5 min
L’intelligenza artificiale, la crescita dei data center e la nuova centralità della sicurezza energetica stanno ridefinendo le strategie industriali e finanziarie nei comparti energy e utilities. È quanto emerge dall’ultimo report su settore di PwC Italia, secondo cui questa industria attraversa una trasformazione strutturale che sta accelerando operazioni di consolidamento e investimenti infrastrutturali sia a livello globale sia in Italia. Un trend che promette di riservare opportunità che anche per gli investitori, in particolare quelli alternativi.
📰 Leggi anche “M&A globale: AI ed energia spingono la nuova fase“
Secondo l’analisi della società di consulenza, il 2025 ha visto il valore globale delle operazioni di M&A nei settori interessati crescere del 27% su base annua e raggiungere così una cifra pari a 564 miliardi di dollari. A sostenere il mercato sono stati soprattutto i mega-deal di importo superiore 5 miliardi, che sono saliti a 20 dagli appena sei dell’anno precedente, in un contesto caratterizzato non solo da forte domanda energetica ma anche da fattori come l’instabilità geopolitica e il crescente fabbisogno infrastrutturale legato allo sviluppo dell’intelligenza artificiale.
Un ruolo di primo piano è stato giocato dal private equity, che ha registrato un incremento del 35% nel valore delle operazioni ed è arrivato a 204 miliardi di dollari. Stando a quanto riporta da PwC, il miglioramento delle condizioni di finanziamento e l’utilizzo crescente del private debt stanno favorendo investimenti in asset complessi e ad alta intensità di capitale. Sempre più diffuse risultano inoltre le partnership tra fondi di categoria, investitori sovrani e operatori industriali per finanziare progetti di lungo periodo legati alla trasformazione energetica o allo sviluppo delle infrastrutture digitali necessarie all’AI. “Stiamo assistendo a un cambiamento strutturale e non semplicemente ciclico”, ha spiegato il partner della società Gianpaolo Chimenti, che ha chiarito come alla transizione energetica si sia affiancato il maggior fabbisogno energetico generato dagli algoritmi e dall’espansione dei data center.
📰 Leggi anche “M&A, AI e mega deal sostengono il mercato globale“
Sul fronte italiano, il report evidenzia nel 2025 un mercato M&A sostanzialmente stabile nei volumi ma più dinamico nella composizione delle operazioni. Le transazioni concluse nei comparti EU&R sono state infatti 132 contro le 129 del 2024. La componente corporate si conferma prevalente grazie a un totale di 85 deal, pari al 65%, ma le 47 operazioni concluse segnano un’accelerazione anche per il private equity. Il comparto più attivo resta quello Power & Utilities, che rappresenta circa il 60% delle iniziative con 72 deal complessivi: a trainare il settore sono soprattutto i processi di consolidamento, il secondary trading sugli asset rinnovabili e il crescente interesse per biometano e GNL. Secondo PwC, l’elevata frammentazione del mercato nazionale continua infatti a favorire aggregazioni finalizzate a migliorare l’efficienza operativa e a sfruttare economie di scala, sia nelle utilities tradizionali sia nel mondo delle energie rinnovabili.
Nel settore Oil & Gas, l’attività M&A è rimasta stabile nei volumi ma orientata soprattutto al consolidamento del downstream e delle infrastrutture energetiche. Le operazioni hanno riguardato principalmente reti carburanti, distribuzione fuel, bunkeraggio e asset energetici strategici. Più dinamico invece il comparto chimico, che ha registrato 31 transazioni. In un contesto segnato da pressione sui margini e volatilità dei costi energetici, gli investitori finanziari si stanno quindi concentrando soprattutto su asset specialistici ad alto potenziale di valorizzazione e consolidamento. Le 18 iniziative concluse nel comparto metals hanno invece riguardato prevalentemente attività downstream di trasformazione e processing, considerate strategiche per garantire continuità delle forniture e maggiore integrazione industriale.
📰 Leggi anche “M&A alla riscossa: 2025 anno di svolta globale“
Per il 2026 PwC si aspetta un’ulteriore accelerazione dell’attività di consolidamento in Italia, soprattutto su asset infrastrutturali ed energetici considerati strategici. “L’Italia ha le condizioni per affermarsi come hub europeo ad alto potenziale per lo sviluppo delle infrastrutture dedicate ai servizi di AI”, ha osservato Chimenti, sottolineando come l’M&A rappresenti una leva fondamentale per sostenere questa trasformazione. Resta però centrale il tema geopolitico. “L’escalation del conflitto in Medio Oriente potrebbe indurre gli investitori a rivedere priorità allocative e timing di esecuzione”, ha avvertito dalla società Luca Colombo. Poi ha concluso: “Ma i settori i settori energy, utilities e resources potrebbero mostrare una maggiore resilienza grazie alla crescente strategicità delle infrastrutture critiche per la sicurezza degli approvvigionamenti”.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Ca’ De Sass risponde alla proposta di Banco Bpm con un’Opas da 30,6 miliardi che riconosce un premio del 12,5% agli azionisti di Siena. Il ceo Messina: “Dalla fusione stimati 1,700 miliardi di attività, 27 milioni di clienti e una rete di 21mila consulenti”. Previsti anche 61 miliardi di dividendi
Per il cross asset strategist della casa, inflazione persistente e tensioni geopolitiche impongono un ripensamento del portafoglio 60-40. Ma l’economia reggerà l’urto dello shock energetico e l’azionario continuerà a crescere. Più emergenti e asset reali la combinazione per sfidare la volatilità
Per il fund manager della casa, geopolitica e megatrend stanno ridefinendo il ruolo dell’asset class nei portafogli. Ma selezione e valutazioni restano centrali. Dalle utility al digitale fino alle small cap e agli EM, il focus resta uno: “Trovare valore dove il mercato non lo ha ancora riconosciuto”
Per il fondatore di Bridgewater Associates, il rischio deriva dalla difficoltà di trasformare valutazioni sempre più elevate tra tensioni finanziarie in aumento. Ma attenzione anche al debito USA e alle tensioni geopolitiche. Realismo e cautela la ricetta per proteggersi
Secondo la casa, l’intensificarsi delle tensioni e una nuova corsa dei prezzi potrebbero sottrarre al Pil globale alcuni decimi di punto. E a sostenere il ciclo economico globale restano solo gli investimenti nell’intelligenza artificiale. Approccio più cauto sui bond e una maggiore selettività sull’azionario le direttrici
Con masse vicine alla soglia dei 100 miliardi, il segmento si avvia verso un anno da record. Ma mentre cresce l’interesse di investitori e asset manager, gli esperti avvertono: il boom non seguirà il modello statunitense e l’eccesso di nuovi lanci potrebbe aumentare il rischio di chiusure
Se il conflitto si chiuderà in tempi brevi, l’economia globale nel 2026 si espanderà del 2,8% e il petrolio registrerà una media annua di 90 dollari al barile. Eurozona +0,8%, Usa +2% grazie all’AI
Le aspettative di tassi in aumento pesano sul metallo giallo. Che non si risolleverà finché il conflitto in Medio Oriente non sarà risolto. Gli analisti hanno tagliato le previsioni a breve, ma non quelle a lungo termine
Per Anuj Arora, head of Emerging Market & Asia Pacific Equities di J.P. Morgan Asset Management, il nuovo regime macro impone di ripensare i portafogli: meno duration, più asset reali e catene del valore strategiche
