3,30 min
Gli investitori istituzionali italiani sono di fronte a una fase di cambiamento molto importante. Le aree finanza e investimenti in particolare sono chiamate a favorire un ribilanciamento fra componente liquida e illiquida del portafoglio in modo da interpretare al meglio i cambiamenti in atto nel mondo finanziario.
“Le necessità principali sono due: la prima è quella di efficientare la componente liquida del portafoglio, anche aumentando la quota di investimenti sostenibili, la seconda implementare soluzioni di investimento alternative che vadano a compensare il calo dei rendimenti nei mercati liquidi tradizionali”, spiega a FocusRisparmio Nicolò Foscari, head of Multi-Asset Insurance & Risk Solutions, Outsourced Chief Investment Officer (Ocio) Solutions di Amundi, la divisione creata nel 2021 dall’asset manager francese che offre servizi di investimento rivolti a clienti istituzionali e family office.
Lanciata lo scorso febbraio, a novembre l’intera divisione in Italia contava circa 50 miliardi di asset under advice.
“Vediamo aumentare il grado di complessità dei portafogli, specialmente per quanto riguarda la componente illiquida che progressivamente conquista sempre più spazio. Nel tempo crescono da un lato gli investimenti in asset alternativi come private equity, private debt, real estate, infrastrutture, mentre dall’altro c’è sempre più domanda di investimenti sostenibili (Esg) nella parte liquida del portafoglio. In entrambi gli ambiti c’è bisogno di conoscenze approfondite e skills analitiche molto specifiche che però non sono sempre presenti in modo completo in alcune istituzioni che incontriamo sul mercato”, afferma Foscari.
È un’esperienza, come spesso accade nel mondo della finanza, importata dal mercato statunitense dove l’outsourcing di specifiche aree delle attività di investimento è una pratica molto diffusa. È molto raro trovare enti istituzionali che non abbiano messo in piedi una partnership o una relazione di questo genere. La complessità dei mercati ha sicuramente creato nuove difficoltà operative, ma anche opportunità in nuove strategie di portafoglio: fare leva su team di OCIO è un buon modo per catturare a pieno queste opportunità.
È un servizio di affiancamento, non sostituzione, alla direzione investimenti di investitori istituzionali ma anche tesorerie aziendali e family office. Il servizio riguarda l’advisory a 360° ma può riguardare anche solo alcuni aspetti specifici della portfolio construction. L’obiettivo è aiutare i clienti a focalizzarsi sui loro obiettivi strategici, affidando ad Amundi alcune o tutte le funzioni di investimento tipicamente svolte da un comitato investimenti. Ciò vale in particolar modo per la parte illiquida del portafoglio d’investimento che oggi, soprattutto per alcune categorie di investitore istituzionale, è quella soggetta ai maggiori cambiamenti.
Le tipologie di investitori istituzionali sono tante ed eterogenee fra loro, ciascuna con proprie peculiarità. Ciò che le accomuna tutte, però, è la presa di consapevolezza verso la necessità di adottare nuovi modelli di asset allocation strategica. Specialmente nella componente illiquida del portafoglio, si tratta di un percorso lungo che però può incontrare alcune difficoltà nell’implementazione delle varie fasi: comincia con l’ideazione e costruzione della strategia target, segue con la fase di due diligence, che richiede accesso e selezione ai migliori managers, e infine si conclude con la gestione operativa dell’investimento.
Certamente è presente una tendenza a diversificare le componenti azionarie e obbligazionarie liquide con un maggior ricorso al private equity e private debt. Vediamo anche una crescita nell’interesse verso soluzioni real estate e infrastrutture, sempre in una logica di diversificazione e cash flow matching. Poi ognuna di queste quattro categorie che ho elencato si compone di altre sottocategorie molto più specifiche come il leverage buyout primario e secondario per il private equity, il direct lending per il private debt e così via.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il framework normativo europeo è pensato per le grandi aziende. L’amministratore delegato della società auspica un ripensamento dello stesso in ottica di sostenibilità anche per le piccole e medie imprese che al momento, nonostante siano in possesso di risorse minori rispetto alle società più strutturate, sono costrette a seguire le direttive con affanno
Per Luca Giorgi (BlackRock), ci sono diverse motivazioni alla base di questa convergenza. Ma prima di tutto si osservano portafogli che hanno sempre più bisogno di un efficientamento sia in termini di costi che di alpha
Nel “Longevity Report” di Invesco tante le evidenze riguardo gli over 65 e le aspettative di vita. Le abbiamo commentate assieme a Frank Di Crocco, ad interim head of distribution Italy, della società
Secondo Calef di NS Partners, l’allentamento monetario cambia lo scenario. E per gli investitori è importante sfruttare la riduzione della correlazione tra azioni e obbligazioni, intervenendo sulle scadenze. Un utile strumento? I perpetual bond
Intervista all’amministratore delegato Stefano Vecchi sull’implementazione di un piano industriale trasformativo che punta all’affermazione di una boutique indipendente leader nei servizi di advisory
Il compito di distributori e asset manager sarà rifocalizzare i clienti sulla qualità del gestito, non solo in termini di performance a breve, ma anche per la diversificazione del portafoglio nel medio-lungo periodo.
La società con headquarter a Londra ma anima italiana ha creato un fondo chiuso lussemburghese per completare il viaggio nella catena del valore delle energie verdi. Obiettivo: “Complementare l’ingegneria industriale con quella finanziaria per massimizzare rendimento e impatto ambientale”. Parola del co-founder e managing director Fabrizio Caputo
Per Robyn Laidlaw, head of Distribution di Vanguard Europe, la normalizzazione del quadro macro non intaccherà la gestione passiva. L’auspicio è che la rotazione dei portafogli verso l’obbligazionario continui. Ma a favorire la democratizzazione sarà soprattutto il digitale. Anche in Italia
L’intervista al co-fondatore e amministratore delegato Giovanni Daprà. Dal primo confronto dell’azienda nativa digitale con inflazione e tassi in rialzo, alle innovazioni di gamma prodotto: con quale strategia Moneyfarm entra nel 2024
Per il managing director e head of South East Europe di Nordea AM, il 2024 porterà con sé la normalizzazione dei mercati dopo un anno deludente. E sarà l’occasione per consolidare la presenza in Italia. Reti e real decarbonization le direttrici della casa, mentre il portafoglio guarda ai bond
