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Il controllo dello Stretto di Hormuz potrebbe determinare molto più dei prezzi energetici: secondo Ray Dalio, l’esito del confronto tra Stati Uniti e Iran rappresenta uno spartiacque per l’intero ordine globale. In un contesto già segnato da tensioni militari e incertezza sul passaggio delle navi, il fondatore di Bridgewater Associates avverte infatti che una sconfitta americana sul corridoio energetico da cui transita circa un quinto dell’offerta mondiale di greggio rischia di produrre ripercussioni sistemiche su alleanze e ruolo del dollaro nel sistema globale. Una view che carica il conflitto in Medio Oriente di una valenza ancora più importante.
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Al centro dell’analisi di Dalio c’è appunto il controllo dello Stretto di Hormuz, passaggio strategico per il commercio globale di energia e snodo attraverso cui si gioca una partita ben più ampia del semplice approvvigionamento petrolifero. Se Teheran dovesse mantenere la capacità di influenzare o limitare il transito, anche solo negoziandolo, il guru non ha dubbi sul fatto che per Washington si configurerebbe una perdita strategica indipendentemente dall’esito formale del conflitto. In altre parole, sostiene l’investitore, l’importanza del passaggio è tale che il suo controllo diventa una misura diretta della leadership geopolitica: non solo chi vince sul campo, ma chi è in grado di garantire la libertà di circolazione delle merci e delle risorse critiche.
Dalio richiama la crisi del Canale di Suez del 1956, interpretata come l’inizio del declino dell’Impero britannico, per evidenziare una dinamica che si ripete nella storia: quando una potenza dominante viene sfidata su un’infrastruttura commerciale cruciale e mostra debolezza, il sistema globale reagisce rapidamente. Capitali, alleanze e fiducia tendono cioè a riallocarsi verso il vincitore. Questo rischio è amplificato dalla condizione finanziaria degli Stati Uniti, che l’investitore definisce già sovraestesa: “Una perdita di controllo potrebbe innescare un effetto a catena, con alleati e creditori meno disposti a sostenere Washington ma anche vendite di titoli di Stato e un indebolimento del dollaro soprattutto rispetto a beni rifugio come l’oro.
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Lo scenario attuale resta estremamente fluido e segnato da informazioni contrastanti. Il traffico nello Stretto è stato fortemente ridotto per settimane e non è chiaro chi ne detenga effettivamente il controllo, mentre le dichiarazioni divergenti tra Stati Uniti e Iran alimentano l’incertezza. A questo si aggiungono interrogativi su un’eventuale minatura dell’area, che rappresenterebbe un salto di qualità irreversibile nel conflitto. Uno scenario nel quale Dalio esclude la possibilità di accordi diplomatici davvero risolutivi, ritenendo eventuali intese “fragili e temporanee”. La fase successiva del confronto, indipendentemente dalla forma che assumerà, è quindi destinata nella view del guru a essere ancora più critica e potenzialmente destabilizzante di quanto osservato finora.
Uno degli elementi centrali nell’analisi di Dalio è la diversa posta in gioco che parti coinvolte si trovano di fronte. Per l’Iran il conflitto ha una natura esistenziale, legata alla sopravvivenza del regime nella sua dimensione identitaria e religiosa. Per gli Stati Uniti, la questione si intreccia invece con variabili economiche come il prezzo dell’energia e con dinamiche politiche interne che includono le ormai imminenti elezioni di metà mandato. “In questo squilibrio motivazionale tipico dei conflitti prolungati”, sottolinea l’uomo d’affari, “la capacità di sopportare il costo dello scontro è spesso più determinante della forza militare”. È su tale terreno che Teheran potrebbe dunque costruire una strategia di logoramento, prolungando le tensioni fino a indurre Washington a disimpegnarsi e replicare così gli schemi già osservati in Vietnam e Afghanistan o Iraq.
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Quanto alle conseguenze del conflitto sull’architettura economica globale, la view di Dalio è chiara: gli Stati Uniti stanno valutando operazioni multilaterali per garantire il passaggio delle navi ma il sostegno degli alleati appare incerto e questo segnala che la coesione non è per nulla scontata. “Se dunque un successo americano rafforzerebbe la fiducia nella leadership di Washington anche sul piano finanziario e nella stabilità del dollaro”, spiega, “un fallimento potrebbe accelerare processi di frammentazione monetaria e riduzione del ruolo della valuta statunitense”. Un contesto in cui si inseriscono anche le mosse di Teheran per favorire scambi petroliferi denominati in yuan, mettendo in discussione il predominio del petrodollaro e aprendo scenari di riequilibrio nei flussi finanziari globali.
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