Fondi Esg tra crescita record e calo di credibilità: le 5 sfide da vincere

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Nel 2021 asset su a 2.700 miliardi di dollari, +53%. Ma tra greenwashing e caos regolamentare, la fiducia è crollata. Dalla trasparenza alle barriere d’ingresso, ecco le priorità del settore secondo EY e Oxford Analytica

Una crescita inarrestabile minacciata da una crisi di credibilità dovuta a una serie di fattori, in primis ai troppi casi di greenwashing. Nonostante i fondi Esg siano il segmento in più rapida crescita nel settore dell’asset management, con asset in aumento del 53% su base annua a 2.700 miliardi di dollari nel 2021, le sfide non mancano. E possono essere racchiuse tutte in un bisogno di ricostruire la fiducia.

La fotografia del settore emerge dal report elaborato da EY e Oxford Analytica, che ha passato al setaccio il sistema attuale sulle informazioni relative ai fattori delle attività ambientali, sociali e di governance delle organizzazioni. Ebbene, stando ai risultati, nonostante gli ottimi numeri, i fondi Esg stanno affrontando nuove criticità legate alla mancanza di standardizzazione, regolamentazione univoca e obiettivi comuni, aggravate dall’aumento dell’inflazione e dalle conseguenze economiche e sociali del conflitto in Ucraina.

Fondi Esg: l’ombra greenwashing e il problema regolamentazione

In particolare, come si diceva, fenomeni come il greenwashing, insieme ad altri fattori, stanno impattando la credibilità degli Esg. Ne deriva quindi che ricostruire la fiducia nel sistema è ormai la priorità del settore, con l’obiettivo di modellare l’ecosistema degli investimenti sostenibili perché vengano percepiti dagli stakeholder alla pari con quello più consolidato dell’informativa finanziaria.

Causa di questo è anche il fatto che il numero di politiche e normative di finanza sostenibile obbligatorie e non vincolanti è aumentato in modo significativo: ad oggi nel mondo ci sono circa 870 politiche e regolamenti, con 225 aggiunte o revisioni solo nel 2021.

Inoltre i diversi sistemi legali e i molteplici contesti sociali e politici influenzano i principi su cui si basano standard e regolamenti che disciplinano le informazioni sulla sostenibilità, senza contare che le amministrazioni dei diversi Paesi si stanno muovendo a velocità diverse nella regolamentazione delle informazioni sulla sostenibilità. Manca insomma un accordo su ciò che i fattori Esg dovrebbero includere, su come applicare le metriche concordate e su come utilizzare al meglio i dati disponibili.

Dalla trasparenza alle barriere d’ingresso: le 5 sfide da vincere

Gli analisti di EY e Oxford Analytica hanno quindi individuato 5 grandi sfide legate ai criteri Esg. Sfide che non posso essere perse. La prima è certamente quella di aumentare la trasparenza sugli indicatori compositi (rating) di sostenibilità. Altro punto cruciale è  quello di far crescere la comprensione dei diversi usi delle informazioni sulla sostenibilità. Segue la necessità di certificare i dati in maniera indipendente, standardizzata e rigorosa, come avviene per l’informativa finanziaria. Quarta sfida è quella di sviluppare in maniera concordata tassonomie di finanza sostenibile comparabili e interoperabili. Infine, fondamentale è anche diminuire le barriere all’ingresso per chi proviene dalle economie emergenti.

“La straordinaria crescita dell’attenzione sui temi legati alla sostenibilità, compreso l’Esg, e il conseguente sviluppo di tali attività all’interno delle aziende, si trova oggi ad affrontare delle sfide complesse, quali una definizione condivisa di cosa significhi la sostenibilità e quali debbano essere i sistemi di rating e valutazione. Negli ultimi anni questo sviluppo è stato indotto per una parte importante dagli investitori, il 70% dei quali conferma la volontà di voler investire in realtà attente al proprio impatto sociale e ambientale, e dall’input del legislatore europeo che sta progressivamente regolando la materia a beneficio, in primis, proprio degli investitori stessi”, sottolinea Riccardo Giovannini, climate change and sustainability leader di EY in Italia.

“La crescita di un tema così rilevante è ancora guidata prevalentemente da un solo stakeholder, ossia quello finanziario, che peraltro ha mostrato normalmente una scarsa attenzione alle tematiche ambientali e sociali – aggiunge Giovannini -. Questo comporta una sorta di squilibrio che si osserva nella prevalente attenzione alla gestione del rischio di ‘non sostenibilità’ delle imprese, piuttosto che allo sviluppo delle stesse e di una contestuale riduzione significativa dei loro impatti ambientali”.

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