3 min
Non solo il ritorno dei mega-deal o il rinnovato appetito degli investitori istituzionali per i mercati privati. A spingere la raccolta del venture capital italiano in questo inizio di 2024 sono anche le iniziative dei singoli player coinvolti, tornati in fibrillazione dopo un anno sottotono a causa di tensioni geopolitiche e condizioni macroeconomiche sfavorevoli. L’ultima in ordine di tempo porta la firma di Neva SGR, società del gruppo Intesa Sanpaolo, che ha festeggiato i quattro anni di attività lanciando due nuovi fondi da 500 milioni di euro. Una gamma che raddoppia la dotazione rispetto alla generazione di veicoli precedenti e conferma l’interesse della casa di gestione per le società ad alto contenuto innovativo.
📰 Leggi anche “Il private equity italiano riparte. Ma investe solo al Nord“
Per presentare i due nuovi fondi insieme i risultati conseguiti in quattro anni e alle prospettive di crescita, Neva SGR ha riunito oggi alle Officine Grandi Riparazioni di Torino una vasta platea di operatori del settore. Gli obiettivi fissati dalla società per i prodotti in rampa di lancio sono sfidanti: Neva II punta infatti a una raccolta finale di circa 400 milioni di euro, da investire nelle migliori aziende emergenti altamente innovative a livello mondiale, mentre Neva II Italia prevede di attirare fino a 100 milioni di euro da riservare esclusivamente a realtà italiane.
Entrambi i veicoli hanno il mandato di concentrare la propria attenzione su soggetti che operano in settori di prioritaria importanza per il futuro del pianeta, dalle scienze della vita alla transizione energetica fino alla digitalizzazione ma anche alla produzione manifatturiera di nuova generazione e all’aerospazio. “Si tratta di settori”, ha detto il ceo e general manager Marco Costantini, “che promettono di raggiungere un giro d’affari importante e dai quali quindi ci si aspetta possano arrivare interessanti rendimenti per gli investitori”. Dal punto di vista della partecipazione, Costantini ha spiegato che 200 milioni arriveranno dalla stessa Intesa mentre gli operatori istituzionali conferiranno 50 milioni e i privati altri 200. “Un fondatore capace, grande programma di crescita, prodotto valido e non replicabile sono le caratteristiche dei target cui puntiamo”, ha aggiunto l’ad, precisando come in pipeline siano previsti “tre investimenti entro l’anno su diverse geografie”.
Tra i vari settori sui cui i due nuovi fondi punteranno, quello che oggi viene visto da Neva come papabile di offrire il maggior numero di exit a valore rilevante è il biotech. Lo ha spiegato lo stesso Costantini, sottolineando come Neva II abbia in programma di investire 100 milioni di euro su 500 in dieci società del comparto. “Dal punto di vista del ritorno”, ha detto, “si tratta di un ambito ad alto potenziale ma anche ad alto tasso di rischio perché c’è una grande sfida legata ai processi di acquisizione dei big pharma americani e ai risultati dei medical trial”. Da qui l’obiettivo di costruire partecipazioni dotate di una tecnologia tale da poter essere acquistate da big pharma per oltre 1,5 miliardi di dollari. Un’ambizione che si intreccia con quella, più generale, di arrivare ad avere “una quota non inferiore al 10% in 15 soggetti da oltre un miliardo di exit value”. Il periodo di sottoscrizione si concluderà nel 2026, così da permettere a Neva di dialogare con le casse di previdenza e gli altri soggetti istituzionali: “Lo faremo mostrando quello che stiamo facendo con la prima exit, un 8-10% del capitale già ritornato”, ha aggiunto il ceo. La raccolta non si limiterà però a questi interlocutori ma sarà fatta anche sul mercato, con risorse da privati e grandi famiglie (anche coinvolte nella rete di Intesa). “Nella strategia c’è l’espansione dei partner pure sull’estero”, ha concluso il ceo, “ovviamente si tratta di posizionarci, farci conoscere nel medio periodo”.
📰 Leggi anche “Venture capital italiano pronto a ripartire (forse)“
Nata nel 2020, Neva ha dovuto affrontare non solo le difficoltà causate dalla pandemia ma anche gli effetti sull’economia di inflazione e tensioni geopolitiche. Tuttavia, ha fatto sapere il presidente Luca Remmert, la società è riuscita comunque a raggiungere anzitempo gli obiettivi prefissati e a investire circa 170 milioni di euro in oltre 40 società altamente innovative a forte crescita. Tre, in particolare, i prodotti già in essere prima dell’annuncio delle due new entry dal parte del management: Neva First Italia per le realtà nazionali, Fondo Sei per lo sviluppo degli ecosistemi innovativi italiani e Neva First per gli investimenti globali. Proprio quest’ultimo, ha precisato il management, “ha chiuso con un anno di anticipo il periodo di composizione del portafoglio e la prima distribuzione di capitale ai sottoscrittori grazie alla valorizzazione dell’uscita dal capitale di Cyberint dopo la sua recente acquisizione da parte dell’operatore globale di cybersecurity Check Point”. Il veicolo, è tornato a puntualizzare Costantini, vanta un plusvalore di 50 milioni di euro in valore attualizzato al 30 giugno con un 1,3x sul capitale investito: “Un ottimo numero considerando che molte società sono entrate in portafoglio negli ultimi 18 mesi e operano in ambiti innovativi dove la valutazione cresce nel caso di round successivi”.
L’ad ha spiegato che il portafoglio si può essenzialmente dividere in tre aree. In primis ci sono dieci top contributor, con un potenziale di ritorno di tre-otto volte, per ciascuno dei quali sono stati investiti circa 10 milioni di euro. Vengono poi i good contributor, 15 società su cui sono stati allocati poco meno di 70 milioni e dal ritorno stimato di due-tre volte. Chiudono i minor contributor, 13 destinatarie di 30 milioni di euro e con un resa da 0,3 volte a una volta. Gruppi ai quali corrispondono tre strategie diverse: “I primi possono valere sopra i 500 milioni l’uno all’uscita e quindi vanno supportati fino alla fine, sui secondi l’obiettivo è mixare valore e tempo mentre sui terzi si punto alla dismissione le minor tempo possibile”.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Secondo il report di Peregrine Communications, il 73% dei wealth manager e private bank mostra una presenza visibile negli alternativi. Ma solo il 40% dispone di una sezione dedicata online. La distanza tra capacità d’investimento e abilità di raccontarla rischia di diventare un nuovo fattore competitivo
Secondo una survey di Preqin, gli alternativi sono scesi dal 21,2% al 17% dei portafogli istituzionali tra dicembre 2025 e lo scorso giugno. A pesare il rallentamento del ciclo dei capitali e maggior attenzione alla liquidità. Ridimensionato il sentiment sul private credit, ma l’interesse per equity e infrastrutture resta
Secondo le stime di Neuberger Berman, l’88% prevede di investire entro cinque anni. In testa private equity e infrastrutture. A far da traino è la domanda di diversificazione. La conoscenza degli ELTIF sale al 74%. Gli italiani preferiscono i fondi draw-down
Uno studio mostra che l’apertura al retail può spingere i fondi alternativi a puntare su società meno mature e a mantenerle per un tempo maggiore in portafoglio, con effetti positivi anche sui risultati. Ma serve che i nuovi investitori abbiano un approccio paziente. In caso contrario, si rischia una pressione verso exit premature
Nel primo semestre 2026 gli investimenti in private equity e venture capital si fermano a 5,1 miliardi di euro, appena il 2% in meno rispetto a un anno prima, Ma il fundraising crolla del 60% a 674 milioni. Il buyout traina gli impieghi, mentre il venture capital resta primo per numero di operazioni. I dati Aifi e PwC
Nel secondo semestre il nuovo indice messo a punto dalla società per saggiare il polso degli investitori resta ben sopra la soglia neutrale, pur arretrando dai 60,1 punti del primo semestre. Condizioni di finanziamento favorevoli ai lender e impegni istituzionali resilienti fanno da traino. Stabile la qualità del credito
Una survey di KKR rileva un interesse crescente tra i clienti con almeno 500mila dollari di asset. Ma il 42% indica la mancanza di informazioni come principale barriera. Per il 53% il confronto in presenza con il consulente resta il canale preferito per orientarsi
Per S&P, la scarsa attività di exit sta portando a una biforcazione strutturale del settore. I grandi operatori continuano a crescere, mentre sui piccoli aumenta la pressione. E all’orizzonte c’è una nuova fase di consolidamento
Normativa europea, prodotti semiliquidi e una base di risparmio solida rendono il Belpaese un mercato ad alto potenziale per gli alternativi. Ma aprire le porte agli investitori retail non basta
Per il centro di ricerca dell’associazione, gli investimenti nel credito privato hanno raggiunto i 2.600 miliardi di dollari a livello globale anche grazie all’ingresso della clientela al dettaglio. Ma la democratizzazione richiede tutele, migliore gestione della liquidità e specializzazione. A rischio la resilienza di tutto il mercato
Rapporto VeM: nel primo semestre le startup e scaleup tricolori hanno attirato 679 milioni (+37%). Round giù del 20% a quota 127
