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La gestione attiva si prepara a tornare protagonista nelle strategie degli investitori professionali. A certificarlo è l’edizione 2025 del Global Investor Insights Survey di Schroders, che ha coinvolto oltre mille operatori istituzionali e wealth manager a livello globale per un patrimonio gestito pari a 67mila miliardi di dollari. Il sondaggio rivela infatti che l’80% degli operatori intende aumentare l’allocazione a strategie tradizionali entro 12 mesi. Una scelta che risponde a una motivazione chiara: costruire portafogli più resilienti in un contesto di mercati frammentati e caratterizzati da un regime di tassi più elevati rispetto al passato.
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I risultati dell’indagine evidenziano come i dazi imposti dagli Stati Uniti siano considerati il principale fattore di rischio macroeconomico dal 63% degli intervistati, percentuale che in Italia raggiunge addirittura il 74%. Un risultato oltre sei volte superiore rispetto alla seconda voce più citata (rallentamento economico, aumento dell’inflazione) e che, proprio per questo, testimonia quanto le politiche protezionistiche del presidente USA Donald Trump vengano considerate un detonatore di instabilità a livello globale. In un simile scenario di incertezza, ad affermarsi tra le priorità assolute per i prossimi 18 mesi è la resilienza dei portafogli, indicata dal 55% del campione, il 69% nel nostro Paese. Ed è proprio all’interno di questi due sottogruppi che l’82% dichiara di voler puntare maggiormente sulla gestione attiva, anche se le ragioni citate sono molteplici: per il 52% la capacità di cogliere opportunità di investimento è la caratteristica più ricercata nei gestori attivi, seguita dalla capacità di costruire portafogli più solidi e diversificati (48%).
Considerando le asset class, l’azionario quotato (46%) e il private equity (45%) emergono come le aree più promettenti per la generazione di rendimento. Il sondaggio evidenzia però importanti differenze geografiche, con gli italiani che mostrano meno entusiasmo per il private equity (35%) in favore di altre asset class, dal private debt agli altri strumenti alternativi di credito (41%) fino all’azionario legato alle infrastrutture rinnovabili (39%). Non solo. A emergere con chiarezza è anche il desiderio di voler diversificare rispetto alle mega-cap USA, con il 74% che si dice preoccupato del livello di concentrazione raggiunto dallo S&P500. Oltre la metà di chi guarda con favore all’azionario quotato, ritiene che l’equity globale offrirà le performance più elevate. Tra gli investitori focalizzati sulle azioni quotate, il 53% a livello globale predilige strategie attive per massimizzare il potenziale di rendimento, a fronte di un modesto 10% che continua a preferire approcci passivi. Il divario sia amplia ulteriormente tra gli investitori tricolore: in Italia il 72% opta per l’attivo, nessuno dice di affidarsi a strategie puramente passive.
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Un’altra tendenza in forte evoluzione riguarda la generazione di income. Se in passato il ruolo principale spettava alle obbligazioni governative, il report di Schroders mostra come gli investitori di oggi guardino molto di più alle cosiddette fonti multicanale: debito corporate, private debt, strumenti alternativi di credito (PDCA). A livello globale, il 44% del campione individua proprio i PDCA come l’asset class più interessante per i prossimi 12 mesi, seguiti da azioni ad alto dividendo (41%) e obbligazioni corporate gestite attivamente (33%). Tra chi ha indicato i PDCA tra le prime fonti di income per il prossimo anno, il debito infrastrutturale (63%) e i prodotti cartolarizzati (60%) emergono come valide alternative al direct lending .
“È evidente perché la gestione attiva e una combinazione tra mercati pubblici e privati stiano diventando fondamentali”, ha detto Johanna Kyrklund, group chief Investment Officer di Schroders, che ha aggiunto: “In uno scenario che vede i mercati finanziari alla prese con un regime di tassi strutturalmente più elevati e alti livelli di indebitamento, le strategie attive offrono il controllo necessario per gestire la complessità e cogliere le opportunità.”
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