Dividendi globali da record nel primo trimestre. Ma la corsa rallenterà

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Lo Janus Henderson Global Dividend Index calcola una crescita del 12% 326,7 miliardi “Merito delle distribuzioni speciali”. Usa in testa, bene l’Italia. Ora è attesa una frenata, ma il 2023 sarà meglio del previsto

Inizio d’anno col botto per i dividendi globali. Nel primo trimestre 2023, le remunerazioni per agli azionisti hanno complessivamente registrato un balzo del 12% raggiungendo il record di 326,7 miliardi di dollari. È quanto emerso dall’ultimo Janus Henderson Global Dividend Index, che migliora le stime annue ma prevede una rallentamento della corsa sul medio termine.

Trimestre record grazie ai dividendi speciali al top

A mettere il turbo ai dividendi sono state le distribuzioni speciali, schizzate ai massimi dal 2014. Al netto di queste, degli effetti dei tassi di cambio e di altri fattori tecnici, la crescita sottostante è stata decisamente più moderata: il 3%. Le remunerazioni una tantum hanno invece toccato quota 28,8 miliardi di dollari, la seconda cifra più alta mai registrata. E quasi un terzo è targato Ford e Volkswagen, fattore che ha portato le distribuzioni complessive del settore automobilistico a essere dieci volte superiori rispetto all’anno scorso. Impattati in maniera notevole dal fenomeno anche i settori dei trasporti, del petrolio e dei software.

Nuovo massimo per gli Usa

A livello geografico, la natura stagionale dei dividendi nella maggior parte del mondo fa sì che nel primo trimestre dominino gli Stati Uniti: qui la crescita è rallentata negli ultimi trimestri fino a raggiungere il 4,8% su base sottostante nel periodo gennaio-marzo ma, includendo le una tantum, l’incremento complessivo sale comunque all’8,3% e porta il totale alla cifra record di 153,4 miliardi di dollari. Di contro, la stagionalità della Svizzera ha contribuito a ridurre il tasso di crescita del primo trimestre, così come la debolezza dell’Australia e dei mercati emergenti, su cui ha pesato il calo dei dividendi minerari.

Bene banche e petroliferi, male le compagnie minerarie

Quanto ai settori, si è assistito a una sorta di compensazione. Il deciso calo dei dividendi per le compagnie minerarie, dettato per un quinto dalla discesa dei prezzi delle materie prime, è stato quasi esattamente bilanciato dall’ingente contributo positivo di banche e gruppi petroliferi. La maggior parte dei comparti ha messo a segno una crescita a una cifra, con pochi punti deboli. A livello globale il 95% delle società ha incrementato o confermato le distribuzioni nel periodo.

Previsioni al rialzo per il 2023 ma la corsa rallenterà ma 

Per il resto del 2023 gli analisti di Janus Henderson prevedono che il calo dei dividendi nel settore minerario continuerà a frenare la crescita, colpendo in particolare l’Australia, i mercati emergenti e il Regno Unito. In compenso, le distribuzioni bancarie e petrolifere resteranno solide. Secondo il report, inoltre, il quadro in Europa appare molto più incoraggiante di quanto sembrasse tre mesi fa poiché i buoni utili 2022 ha portato a un aumento dei dividendi. Anche il boom di quelli speciali registrato nel primo trimestre sta contribuendo a un dato complessivo superiore alle aspettative per l’anno in corso. Ora, quindi, la società prevede un totale per il 2023 di 1.640 miliardi di dollari, pari a un aumento complessivo del 5,2% e a una crescita sottostante del 5%.

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Italia, dividendi in crescita del 5,2%

Quanto all’Italia, il country head Federico Pons sottolinea come le distribuzioni seguano un andamento meno stagionale rispetto al resto d’Europa. “I dividendi sottostanti sono saliti del 5,2%, con solamente due società di servizi di pubblica utilità e la compagnia petrolifera Eni che hanno staccato la cedola nel primo trimestre”, spiega.

In ogni caso, secondo l’head of global equity income  Ben Lofthouse, la solida crescita a livello globale del primo trimestre è ancora più impressionante considerato che il 2022 è stato un anno complesso per l’economia globale. “Questa crescita dimostra che i dividendi sono generalmente meno volatili degli utili. Prevediamo un rallentamento della crescita a causa di guerra, inflazione e tassi ma quest’anno dovrebbe continuare in linea con il trend di lungo periodo”, conclude.

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