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Si prospetta un altro anno sugli scudi per il reddito fisso. I primi segnali di rally sono arrivati alla fine del 2023, con il mercato che ha cominciato a prezzare un possibile taglio dei tassi da parte delle banche centrali. E ora, se Fed e Bce dovessero davvero diventare più accomodanti – economia e inflazione permettendo – per i bond si aprirebbe un incoraggiante scenario rialzista da sfruttare sulle scadenze più lunghe e sensibili ai tassi d’interesse. Opportunità che, alzando l’asticella del rischio, possono essere colte anche fra le obbligazioni ibride e i subordinati bancari, con rendimenti quasi doppi rispetto ai titoli governativi. “Sembra ci sia molto appetito in questo settore”, spiega Antonio Serpico, senior portfolio manager di Neuberger Berman. “Negli ultimi sei mesi c’è stato infatti un rally importante che ha portato gli spread a 300 punti base rispetto al picco di fine 2022, quando toccarono quota 440 punti. E da qui in avanti potrebbe esserci spazio per un ulteriore restringimento”, aggiunge.
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Il mercato delle obbligazioni ibride è sbocciato 11 anni fa, nel 2013, e oggi vale circa 240 miliardi di dollari. Si è sviluppato soprattutto in Europa, tant’è che attualmente il 66% delle emissioni è in euro, il 4% in sterlina e la quota restante in dollari. In media, gli hybrid bond offrono un rendimento del 6,5%-7%, che si confronta con il 3,75% circa del Btp decennale. Questi strumenti, essendo dei subordinati, sono collocati ai livelli inferiori della struttura del capitale e quindi la perdita attesa è più alta in caso di fallimento dell’emittente. “Ma a parità di rating …
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Secondo l’Osservatorio Sottoscrittori 2026 di Assogestioni, Millennials e Gen Z sono passati dal 15% al 18% dei clienti totali. E tra i nuovi ingressi del 2025 la quota sale al 32%. Ma i giovani continuano a detenere solo il 7% delle masse. Per i gestori, la sfida è trasformare il primo approccio in investimento strutturato e duraturo
Gli Oat tornano nella bufera mentre il Parlamento cerca di approvare la manovra 2027. Per gli analisti, i titoli transalpini resteranno vulnerabili, ma il contagio al resto dell’Area è per ora contenuto
Sale e supera i 1.000 miliardi il patrimonio degli investitori istituzionali italiani, che registra rendimenti positivi della categoria in linea con la tenuta dei mercati nonostante uno scenario congiunturale complesso. E la prospettiva è quella di un possibile ulteriore sviluppo del settore, anche grazie alle recenti novità normative
Per il gestore Ulrich Gerhard, l’inflazione persistente potrebbe spingere Fed e BCE a nuovi rialzi. Ma le scadenze a breve offrono un profilo interessante grazie al carry e alla minore sensibilità ai tassi. La scelta degli emittenti resta il fattore decisivo per intercettare le opportunità e contenere il rischio di credito
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Pil rivisto al rialzo anche per il prossimo anno. Su le stime si inflazione (3,2%). Il conflitto potrebbe fermare l’economia e spingerci in recessone, mentre sui titoli di Stato pesa la ‘fame’ di credito globale
Per Hania Schmidt, head of Quantitative Investment Strategies EMEA della casa, il segmento può farsi strada in mercati sempre più concentrati e soggetti a rotazioni. Merito dell’unione di dati, tecnologia e giudizio umano. “Ma per generare valore servono segnali diversificati e modelli adattivi”
Survey BofA: ad ottobre l’ottimismo cala ai minimi da giugno. Il rialzo disordinato dei rendimenti obbligazionari resta il principale rischio di coda. Tech sempre preferito. La Fed? Nessun aumento a fine mese
Secondo Morningstar, gli afflussi netti in Europa da gennaio a settembre 2026 hanno superato superando i 26,8 miliardi dell’intero anno precedente. Il patrimonio sale a 117,1 miliardi, mentre cresce la concorrenza tra gli operatori e aumenta l’interesse per le strategie azionarie sistematiche
Il numero uno di Goldman Sachs si dice preoccupato più per i movimenti bruschi dei rendimenti che per il loro livello assoluto: “Non solo un’anomalia storica”. Ma il ceo di J.P. Morgan intravede nuovi rialzi e mette in guardia gli investitori. Ma sull’AI sono concordi: ci sono dei rischi
Geopolitica, politiche economiche espansive e intelligenza artificiale stanno ridisegnando gli equilibri globali. Per gli esperti di Wellington Management, il nuovo scenario impone di ripensare l'allocazione del capitale, ma apre anche opportunità per la gestione attiva, i mercati privati e le infrastrutture
