3 min
Dopo anni dominati da politiche monetarie ultra-espansive e da una volatilità compressa, il mercato del reddito fisso si trova ad affrontare un cambio di scenario. Tanto che Gabriele Foà, portfolio manager di Algebris Investments, si aspetta dal 2026 uno degli anni più turbolenti per il comparto nella storia recente. Ma poiché il credito resta tra le poche fonti di rendimento affidabili per gli investitori, il gestore non smette di puntare sull’asset class come fucina di alpha. FocusRisparmio lo ha raggiunto per approfondire la sua view.
📰 Leggi anche “Reddito fisso: l’ora delle opportunità. Il 2026 per PIMCO“
Il rischio geopolitico è difficile da quantificare ma oggi è in aumento. Dopo anni in cui il mercato ha scontato una certa prevedibilità, le tensioni stanno crescendo, soprattutto sul fronte europeo, mentre dagli Stati Uniti emerge un approccio più diretto. Il contesto resta apparentemente tranquillo, con volatilità bassa e spread compressi, ma i rischi sono reali, in particolare nei segmenti più rischiosi del mercato.
Negli Stati Uniti il tema politico chiave è l’“affordability”, soprattutto sul mercato immobiliare. Ridurre i tassi reali è il modo più immediato per rendere i mutui più accessibili, ed è per questo che le pressioni sulla Fed stanno aumentando, anche in vista delle elezioni di medio termine. Se il mercato iniziasse a prezzare ulteriori tagli, la parte lunga delle curve potrebbe soffrire. Nel complesso, il 2026 si annuncia più complesso per il fixed income, con maggiori tensioni su duration e spread.
📰 Leggi anche “Per BNY è ora di tornare sul reddito fisso“
Il credito resta una delle poche…
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il sentiment index di CFA-Radiocor crolla a -47,8 punti, oltre 25 in meno rispetto alla rilevazione precedente. Gli esperti vedono più inflazione e tassi in salita, sia in Europa che negli USA. Negative le prospettive l’azionario
Le nuove tensioni in Medio Oriente hanno riacceso le quotazioni. Per gli asset manager, il vero collo di bottiglia è la raffinazione. Ma il premio per il rischio è sovradimensionato e probabilmente destinato a ridursi
Per il portfolio manager, la de-dollarizzazione non è un rischio. Ma gli acquirenti del debito Usa sono cambiati. E le conseguenze si estendono a tutto il reddito fisso
I rendimenti salgono per tre ragioni: normalizzazione, debito fuori controllo e fiducia incrinata nelle istituzioni. Sul mercato, fino alle elezioni americane di medio termine, si va a testa o croce
Gli investimenti nell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, nonostante tassi elevati, tensioni energetiche e rischi sul debito pubblico. Per alcune aree il 2027 si annuncia più complesso, in particolare per Europa e Italia
Per Shaan Raithatha, senior economist di Vanguard, il ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale può spingere la crescita USA sopra il consenso nel 2027. Ma inflazione persistente, fabbisogno di capitale e tassi reali più elevati cambiano le prospettive di portafoglio: fixed income più interessante su base relativa e più spazio alla diversificazione fuori dal growth americano
Per Lula la strada del ballottaggio è in salita. Real e asset verdeoro festeggiano. Per gli investitori al centro c’è la sostenibilità dei conti pubblici, ma secondo gli asset manager un’inversione di tendenza è difficile chiunque vinca
La leadership delle mega-cap aumenta il rischio di concentrazione, mentre l’AI porta con sé segnali di euforia. Secondo gli esperti di Oddo BHF, per intercettare i cambi di leadership servono però modelli capaci di privilegiare i trend strutturali e adattarsi ai regimi di mercato
Secondo le stime di Bain & Company, il mercato AI potrebbe raggiungere quota 6mila miliardi l’anno entro il 2031. Ma i prodotti esistenti possono generare fino a 1.800 miliardi. Per sostenere gli investimenti servono quindi nuove fonti di valore. Le aree più promettenti
A settembre i prezzi hanno accelerato ancora al 3,8%, mentre il dato core si è fermato al 2,5%. Per i gestori, il quadro è troppo complesso e Lagarde interverrà ancora, ma non subito
Per il fondatore di Bridgewater Associates, l’intelligenza artificiale può produrre guadagni di produttività senza precedenti. Ma rischia anche di alimentare eccessi finanziari e concentrare ulteriormente la ricchezza. Un’ambivalenza che pone un nuovo interrogativo: come distribuirne i benefici
