4 min
Non solo Giappone. L’oscurarsi della stella di Pechino ha portato gli investitori a focalizzarsi sull’India, tra i Paesi emergenti con le maggiori prospettive di sviluppo. E per molteplici motivi. Oltre a un’inflazione stabile e a un debito pubblico in calo, il Pil 2023 del Subcontinente è infatti aumentato di circa il 7% e promette di crescere ancora nei prossimi 12 mesi. A gennaio il mercato azionario locale ha poi superato la Borsa di Hong Kong, diventando il quarto più grande al mondo. E anche a livello politico il Paese appare stabile: il Bjp, partito di governo guidato dal premier Narendra Modi, ha infatti vinto in tre Stati chiave su quattro nelle elezioni regionali e sembra ora più vicino che mai al successo alle consultazioni generali di giugno. Tutti fattori che giustificano il risultato del sondaggio condotto da Goldman Sachs, secondo cui “c’è un chiaro consenso sul fatto che Nuova Delhi sia la migliore opportunità di investimento a lungo termine”. Tanto che anche gli analisti iniziano a chiedersi se sia il caso di parlare di una “nuova Cina”.
📰 Leggi anche “Mercati emergenti, Messico e Brasile al top“
Per Ipek Ozkardeskaya, analista senior Swissquote, è probabile di sì. Mentre Pechino è infatti alle prese con il peggioramento della crisi immobiliare e l’invecchiamento della popolazione, l’India ha battuto le attese e registrato una crescita dell’8,4% nel quarto trimestre. E se è vero che parte dell’incremento del Pil potrebbe dipendere da un aumento delle tasse, spiega l’esperta, “il governo prevede che raggiungerà comunque un enorme 7,6% entro marzo”. Questo aspetto, unito alla sovraperformance del Nifty 50 sul Csi cinese dalla metà del 2021, spinge Ozkardeskaya ad affermare che “l’India potrebbe finalmente diventare la nuova Cina”.
Anche per James Thom, senior investment director Asian Equities di abrdn, il Paese asiatico sembra offrire ottime opportunità agli investitori. L’esperto fa infatti notare come le radicali riforme attuate da Modi abbiano consentito di finanziare progetti fondamentali per gettare le basi di una crescita sostenibile e abbiano permesso al mercato di generare forti rendimenti azionari. “L’India sta vivendo un boom del settore immobiliare e attraversando una fase positiva sul fronte della fiducia dei consumatori, sia tra la classe media che nelle aree urbane”, evidenzia. Per poi aggiungere: “Stiamo assistendo a un’impennata degli investimenti in infrastrutture”, evidenzia.
L’analista della casa di investimetno ricorda poi che gli Stati Uniti stanno collaborando attivamente con New Delhi al fine di creare un contrappeso al Dragone. “Questo allineamento strategico ha portato a un aumento dei flussi di investimenti diretti esteri, soprattutto perché le aziende globali cercano di diversificare le basi produttive”, chiarisce. Prova ne è, secondo Thom, la creazione di centri di competenza globali nei quali le multinazionali trasferiscono le funzioni di back-office per avvalersi della manodopera qualificata e a buon mercato. Dal canto suo, il governo locale ha incoraggiato il trend con iniziative come il Production-Linked Incentive Scheme, sistema di agevolazioni fiscali e sussidi che ha attratto capitali soprattutto in settori come la produzione di smartphone. “Gran parte di questa attività è andata a scapito della Cina, se non altro sul piano dei nuovi investimenti, un ambito in cui Pechino sta accusando perdite”, osserva l’esperto.
📰 Leggi anche “Debito, la fuga in avanti degli emergenti offre occasioni“
Nonostante le valutazioni elevate, Thom crede che l’India offra agli investitori un’ampia gamma di occasioni interessanti. “Le banche, le società di infrastrutture, lo sviluppo residenziale e le attività incentrate sui consumi interni vanno considerate”, afferma. “La cautela è d’obbligo ma, adottando un approccio selettivo e mantenendo una visione a lungo termine, gli investitori hanno a disposizione numerose opportunità per approfittare della tesi di crescita del Paese”, sottolinea. Anche nell’ambito della green economy e delle energie rinnovabili, New Delhi sta compiendo notevoli passi avanti. Eppure, l’esperto avverte che orientarsi nei mercati pubblici indiani per effettuare investimenti diretti in questi campi può rappresentare un’impresa ardua: “Vista la pochezza di aziende pubbliche allineate al tema, gli operatori possono esporvisi in maniera indiretta tramite fornitori di componenti e servizi”.
I rischi naturalmente non mancano. Thom ne indica tre in particolare: le imminenti elezioni politiche, lo status di importatore netto di petrolio che il Paese può attualmente vantare e le tensioni geopolitiche con il vicino Pakistan. “Il mercato azionario indiano è storicamente scambiato a un premio rispetto ad altri mercati emergenti. Tuttavia, le valutazioni sono attualmente elevate, persino su base relativa, in particolare per quanto riguarda le società small e mid-cap”, analizza. Il potenziale di crescita dell’India è chiaramente il motivo per cui gli investitori sono disposti a pagare un premio ma l’esperto consiglia di valutare bene quanto si è disposti a pagare per tale crescita.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Risorse naturali, intelligenza artificiale e settori meno legati al ciclo delle commodity sostengono le prospettive della Borsa. Per Paul Xiradis, gestore azionario del gruppo, la crescita degli utili nel 2027 potrà poggiare su più motori. “Ma serve selezione”
Il fondatore di Bridgewater Associates vede una crisi del debito americano entro tre anni e considera l’intelligenza artificiale una “bolla classica” vicina al punto di rottura. Dai capitali esteri in ritirata ai govies sul 5,3% e alle Big Tech sempre esposte, il rischio è che il costo del denaro finisca per interrompere il rally
Il sentiment index di CFA-Radiocor crolla a -47,8 punti, oltre 25 in meno rispetto alla rilevazione precedente. Gli esperti vedono più inflazione e tassi in salita, sia in Europa che negli USA. Negative le prospettive l’azionario
Le nuove tensioni in Medio Oriente hanno riacceso le quotazioni. Per gli asset manager, il vero collo di bottiglia è la raffinazione. Ma il premio per il rischio è sovradimensionato e probabilmente destinato a ridursi
Per il portfolio manager, la de-dollarizzazione non è un rischio. Ma gli acquirenti del debito Usa sono cambiati. E le conseguenze si estendono a tutto il reddito fisso
I rendimenti salgono per tre ragioni: normalizzazione, debito fuori controllo e fiducia incrinata nelle istituzioni. Sul mercato, fino alle elezioni americane di medio termine, si va a testa o croce
Gli investimenti nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, nonostante tassi elevati, tensioni energetiche e rischi sul debito pubblico. Per alcune aree il 2027 si annuncia più complesso, in particolare per Europa e Italia
Per Shaan Raithatha, senior economist di Vanguard, il ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale può spingere la crescita USA sopra il consenso nel 2027. Ma inflazione persistente, fabbisogno di capitale e tassi reali più elevati cambiano le prospettive di portafoglio: fixed income più interessante su base relativa e più spazio alla diversificazione fuori dal growth americano
Per Lula la strada del ballottaggio è in salita. Real e asset verdeoro festeggiano. Per gli investitori al centro c’è la sostenibilità dei conti pubblici, ma secondo gli asset manager un’inversione di tendenza è difficile chiunque vinca
La leadership delle mega-cap aumenta il rischio di concentrazione, mentre l’AI porta con sé segnali di euforia. Secondo gli esperti di Oddo BHF, per intercettare i cambi di leadership servono però modelli capaci di privilegiare i trend strutturali e adattarsi ai regimi di mercato
