3 min
Altro che BTP people. I portafogli delle famiglie italiane, comunemente ritenuti prudenti, hanno in realtà una componente di rischio azionario pari al 77%. È quanto rivela una ricerca del team Client Solutions and Analytics di Pimco, che sfata così il mito secondo cui i nostri connazionali sarebbero investitori cauti ed esposti principalmente ai titoli di Stato tricolori o comunque al reddito fisso. Una svolta che dipende soprattutto da un fattore: molti nuclei possiedono aziende a conduzione diretta, che rappresentano di fatto un’esposizione al capitale di rischio.
📰 Leggi anche “Azioni, alternativi e polizze nei portafogli private del futuro“
Lo studio ha analizzato i dati dei Conti Finanziari della Banca d’Italia, rilevando che il patrimonio tipico di una famiglia è composto da diverse classi di attivo e prodotti finanziari: non solo fondi comuni di investimento ma anche obbligazioni, azioni quotate, prodotti assicurativi e pensionistici, liquidità e soprattutto l’azienda di proprietà. Si tratta all’apparenza di un ragionevole livello di diversificazione. Tuttavia, le principali variabili finanziarie che determinano i movimenti del portafoglio sono i fattori di rischio sottostanti ciascuna asset class. Ad esempio, viene sottolineato nell’analisi, ad influenzare il prezzo di un BTP sono i tassi di interesse europei e gli spread creditizi sovrani italiani mentre in un tipico fondo di private equity sarebbero l’esposizione azionaria a PMI e il rischio di illiquidità. Una prospettiva che ha portato analisti di PIMCO a rendersi conto di come oltre tre quarti (77%) della volatilità sia attribuibile alla componente azionario mentre quelli obbligazionari si fermano al 10%. In altre parole, nel medio-lungo termine, la differenza in termini di valorizzazione del capitale la fanno i movimenti dei listini. E, visto che i prezzi dei titoli possono subire oscillazioni ampie e improvvise, i risparmiatori tricolore potrebbero essere involontariamente esposti a minacce maggiori di quanto credano.
Analizzando l’intero patrimonio finanziario dei nostri connazionali (comprese le esposizioni incluse nei prodotti di risparmio gestito), la ricerca di PIMCO rivela dunque che la notevole esposizione ai rischi azionari può essere attribuita principalmente alle aziende familiari: queste rappresentano infatti il 25% del valore di mercato del portafoglio, arrivando a toccare il 37% per la fascia dei più abbienti. Tali imprese, viene sottolineato nella ricerca, “sono un bene estremamente prezioso dal punto di vista non solo economico ma sotto il profilo del rischio vanno equiparate alle azioni e quindi devono essere prese in considerazione nel processo di risk analysis”. Per l’esattezza, poichè la taglia è quella della classica PMI in cui investono i fondi di categoria, gli analisti ritengono siano parificabili a un investimento di private equity. Prova ne è che, durante la crisi finanziaria globale del 2008, il loro valore di mercato è sceso di circa il 50% e ci ha messo quasi 15 anni per essere recuperato.
📰 Leggi anche “Su la ricchezza globale. I family office puntano sul mattone“
Alla luce di tutto questo, la ricerca suggerisce che gli investitori italiani dovrebbero adottare un approccio olistico e valutare la possibilità di collaborare con un consulente finanziario. Questo li aiuterebbe a comprendere e gestire appieno i rischi ma permetterebbe anche loro di individuare esposizioni azionarie altrimenti nascoste. “La nostra analisi evidenzia che il rischio azionario gioca un ruolo molto più importante di quanto comunemente percepito”, ha rimarcato l’head of Italy di PIMCO Adriano Nelli, concludendo che la collaborazione con un professionista “può garantire una valutazione approfondita e su misura del portafoglio”.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Nuveen: il 96% investe in opportunità legate all'intelligenza artificiale. Atri due i megatrend chiave: transizione energetica e deglobalizzazione. Le tensioni geopolitiche spingono la diversificazione settoriale e geografica
Democratizzazione, educazione finanziaria, pensioni: ecco perché la fintech di Berlino parla soprattutto ai 30enni italiani
Afflussi in crescita del 17,8% e massimo storico per i consulenti censiti da Assoreti. A trainare è il risparmio gestito, con fondi e soluzioni assicurative protagonisti. Dicembre segna il miglior mese di sempre. Tofanelli: “Advisory sempre più punto di riferimento”
Il ceo della banca presenta il nuovo piano industriale: più commissioni, sinergie tra divisioni e spinta sul modello Fideuram in Europa. Nel mirino lo sviluppo della consulenza, con tecnologia come leva chiave. Obiettivo 11,5 miliardi di utile in cinque anni e 50 miliardi agli azionisti. E niente risiko in Italia
Studio Excellence Consulting: tra il 2019 e il 2024 la raccolta indiretta è salita, mentre il valore estratto per euro di asset si è ridotto. A soffrire maggiormente gli istituti più piccoli. Ecco perché
S&P Global Ratings conferma una view neutra sul settore: alternativi meglio posizionati, tradizionali in difficoltà sui flussi e wealth più resilienti. Partnership, private credit e retailizzazione a fare da traino. Ma al prezzo di maggiore complessità operativa e normativa
La Mappa Assogestioni fotografa un mese positivo: afflussi per 8,4 miliardi e masse a quota 2.628 miliardi. Merito dei fondi obbligazionari e delle gestioni di portafoglio istituzionali
HANetf: masse in gestione su del 40%. Gli strumenti attivi a un soffio da quota 100 miliardi, balzo anche per gli options-based. Intanto aumenta la competizione tra gli emittenti
Secondo il manager, le nuove architetture di distribuzione giocheranno un ruolo chiave nel riportare il retail italiano sui fondi esteri. Target maturity, soluzioni multi-asset a ingresso graduale e mercati privati i driver della raccolta futura. Ma sui processi interni la rivoluzione si chiama IA
La squadra di Foti prima per volumi di azioni scambiate, quella di Messina vince nei bond. Banca Akros terza in entrambe le classifiche. Il bilancio dei volumi di negoziazione di AMF Italia
Indagine CREATE-Research e Amundi: vista l’elevata volatilità, per il 58% l’obiettivo è mitigare il rischio. Preferiti gli asset dei Paesi sviluppati. I gestori diventano partner strategici e la selezione si fa più rigorosa
