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I dividendi globali hanno raggiunto nel 2025 un nuovo massimo storico a 2.090 miliardi di dollari, confermandosi uno dei principali pilastri di stabilità per gli investitori azionari in un contesto segnato da volatilità e incertezze macroeconomiche. È quanto emerge dall’ultimo Dividend Watch, parte del Global Equity Study di Capital Group, che evidenzia come la crescita delle distribuzioni sia rimasta solida e diffusa a livello sia geografico sia settoriale grazie a un mix di utili aziendali robusti e bilanci resilienti.
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Nel dettaglio dello studio, le cedole sono state protagoniste di un aumento del 7% su base annua mentre la crescita depurata dagli effetti valutari e dalla stagionalità (cosiddetta core) si è attestata al 6%. Buono anche l’incremento mediano a livello societario, che è stato pari al 5,8% a riprova di un’espansione non limitata a pochi grandi gruppi. Capital Group sottolinea come a segnare un risultato molto positivo sia stato soprattutto il quarto trimestre, durante il quale le distribuzioni hanno raggiunto il record di 428 miliardi di dollari. Nel periodo, la crescita complessiva dei dividendi si è quindi attestata al 6,5% e al 5,9% per la sola componente core: una conferma della resilienza avuta dai flussi cedolari anche in una fase di mercato complessa. “Siamo di fronte a un trend di crescita diffuso in tutte le regioni e in tutti i settori”, ha commentato la responsabile della società per la divisione Asset Class Services Europa e Asia-Pacifico Alexandra Haggard, secondo cui i payout restano un indicatore chiave della solidità finanziaria delle imprese e una fonte importante di stabilità per gli investitori di lungo periodo.
Dal punto di vista settoriale, il principale contributo alla crescita è arrivato dall’universo finanziario. Il settore assicurativo ha registrato un aumento dei payout pari al 12,5%, mentre il comparto nel suo complesso ha segnato un incremento del 16,8%. La seconda dinamica più forte è arrivata dalla tecnologia, con una crescita core del 13% guidata da software e servizi IT: nel primo caso, le cedole hanno registrato un balzo del 45% e raggiunto il record di 64,1 miliardi. Contributi significativi sono arrivati anche da farmaceutici, utility, media e macchinari mentre si è registrato un calo nei settori più ciclici: minerario, automotive, petrolio e gas.
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Un altro aspetto evidenziato dalla studio è che la crescita dei dividendi si è dimostrata ampiamente generalizzata: 30 dei 46 mercati monitorati dall’indice Capital Group hanno infatti registrato nuovi record, complice una debolezza del dollaro che ha contribuito ad aumentare il numero di società che hanno stabilito nuovi massimi in valuta americana. Il Giappone ha guidato l’espansione globale con un incremento del 12,5%, favorito da una maggiore attenzione alla governance societaria e alla remunerazione degli azionisti. Negli USA la dinamica si è invece normalizzata sul 6,7% dopo l’impulso del 2024 legato delle big tech tra i dividend payer. In Europa gli aumenti sono stati diffusi tra Paesi e settori, con una crescita mediana del 6,8% che ha equiparato quella di Canada e Asia-Pacifico. Tra i punti di debolezza spiccano invece Australia, penalizzata dall’esposizione alle risorse naturali, e Regno Unito, frenato da minerari e telecomunicazioni. Male anche la Cina, dove la pressione sugli utili si è riflessa automaticamente su questo versante.
Fonte: Capital Group Global Equity Study, Dividend Watch 3° edizione
Anche l’Italia ha registrato un anno record, con dividendi pari a 33,9 miliardi di euro (38,6 miliardi di dollari). La crescita complessiva del 7% è stata in gran parte sostenuta dal rafforzamento dell’euro, mentre quella core si è attestata allo 0,4%. Escludendo il forte taglio del settore automobilistico, questa componente avrebbe raggiunto il 10,8%: un risultato merito delle banche, responsabili di circa due quinti dell’aumento, e delle assicurazioni, che hanno inciso per un ulteriore 25% in linea con il trend globale di forte redditività del comparto finanziario. Anche le utility hanno fornito un contributo rilevante.
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Guardando avanti, Capital Group stima dividendi globali per 2.200 miliardi di dollari: si tratterebbe di una crescita complessiva del 5,4% e core del 5,7%. “I dividendi sono uno dei modi più tangibili con cui le aziende condividono il proprio successo con gli investitori”, ha sottolineato la managing director Roberta Gastaldello. “In un contesto segnato da tensioni geopolitiche e volatilità”, ha aggiunto, “le società capaci di aumentare i payout in modo sostenibile continuano a offrire stabilità e reddito ai portafogli”. Secondo la casa di gestione, proprio la combinazione tra crescita degli utili, ampliamento della platea di società distributrici e selettività nella scelta dei titoli potrebbe continuare a sostenere il ruolo dei dividendi come componente centrale delle strategie azionarie globali anche nei prossimi anni.
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