4 min
Negli ultimi anni il mercato azionario cinese è stato penalizzato dalla volatilità, dalle incertezze normative e da un contesto economico globale in trasformazione. Ora, però, la musica sembra cambiata: da gennaio l’indice Hang Seng China Enterprises è cresciuto del 34% e nel terzo trimestre l’MSCI China (USD) è salito del 20,7%. Nonostante il braccio di ferro con gli USA sui dazi, l’equity del Dragone ha insomma continuato a mostrarsi resiliente e il sentiment è rimasto cautamente ottimista, con gli investitori domestici e internazionali che hanno convogliato verso gli asset di Pechino robusti flussi di capitale. Per i gestori, non si tratta di una tendenza passeggera, anzi. I segnali di miglioramento interni parlano chiaro: la corsa è destinata a continuare, spinta dall’innovazione e dalle valutazioni interessanti.
📰 Leggi anche “Asia buying Asia: il ritorno di fiducia degli investitori a est“
Secondo Sandy Pei, senior portfolio manager for Asia ex-Japan di Federated Hermes, la svolta definitiva è stata segnata a inizio anno dal cosiddetto ‘momento DeepSeek’. “Ha messo in luce la spinta della Cina verso l’autosufficienza tecnologica e ha dato il via a un ampio dibattito sulla leadership e gli investimenti nel campo dell’intelligenza artificiale”, spiega. Per l’esperta, nel 2025 Pechino anche ha adottato un approccio politico decisamente più favorevole al mondo delle imprese, rafforzando ulteriormente la fiducia degli investitori. “Le recenti riforme volte a migliorare la qualità delle società quotate e ad aumentare i rendimenti per gli azionisti dovrebbero accrescere l’attrattiva complessiva dei titoli azionari cinesi”, assicura.
Dello stesso parere Jian Shi Cortesi, investment director azioni growth Asia-Cina di Gam, secondo cui il mercato azionario cinese ha superato un punto di svolta significativo grazie a un ciclo di innovazione in accelerazione che sta catturando l’attenzione degli investitori globali. “Questo slancio trasformativo è strategicamente sostenuto da iniziative a lungo termine come ‘Made in China 2025’, che sta alimentando un cambiamento decisivo verso una crescita guidata dalla ricerca e dallo sviluppo”, afferma.
Per questo, secondo Cortesi, l’equity del Dragone offre attualmente un’opportunità unica: un’innovazione sottovalutata. “I settori chiave in forte crescita, tra cui produzione avanzata, energia pulita, veicoli elettrici, prodotti farmaceutici e AI, stanno guidando questa trasformazione, gettando solide basi per un futuro più sostenibile e guidato dall’innovazione”, assicura. Non solo: la promettente traiettoria di crescita è accompagnata da valutazioni ancora interessanti. “Mentre i principali mercati globali come USA, Europa, India e Giappone sono scambiati a livelli vicini ai massimi storici, quello cinese presenta uno sconto significativo”, fa notare. Citando l’esempio dell’indice MSCI China che, per tornare ai livelli massimi precedenti, dovrebbe registrare un apprezzamento superiore al 40%.
Inoltre, prosegue l’esperta di Gam, “questo divario di valutazione è sostenuto anche da un contesto politico coerente e proattivo, che sta promuovendo misure chiare e favorevoli alla crescita per orientarsi nel panorama economico globale”. Tutto questo sta ovviamente riscuotendo grande interesse nella comunità degli investitori. E recenti ricerche evidenziano un notevole cambiamento nel sentiment. “Sebbene in passato la debolezza economica in settori come quello immobiliare sia stata oggetto di osservazione, l’attuale dinamica del mercato e le aspettative di afflussi di capitali al dettaglio stanno alimentando un rinnovato senso di fiducia”, assicura Cortesi.
📰 Leggi anche “Dall’Asia opportunità di rendimento e diversificazione“
Anche Pei è convinta che vi siano le condizioni per un potenziale significativo processo di riallocazione dei flussi verso i titoli azionari cinesi, grazie alle valutazioni interessanti, al miglioramento della redditività e ai cambiamenti strutturali a favore di società con una crescita e un rendimento più elevati. “La Cina rimane un terreno fertile per gli investitori che selezionano i titoli azionari”, rimarca.
Quanto alla scelta, Cortesi fa notare che gli investitori stanno dimostrando una marcata predilezione per temi ad alto potenziale quali l’anti-involuzione, le innovazioni AI e tecnologiche, nonché l’evoluzione delle politiche di rendimento del capitale. Inoltre, l’interesse si sta estendendo oltre i settori tradizionali, con un notevole aumento dell’attenzione verso le società tech, i media, le telecomunicazioni e i gruppi di intermediazione finanziaria quotati sul mercato A-share. “Manteniamo una forte convinzione e preferenza per le società cinesi posizionate in modo da trarre vantaggio dai catalizzatori interni, che le isolano efficacemente dalle volatilità legate al commercio”, chiarisce. Precisando che la sua attenzione è concentrata su quattro pilastri ad alta crescita che beneficiano direttamente delle priorità strategiche di Pechino e dei cambiamenti sociali in atto: consumo legato alle esperienze (viaggi, ospitalità, intrattenimento e tempo libero), beneficiari dell’AI (software aziendali, servizi cloud, guida autonoma e piattaforme digitali); semiconduttori e hardware tecnologico; energia rinnovabile.
.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il sentiment index di CFA-Radiocor crolla a -47,8 punti, oltre 25 in meno rispetto alla rilevazione precedente. Gli esperti vedono più inflazione e tassi in salita, sia in Europa che negli USA. Negative le prospettive l’azionario
Le nuove tensioni in Medio Oriente hanno riacceso le quotazioni. Per gli asset manager, il vero collo di bottiglia è la raffinazione. Ma il premio per il rischio è sovradimensionato e probabilmente destinato a ridursi
Per il portfolio manager, la de-dollarizzazione non è un rischio. Ma gli acquirenti del debito Usa sono cambiati. E le conseguenze si estendono a tutto il reddito fisso
I rendimenti salgono per tre ragioni: normalizzazione, debito fuori controllo e fiducia incrinata nelle istituzioni. Sul mercato, fino alle elezioni americane di medio termine, si va a testa o croce
Gli investimenti nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, nonostante tassi elevati, tensioni energetiche e rischi sul debito pubblico. Per alcune aree il 2027 si annuncia più complesso, in particolare per Europa e Italia
Per Shaan Raithatha, senior economist di Vanguard, il ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale può spingere la crescita USA sopra il consenso nel 2027. Ma inflazione persistente, fabbisogno di capitale e tassi reali più elevati cambiano le prospettive di portafoglio: fixed income più interessante su base relativa e più spazio alla diversificazione fuori dal growth americano
Per Lula la strada del ballottaggio è in salita. Real e asset verdeoro festeggiano. Per gli investitori al centro c’è la sostenibilità dei conti pubblici, ma secondo gli asset manager un’inversione di tendenza è difficile chiunque vinca
La leadership delle mega-cap aumenta il rischio di concentrazione, mentre l’AI porta con sé segnali di euforia. Secondo gli esperti di Oddo BHF, per intercettare i cambi di leadership servono però modelli capaci di privilegiare i trend strutturali e adattarsi ai regimi di mercato
Secondo le stime di Bain & Company, il mercato AI potrebbe raggiungere quota 6mila miliardi l’anno entro il 2031. Ma i prodotti esistenti possono generare fino a 1.800 miliardi. Per sostenere gli investimenti servono quindi nuove fonti di valore. Le aree più promettenti
A settembre i prezzi hanno accelerato ancora al 3,8%, mentre il dato core si è fermato al 2,5%. Per i gestori, il quadro è troppo complesso e Lagarde interverrà ancora, ma non subito
Per il fondatore di Bridgewater Associates, l’intelligenza artificiale può produrre guadagni di produttività senza precedenti. Ma rischia anche di alimentare eccessi finanziari e concentrare ulteriormente la ricchezza. Un’ambivalenza che pone un nuovo interrogativo: come distribuirne i benefici
