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Nessun effetto Trump. Il sell-off vissuto nelle ultime settimane da Wall Street è destinato a diventare presto poco più di un ricordo sbiadito. E per gli investitori si prospettano enormi opportunità di guadagno. A dirlo è niente meno che Cathie Wood, fondatrice della holding finanziaria Ark Invest, secondo cui la recessione nascosta che ha afflitto gli USA sta per finire e il mercato azionario americano è pronto al rally. Uno scenario che vedrà la tecnologia riprendersi la scena e fare da traino per tutti i listini.
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“Tre anni fa la Federal Reserve ha spinto l’economia USA in una recessione ‘rolling’ che ha risparmiato solo i consumatori più abbienti e il settore governativo”, afferma Wood, sottolineando come il rialzo dei tassi sui Fed Funds operato dal presidente Jerome Powell a partire dal 2022 sia stato molto più radicale perfino di quello messo in atto per rispondere all’inflazione degli anni Settanta. Ma mentre molti analisti credono che questa contrazione silente proseguirà fino al 2026, con la complicità delle politiche attuate dal presidente Donald Trump, le ricerche di Ark suggeriscono come proprio la chiarezza sulle politiche commerciali e fiscali nei prossimi sei mesi possa innescare il cambio di marcia. Un paradosso che è la stessa guru a spiegare: “Se le attuali turbolenze sui dazi porteranno Trump a fare dietrofront e favorire scambi più liberi, con la riduzione delle barriere tariffarie in concomitanza al ridursi di altre imposte ma anche della burocrazia e dei tassi, la crescita del PIL reale e della produttività sorprenderanno al rialzo dal mese di giugno”. In altre parole, la convinzione è che il mercato toro più ristretto della storia sia destinato a lasciare il posto a un rialzo molto più ampio e sano.
Proprio la tecnologia fornirà, per Wood, la spinta propulsiva decisiva per il cambiamento. “Riteniamo che questa fase di turbolenza sui mercati indurrà consumatori e imprese ad accelerare lo spostamento verso le piattaforme di innovazione tecnologica”, precisa, menzionando in particolare l’intelligenza artificiale e altre quattro soluzioni attualmente sulla cresta dell’onda: robotica, blockchain, stoccaggio di energia e sequenziamento multiomico. “Nel loro insieme”, prosegue, “sistemi di simili sono in grado di aumentare la produttività e ridurre l’inflazione perché seguono curve di apprendimento che si esprimono in una progressiva diminuzione dei costi operativi”. Questo fenomeno potrebbe dunque contribuire a un raffreddamento dei prezzi, fornendo ulteriore sostegno alla crescita economica del Paese negli anni a venire. “Il carovita dovrebbe continuare a sorprendere al ribasso rispetto alle aspettative”, è la previsione formulata dalla guru.
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Quanto all’aggiustamento da operare sui portafogli per riuscire a catturare il valore espresso da questo rally, la view di Wood muove da una premessa di fondo: borse altamente concentrate possono sì tradursi in mercati orso, come nel caso della crisi tech e del settore Telco, ma più spesso finiscono per dar luogo a mercato toro che si allarga e si rafforza. E se è vero che la Wall Street dei anni Duemila è crollata proprio perchè l’entusiasmo sui titoli tecnologici e biotecnologici non era supportato da sottostanti adeguati, la fondatrice di Ark ritiene che gli investitori stiano ora commettendo l’errore inverso: “Aggrappandosi agli indici più ampi, rimangono corti sulle società che stanno creando il mondo del futuro”. In altra parole, mentre gli ultimi quattro anni hanno visto le strategie azionarie orientate all’innovazione lottare contro fattori come la contrazione del mercato e l’aumento dei tassi d’interesse o le valutazioni elevate, Wood crede probabile che questi venti contrari si invertano nei prossimi tre-sei mesi. “Non è il momento di esitare”, ha aggiunto, per poi concludere: “Un’allocazione strategica all’innovazione può offrire sia una posizione di attacco nei confronti dei leader di domani sia una copertura difensiva contro la disruption dell’ordine tradizionale già in atto”.
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