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Gli Stati Uniti si trovano in una fase storica di fragilità politica ed economica che richiama scenari del secolo scorso. A dirlo è Ray Dalio, che in un’intervista al Financial Times ha tracciato un parallelo diretto con gli anni Trenta. Secondo l’investitore, il crescente interventismo dello Stato e il progressivo logoramento delle istituzioni indipendenti stanno infatti generando instabilità sociale e finanziaria, con potenziali conseguenze sistemiche. Un monito, quella lanciato dal numero uno di Bridgewater Associates, che riaccende i riflettori sulla crisi americana proprio mentre si discute se l’eccezionalismo USA si arrivato o meno al capolinea.
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Tra gli esempi più recenti citati da Dalio, e ribaditi anche sulle pagine dell’illustre quotidiano britannico, figura la recente decisione della Casa Bianca di rilevare una quota del 10% nel capitale del colosso tecnologico Intel. Una scelta che, nelle parole del guru finanziario, evidenzia modalità di governo sempre più accentratrici e la volontà dello Stato di intervenire direttamente nelle dinamiche di mercato. “Questa iniziativa potrebbe rappresentare un precedente pericoloso”, ha detto, sottolineando come il rischio di altre incursioni simili sia concreto nell’era che vede la leadership di importanti aziende tecnologiche americane come Nvidia minacciata dalla concorrenza di altre potenze emergenti il rischio di altre
Il cuore dell’analisi di Dalio resta però politico. Il guru si è infatti detto convinto che la combinazione di disuguaglianze economiche crescenti, polarizzazione ideologica e perdita di fiducia nelle istituzioni democratiche da parte dei cittadini stia creando il terreno fertile per leadership autoritarie. Non solo negli States, peraltro. “In contesti simili”, ha osservato, “la maggior parte delle persone sceglie il silenzio per timore di ritorsioni ma è una dinamica che indebolisce i sistemi democratici e rafforza modelli autocratici”.
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Un ulteriore fronte di tensione individuato dal fondatore di Bridgewater riguarda la Federal Reserve. E non è di certo un caso. L’amministrazione Trump ha infatti più volte criticato Jerome Powell per la gestione dei tassi d’interesse, arrivando persino a ventilare la rimozione della governatrice Lisa Cook. Per Dalio, un eventuale cedimento della banca centrale alle pressioni politiche minerebbe la credibilità del dollaro e accelererebbe lo spostamento dei capitali dai Treasury verso l’oro. Una dinamica che, a suo avviso, è già visibile negli attuali flussi di mercato.
Le parole di Dalio sull’operato della banca centrale USA hanno trovato eco anche nel Vecchio Continente. Christine Lagarde, presidente della BCE, ha avvertito che un indebolimento dell’indipendenza della Fed costituirebbe “un pericolo molto serio” non solo per gli Stati Uniti ma per l’intero sistema finanziario globale. “Se la politica monetaria americana non fosse più indipendente”, ha dichiarato, “le ripercussioni sarebbero gravi, dato il ruolo centrale che l’economia statunitense ricopre a livello mondiale”.
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Non è la prima volta che Dalio mette in guardia sull’impostazione politica di Donald Trump: già a luglio aveva bocciato l’agenda economica del presidente, il cosiddetto One Big Beautiful Bill Act, sottolineando che l’eccesso di debito pubblico stava portando l’America verso una soglia critica per la stabilità della prima economia mondiale.
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