2 min
I fund manager tornano ad essere molto pessimisti. A maggio il sentiment a livello globale si è ulteriormente deteriorato e, tra gli aumentati timori di recessione e di una stretta creditizia, i livelli di liquidità sono saliti al 5,6%. Di contro, però, i gestori hanno anche accresciuto la loro esposizione azionaria, portandola ai massimi da cinque mesi. È quanto emerge dalla consueta survey mensile di Bank of America, stando alla quale gli intervistati hanno scelto di puntare soprattutto sul tech.
Il sondaggio, condotto tra 289 gestori di fondi con un totale di 753 miliardi di dollari di asset, mostra come il sentiment abbia toccato il punto più basso del 2023, con il 65% che ora si aspetta un’economia più debole. Allo stesso tempo, però, quasi due terzi degli investitori considerano un atterraggio morbido lo scenario più probabile per la crescita economica globale e vedono solo una piccola contrazione degli utili. Solo il 27% stima un hard landing. Gli immobili commerciali sono ancora visti come la fonte più probabile di un credit event, mentre il 71% degli intervistati si aspetta che lo stallo sul tetto del debito Usa venga risolto con un innalzamento entro la ‘data X’.
“L’affievolimento dell’ottimismo per un forte rimbalzo della Cina (solo il 55% si aspetta un’economia cinese più forte, in calo di 28 punti percentuali su base mensile) ha spinto al ribasso l’allocazione azionaria dei mercati emergenti (24%, in calo di 6 punti percentuali su base mensile e minimo da dicembre 22)”, sottolineano gli analisti di BofA. Sul fronte Fed, per il 61% il ciclo di rialzi è ormai terminato e, stando al consensus, il Fomc inizierà a tagliare i tassi a gennaio 2024.
Nel frattempo l’allocazione dei fund manager in azioni è salita al top da cinque mesi, con una “grande rotazione” da materie prime e utility verso i titoli tech, la cui esposizione è salita ai massimi da dicembre 2021, e verso l’Eurozona. Infine, “long big tech”, “short bank” e “short Us dollar” si sono rivelati i trade più affollati di maggio, mentre quelli contrarian sono stati “long REIT”, “long bank”, “long value stocks”, “short bonds”, “short tech” e “short growth”.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il mercato è concentrato coi primi cinque gestori che detengono l’83% del totale delle risorse investite: iShares guida la classifica con 1,6 miliardi di euro in gestione e una quota pari a oltre il 40%
Gli economisti sentiti da Reuters si aspettano una sforbiciata giovedì prossimo e un’altra a dicembre. E prevedono un calo più rapido dell’inflazione. Pesa anche la situazione tedesca
Le valutazioni sul contesto economico restano caute, mentre calano le attese sul futuro. Peggiora la domanda, in rallentamento la spesa per gli investimenti. Ma è corsa all’IA
Secondo il country head Italia di PIMCO, il fixed income è pronto a offrire le migliori condizioni degli ultimi 15 anni. Per i gestori, la prossima sfida sarà nel credito privato. Ma i target funds resteranno
Nel 2024, i ‘replicanti’ USA con sottostante bitcoin ed Ethereum hanno superato i 60 miliardi di asset in gestione. Una crescita che proseguirà grazie all’arrivo di fondi a gestione passiva su altre criptovalute
Analisti e gestori temono interruzioni della fornitura, con conseguenze su prezzi e banche centrali. Ma ci sono delle differenze importanti rispetto a un anno fa
Per Tony Appiah, client portfolio manager di Nuveen, il taglio della FED non intacca lo smalto dei prestiti sindacati americani. “Versatilità, rendimenti elevati e bassi rischi i punti di forza dell’asset class”. Che dovrebbe interessare soprattutto gli investitori europei
Il Job report di settembre supera le attese e allontana lo spettro recessione. Ora gli analisti si aspettano due tagli da 25 punti base entro fine anno. “Occhio alla duration”
L’ex ministro Giovanni Tria e Patrizio Messina di Hogan Lovells Italy propongono l’emissione di titoli asset-backed garantiti da un soggetto sovranazionale UE
Mentre Dalio invoca un ‘whatever it takes’ in salsa cinese, Janus Henderson vede una svolta decisiva con importanti conseguenze per gli investitori. Per Pimco, è tempo di un nuovo approccio al Dragone
Escalation o no, per gli analisti lo scenario geopolitico rimane il più pericoloso, instabile e imprevedibile degli ultimi decenni. Ed è necessario tenerne conto nelle strategie d'investimento
