacità dei mercati di assorbire nuove emissioni
Previsioni al rialzo sull’inflazione e al ribasso sulla crescita. Lagarde: un segnale necessario, non una decisione drastica. Per gli analisti, le prossime mosse dipenderanno dai prezzi dell'energia
Per S&P Global Ratings, le operazioni innescate da Intesa-Mps rappresentano solo l’ultimo capitolo di un processo destinato a ridisegnare il settore. La ricerca di scala, investimenti in tecnologia e maggiore efficienza spingono gli istituti verso una nuova stagione di fusioni e acquisizioni
La sottoperformance registrata nel 2026 riflette prese di profitto, timori sulla sostenibilità della spesa pubblica e una maggiore selettività degli investitori. Ma, secondo Tikehau Capital, programmi di riarmo e fondamentali solidi continuano a sostenere le prospettive di lungo periodo del comparto
Inflazione USA in accelerazione a maggio: il CPI sale al +4,2% annuo, dal +3,8% di aprile, in linea con le attese. Terzo aumento consecutivo dopo la fase di moderazione. I gestori guardano a Kevin Warsh: decisiva la credibilità del suo impegno contro i rincari, anche con tassi invariati
Secondo gli analisti, giovedì Lagarde procederà a un aumento “precauzionale” e "di credibilità” e non si sbilancerà sul dopo. Un'altra stretta a settembre è molto probabile, ma incombe il problema crescita
Il patrimonio dei fondi domestici di categoria è cresciuto del 4% nel 2025 mentre il nav ha raggiunto 125,7 miliardi di euro. Residenziale e hospitality guadagnano spazio in portafoglio, con prospettive positive anche per il 2026. Il Rapporto di Scenari Immobiliari e Studio Casadei
Ca’ De Sass risponde alla proposta di Banco Bpm con un’Opas da 30,6 miliardi che riconosce un premio del 12,5% agli azionisti di Siena. Il ceo Messina: “Dalla fusione stimati 1,700 miliardi di attività, 27 milioni di clienti e una rete di 21mila consulenti”. Previsti anche 61 miliardi di dividendi
La creatura di Musk si prepara alla più grande quotazione della storia. E OpenAI e Anthropic non saranno da meno. Per gli analisti, le ripercussioni non risparmieranno nessun segmento del mercato. Ecco perché e a cosa guardare
Per il cross asset strategist della casa, inflazione persistente e tensioni geopolitiche impongono un ripensamento del portafoglio 60-40. Ma l’economia reggerà l’urto dello shock energetico e l’azionario continuerà a crescere. Più emergenti e asset reali la combinazione per sfidare la volatilità
Per il fund manager della casa, geopolitica e megatrend stanno ridefinendo il ruolo dell’asset class nei portafogli. Ma selezione e valutazioni restano centrali. Dalle utility al digitale fino alle small cap e agli EM, il focus resta uno: “Trovare valore dove il mercato non lo ha ancora riconosciuto”
