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Il contesto è tra i più sfidanti di sempre e non poteva non ripercuotersi sulle performance dei fondi pensione italiani. Così, dopo un primo trimestre grigio e un aprile difficile, anche maggio chiude con il segno meno, seppure con risultati migliori del mese precedente. Stando infatti all’analisi mensile BFF sui rendimenti, lo scorso mese i fondi negoziali hanno perso lo 0,7% e quelli aperti lo 0,8%.
In rosso sia le linee azionarie sia quelle obbligazionarie. Sulle prime hanno pesato le preoccupazioni per la crescita, nonostante nell’ultima parte del mese vi sia stato un parziale recupero grazie ai dati, oltre le attese, sui profitti statunitensi e grazie all’allentamento del lockdown in Cina. Per gli azionari, il calo è stato dello 0,6% per i negoziali e dello 0,4% per gli aperti. Peggio è andata alle linee bilanciate azionarie che hanno chiuso con un rosso, rispettivamente, dello 0,8% e dello 0,6%.
Lievemente peggio è andata agli obbligazionari che pagano dazio all’aumento dei rendimenti europei, avvenuto in modo inusualmente divergente rispetto a quelli statunitensi, e all’indebolimento del dollaro. Il bilancio dei fondi bilanciati obbligazionari è -0,7% per i negoziali e -1,0% per gli aperti. La maglia nera va però ai fondi aperti obbligazionari che archiviano maggio in rosso dell’1,1%.
LE PERFORMANCE DI MAGGIO 2022
Passando all’analisi ai primi 5 mesi del 2022, emerge che i fondi pensione negoziali hanno perso il 5,7% e quelli aperti il 6,7%, trainati al ribasso dai comparti azionari (-9,5% i Fpn e -8,0% i Fpa). Le linee che sono riuscite a limitare i danni in questo anno particolarmente complicato sono quelle monetarie (-0,7% i negoziali e -0,9% gli aperti) e i negoziali obbligazionari diversificati (-2,1%).
Radicalmente diverso lo scenario se si allarga lo sguardo agli ultimi dieci anni. Su un orizzonte temporale più lungo sono infatti gli azionari a guadagnarsi la maglia rosa dei rendimenti, con i negoziali in crescita del 7,4% e gli aperti del 6,1%. Il comparto fa da traino alla performance generale dei fondi pensione italiani che si attesta a +3,5% per i Fpn e a +2,9% per i Fpa. Non entusiasmante invece il risultato dei monetari, che si ferma a +0,5% per i negoziali e a +0,2% per gli aperti.
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