4 min
A Francoforte è già tempo di successione. La presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, starebbe infatti valutando di lasciare l’incarico prima della naturale scadenza del suo mandato, prevista per ottobre 2027. A rilanciare una voce che circola ormai da mesi è il Financial Times, secondo cui l’obiettivo del passo indietro sarebbe quello di dare al presidente francese, Emmanuel Macron, e al cancelliere tedesco, Friedrich Merz, la possibilità di scegliere il nuovo numero uno dell’istituto centrale prima delle elezioni presidenziali transalpine dell’aprile del prossimo anno.
📰 Leggi anche “BCE, tassi invariati. Gestori divisi sulle prossime mosse“
Il quotidiano della City, che cita fonti informate, precisa come non esista al momento una data definita per l’addio. La BCE non commenta l’indiscrezione, ribadendo che Lagarde è “totalmente concentrata sulla sua missione” e “non ha preso decisioni formali”, ma secondo il giornale, Macron (che non può candidarsi all’Eliseo per un terzo mandato) punta ad avere voce in capitolo nella scelta del successore. Le presidenziali francesi di aprile 2027 saranno infatti cruciali per la seconda economia dell’Area e per l’UE tutta. Marine Le Pen, leader del partito di estrema destra Rassemblement National, è costantemente in testa nei sondaggi e, salvo sorprese, dovrebbe arrivare al ballottaggio finale. Sebbene Le Pen possa essere esclusa dalla candidatura per essere stata condannata lo scorso anno per appropriazione indebita di fondi del Parlamento Europeo, ha già fatto sapere che sarebbe il suo delfino Jordan Bardella a subentrarle. Sia Le Pen, che sta facendo appello contro la condanna, sia Bardella sono euroscettici, il che potrebbe complicare i rapporti di Parigi con le istituzioni europee, BCE in primis.
A sorpresa, nei giorni scorsi Macron ha già avuto la possibilità di nominare il successore del governatore francese Francois Villeroy de Galhau, che ha dato le dimissioni in anticipo per andare a dirigere una fondazione per i giovani in difficoltà. Anche in questo caso la mossa di Villeroy de Galhau ha permesso all’inquilino dell’Eliseo di decidere il nuovo governatore della Banca di Francia e non lasciare la scelta a chi uscirà vincitore dalle urne nel 2027. La stessa nomina di Lagarde, nel 2019, è avvenuta dopo che Macron e l’allora cancelliera tedesca Angela Merkel avevano raggiunto un’intesa, concordando che l’avvocata francese prendesse il controllo di Francoforte e che la ministra della Difesa tedesca, Ursula von der Leyen, diventasse presidente della Commissione Europea. Il mese scorso Lagarde ha detto a Bloomberg TV di aver accettato il lavoro alla BCE con l’impressione che avrebbe svolto un mandato di cinque anni, facendo subito pensare a una possibile uscita anticipata. L’ipotesi di un addio prima della scadenza era già emersa lo scorso anno a maggio, quando sempre il FT aveva pubblicato un’indiscrezione secondo cui la presidente dell’Eurotower aveva discusso con l’allora ceo del World Economic Forum, Klaus Schwab, della possibilità di prendere il suo posto a Davos. Ipotesi poi negata con decisione dalla stessa Lagarde.
📰 Leggi anche “Fed, Trump ha scelto Kevin Warsh: i commenti dei gestori“
I negoziati informali per individuare il nuovo numero uno dell’Eurotower, già in corso da tempo, assumono quindi tutta un’altra urgenza. In corsa ci sono principalmente quattro nomi: l’ex governatore della banca centrale spagnola Pablo Hernendez de Cos, il presidente della Bundesbank Joachim Nagel, il collega olandese Klaas Knot e il membro del board BCE Isabel Schnabel. Tra i favoriti viene dato proprio l’attuale direttore generale della Banca dei Regolamenti Internazionali, de Cos, che può vantare forse il curriculum più adatto al ruolo. Già consulente del consiglio direttivo della BCE tra il 2004 e il 2007, ha una carriera accademica e istituzionale di alto livello ed è quello che meglio potrebbe far dialogare le due anime dell’euro. A favore di Nagel, massimo esponente dei rigoristi UE, gioca invece soprattutto il fatto che Berlino non ha mai espresso un presidente dell’Eurotower. Inoltre, nei giorni scorsi, il falco tedesco ha inaspettatamente aperto all’ipotesi degli eurobond, una mossa subito interpretata come un tentativo di posizionamento nella cosa al dopo-Lagarde. Anche Schnabel, oltre al curriculum di rilievo, è tedesca e si è detta disponibile a salire sullo scranno più alto di Francoforte. Infine Knot, membro del Financial Stability Board, gode di molta stima e, soprattutto, è gradito a Lagarde.
La scelta del successore sarà poi complicata da un intricato gioco di incastri. Nel 2027, oltre alla presidenza, scadranno infatti quattro dei sei incarichi del comitato esecutivo della BCE. A maggio lascerà il vicepresidente spagnolo Luis de Guindos, che verrà sostituito dal banchiere centrale croato Boris Vujcic. E in uscita ci sono anche il capo economista Philip Lane e la stessa Schnabel. Parigi non può accampare pretese sul dopo-Lagarde, ma certamente negozierà con attenzione sulle altre poltrone disponibili.
.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Secondo i dati dell'ING People Insights Lab, il 28% della Gen Z e il 27% dei Millennials pronti ad aumentare gli impieghi nel mattone. La casa resta un obiettivo per l'81% degli italiani. Il mutuo? Lo vogliono semplice, veloce e online
Per il gestore del Fidelity Funds – European Dividend Fund, le opportunità sull’azionario europeo non dipendono soltanto dalle valutazioni più contenute rispetto agli Stati Uniti. Dalle banche ai materiali da costruzione, passando per i benefici dell’intelligenza artificiale, la chiave è individuare società di qualità capaci di difendere la redditività
Secondo i dati di eToro, l'8% ha già agito, il 18% sta per farlo e il 21% aspetta i risultati. GenZ più attiva. Ma la direzione non è univoca: il 31% sta comprando azioni mentre il 29% le sta vendendo. I possibili scenari
Il fondatore di DoubleLine giudica insufficiente la scelta di mantenere invariato il costo del denaro e vede nei prezzi delle materie prime e nel rendimento biennale dei Treasury segnali di una banca centrale in ritardo. In portafoglio largo alla diversificazione
Come atteso, Warsh non ha toccato i tassi. Ha però avvertito che l’inflazione resta “troppo alta”. Quasi scontata un nuova stretta prima di Natale, ma sul 2027 le previsioni divergono
La presidente lascerà il 7 febbraio. Per i gestori una stretta a dicembre è molto probabile, mentre per le mosse successive tutto dipenderà dai dati. E da chi siederà nel board (non solo al vertice)
Secondo Allianz Trade, dopo il +6% del 2025, i fallimenti aziendali cresceranno del 5% nel 2026 e dell’1% nel 2027. Pesano credito costoso, energia e crescita debole. Nel biennio, a rischio circa 2,7 milioni di posti
Per il co-fondatore di Flossbach von Storch, dopo anni di liquidità, concentrazione e FOMO sugli ETF passivi, il mercato dovrà tornare a misurarsi con fondamentali, valutazioni e qualità. “L’intelligenza artificiale cambierà il mondo, ma sugli investimenti è atteso un reality check”
Inflazione persistente, tensioni geopolitiche e politiche monetarie restrittive aumentano il rischio di volatilità sui mercati obbligazionari. Per Gareth Simmons, gestore del CT (Lux) European Short-Term High Yield Bond, le scadenze brevi permettono di contenere l’esposizione ai tassi senza rinunciare al carry
Per il fondatore di Citadel, i mercati hanno corso più in fretta ma il potenziale trasformativo dell'intelligenza artificiale è reale. E, come per le dot-com, ci saranno aziende che spariranno e vincitori
