3 min
Si chiude un anno di rendimenti solidi per i mercati azionari, con Europa e Giappone favoriti dalle politiche fiscali e gli emergenti che hanno collezionato buoni risultati anche grazie all’indebolimento del dollaro statunitense. Solidi gli USA, che però perdono il posto di mercato migliore in termini relativi.
Questo è quanto emerge dall’outlook 2026 sui mercati azionari di Invesco che, a partire dalle performance di quest’anno, delinea un quadro tutto sommato ottimistico di quello che attende l’azionario globale nei mesi a venire. Secondo la casa di gestione, la parola d’ordine per l’anno prossimo sarà diversificazione. Non abbandonare gli Stati Uniti e neppure fuggire in modo scomposto a fronte del rischio di una bolla dell’intelligenza artificiale, ma agire con prudenza e prestare attenzione ai potenziali pericoli legati alla concentrazione.
📰 Leggi anche “Portafoglio 2026, Invesco preferisce il barbell“
Nel complesso, per Invesco l’anno nuovo vedrà un modesto miglioramento generalizzato a livello globale, con i mercati azionari che continueranno a registrare importanti progressi. Secondo il team Strategy & Insights della casa, le aziende si stanno dimostrando solide e politiche monetarie accomodanti da parte delle banche centrali americana e inglese favoriranno i consumi, anche perché le famiglie detengono ancora cospicue somme di denaro in liquidità. Tuttavia, i rischi geopolitici resteranno elevati, con particolare attenzione alle politiche statunitensi su dazi e immigrazione e al pericolo dello scoppio della guerra commerciale USA-Cina. Rimane inoltre anche il nodo sull’intelligenza artificiale e le preoccupazioni sul rischio di valutazioni elevate.
Il clima è dunque quello di un cauto ottimismo. Per gli esperti della casa di gestione, la strada da percorrere è quella della diversificazione del portafoglio per settore, area geografica, stili e fattori, prediligendo asset con valutazioni non troppo elevate, opportunità idiosincratiche in titoli difensivi e, a livello generale, un approccio bottom-up.
Seppure le valutazioni abbiano in parte perso attrattiva, per gli esperti i mercati emergenti e in particolare l’Asia rappresentano ancora una buona occasione per gli investitori europei e statunitensi che vogliono diversificare i propri portafogli. Questo per due ragioni fondamentali: la prima è legata ai rapporti della Cina con gli Stati Uniti, che nel corso del 2025 si sono progressivamente normalizzati nonostante permangano le tensioni di fondo. Il secondo motivo ha invece a che fare con l’intelligenza artificiale, di cui l’Asia del Nord è uno dei principali centri di crescita e sviluppo. La presenza sul territorio di produttori e di fornitori di infrastrutture essenziali per l’implementazione dell’AI rende l’accesso alla filiera più semplice e conveniente per gli investitori.
Per quanto riguarda la Cina, gli analisti sono incoraggiati, inoltre, dal miglioramento delle politiche di remunerazione degli azionisti e considerano concreta la possibilità di una ripresa della fiducia dei consumatori del Dragone. Bene anche India, Sud-Est Asiatico e America Latina, i cui mercati sono sostenuti dall’affermarsi della classe media e dalla conseguente crescita della domanda.
📰 Leggi anche “Dall’Asia opportunità di rendimento e diversificazione“
Lo scorso anno si era aperto con un certo pessimismo da parte degli investitori, legato soprattutto alle forti preoccupazioni per la situazione di instabilità politica in Germania. La svolta del governo Merz e la crescita della spesa per la difesa hanno portato a solidi risultati nel 2025 per l’azionario europeo. Secondo le valutazioni degli esperti di Invesco, l’anno che verrà non sarà troppo diverso da quello che sta per chiudersi. Ad abbassare le aspettative per il 2026 sono la situazione politica in Francia e le incertezze sul futuro della spesa fiscale tedesca, ma le valutazioni restano interessanti e per la casa di gestione l’Europa può sorprendere ancora.
Nella view di Invesco resta centrale il rapporto tra politica monetaria, mercato del lavoro e dazi doganali. Gli Stati Uniti hanno mantenuto una crescita solida nel 2025, ma la preoccupazione per l’anno nuovo è che l’ottimismo dei mercati superi i fondamentali. Resta anche un grande punto di domanda su quali saranno le decisioni delle principali banche centrali e i loro effetti sull’economia globale. Andando verso una progressiva deglobalizzazione, il panorama si fa sempre più frammentato e i vantaggi associati alle attività su scala globale delle grandi aziende iniziano a essere messi in discussione. Secondo Invesco, in questo scenario spiccano le small cap, per natura più agili e flessibili e perciò più capaci di fare fronte alle sfide emergenti e di cogliere nuove opportunità.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
A luglio l’indice dei prezzi è salito al 2,9%, oltre le attese. Per i gestori sarà cruciale il dato di agosto, ma vista la solida crescita dell’Eurozona, un ritocco “precauzionale” dopo l’estate è quasi certo
Il fondatore del noto hedge fund Greenlight Capital teme che Wall Street stia sottovalutando i rischi geopolitici e macroeconomici. Largo a un approccio difensivo, anche a costo di rinunciare a una parte dei nuovi rialzi
Bailey prende tempo, visto il calo dell’inflazione a giugno. Ma salgono a tre i membri a favore di una stretta. Occhi sul Medio Oriente e su Burnham: per i gestori, un ritocco a settembre non è da escludere
Secondo un’analisi di Nikkei Asia, a tanto ammontano gli impegni contrattuali futuri non riportati nei bilanci ma nelle note ai conti che le Mag7 hanno assunto per sviluppare data center e capacità di calcolo. Una cifra che, se la domanda rallentasse, potrebbe esporre le società al rischio di sopportare costi fissi molto alti
Per gli analisti, il presidente è stato poco chiaro sulle intenzioni dell’istituto. Un rialzo dei tassi a settembre appare probabile, ma c’è anche chi guarda a dicembre e chi non vede strette all’orizzonte
Tre governatori hanno votato per un aumento. Warsh: “Economia resiliente, il target d'inflazione resta al 2%”. Goldman Sachs Asset Management: le probabilità di una stretta a settembre sono in perfetto equilibrio
Prevista una leggera frenata nel secondo semestre rispetto al primo. Hyperscaler e finanza strutturata in testa. Intanto il picco delle scadenze del debito speculativo si è spostato al 2031
Nel secondo trimestre, le distribuzioni agli azionisti raggiungono il record di 881 miliardi di dollari (+8%). Ruolo trainante per l’Europa, mentre gli emergenti cavalcano il ciclo delle materie prime. Ma le vere regine dei payout sono le big tech. Il report di Vanguard
Lo studio di justETF mostra che il rischio di chiusura dipende più dalle dimensioni del fondo che dall’argomento sottostante. I prodotti legati ai trend di lungo periodo resistono meglio, ma per gli investitori diventa essenziale valutare anche la solidità del veicolo oltre al potenziale del settore
Per gli analisti, gli ultimi dati sull’inflazione permettono a Warsh di pazientare. Ma l’orientamento resterà hawkish e a settembre è molto probabile un aumento
Per l’agenzia, le compagnie non risentiranno del conflitto in Medio Oriente. E l’esposizione al private credit non desta preoccupazione. In Italia la corsa delle unit-linked continuerà
