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Calo dei consumi, contrazione economica, aspettative sull’inflazione troppo ottimistiche. Se finora puntare sul Beta si è rivelata una strategia vincente, come dimostra la performance record del Ftse Mib da inizio anno, le incognite macro dei prossimi mesi promettono di ribaltare le prospettive e imporre agli investitori dinamiche da risk off. Ne è convinto Antonio Amendola, senior fund manager di AcomeA SGR, che punta a cavalcare l’incertezza con il segmento in apparenza più penalizzato: lo Star. Una scelta che nasconde la volontà di sfruttare un potenziale inespresso e superare uno scoglio puramente tecnico.
Guardando agli ultimi dati dell’industria tedesca, lo scenario più probabile da qui a fine anno sembra quello di un rallentamento dei consumi in scia a un inasprimento dell’economia. Queste dinamiche faranno sì calare l’inflazione ma credo che, almeno nel breve periodo, la Banca centrale europea non potrà interrompere la sua stretta monetaria: l’Eurotower occupa infatti una posizione più scomoda rispetto alla Fed americana, perché deve fronteggiare un carovita frutto dei rincari energetici e non della domanda. Senza contare che l’era del Quantitative easing si è chiusa ed è quindi ottimistico pensare che, anche a rialzi finiti, i tassi torneranno al 2% o sotto.
Trainati delle banche, che hanno visto il margine aumentare in scia al rialzo dei tassi, Ftse Mib e Ftse Italia All Share Financial Sector hanno guadagnato da inizio anno oltre il 20%. In altre parole, i gestori sono stati presi in contropiede da un mercato …
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