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Nonostante la performance molto robusta già messa a segno nell’ultimo periodo, il mercato azionario giapponese continuerà a restare interessante nel lungo periodo grazie a una serie di trend in atto all’interno del Paese. Ne è convinta Maya Funaki, lead portfolio manager Asia Equity Team di Rbc Asset Management.
“Il mercato azionario locale è ai massimi da 30 anni ma i numerosi venti favorevoli a livello tattico a breve termine e i potenziali driver a lungo termine suggeriscono che questa operazione di mean reversion potrebbe avere ancora ampio margine di manovra”, sostiene l’esperta. In particolare, sottolinea, “consideriamo le riaperture post Covid e il turismo domestico, la carenza di manodopera senza precedenti, che sta rendendo inevitabili aumenti salariali e cambiamenti nella struttura del mercato del lavoro, e la crisi dell’inflazione globale come importanti catalizzatori per far uscire l’economia giapponese dal suo decennio di deflazione”.
In questo contesto, è la visione dell’analista, trarranno maggior beneficio i settori legati ai consumi interni e le società a bassa valutazione dei comparti industriali e dei materiali perchè si rivaluteranno grazie alla riforma della corporate governance. Sulla stessa linea Aninda Mitra, head of Asia macro and investment strategy di Bny Mellon IM, che osserva: “Vediamo un mercato resiliente, con valutazioni attraenti rispetto ai cicli precedenti”. Dal suo punto di vista, “la prospettiva di curve dei rendimenti più ripide e tassi più alti favorirà principalmente le banche giapponesi e le società di assicurazioni, che sono state soffocate per anni dal regime di tassi ultra-bassi”.
L’esperto vede favorite anche le valutazioni azionarie delle società di medie dimensioni focalizzate sull’economia domestica. “Questo perché la spinta alle riaperture e la normalizzazione delle politiche monetarie, ancora indietro rispetto al resto del mondo sviluppato, sosterranno l’economia nel corso di quest’anno anche se gli Usa e l’Europa …
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