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La correzione che ha colpito il comparto tecnologico nelle ultime settimane non segna la fine del ciclo dell’intelligenza artificiale. È la convinzione di Cathie Wood, fondatrice e ceo della società di gestione Ark Invest, che ha sottolineato come il ritorno alla prudenza da parte del mercato vada anzi considerato un fattore positivo. Secondo la pioniera degli investimenti tech, intervistata da Class CNBC a Roma durante il roadshow della società, la paura di una bolla speculativa è sana e aiuterà chi sarà pronto ad accumulare esposizione nei confronti di una trasformazione destinata a durare ancora anni. Parole che testimoniano una view fortemente rialzista sull’innovazione e aprono a nuove operazioni in settori ancora poco esplorati, a partire dalla sanità.
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“Il timore di un sell-off massivo fa bene”, ha esordito Wood a commento delle più recenti performance borsistiche, ricordando come il mercato fosse molto meno consapevole dei rischi in occasione della tanto citata bolla internet del 2000. Secondo la manager, dunque, le attuali preoccupazioni sugli ingenti investimenti necessari per costruire l’infrastruttura dell’AI sono sì comprensibili ma non tengono conto del fatto che si tratta di spese cruciali per sostenere una “trasformazione tecnologica maggiore persino della rivoluzione industriale”. La fondatrice di Ark Invest ha però distinto tra segmenti che hanno già incorporato aspettative molto elevate, come i chip di memoria, e quelli che continuano a offrire valutazioni interessanti, dall’intelligenza artificiale fisica alla robotica fino alla mobilità autonoma. Ma è soprattutto il settore sanitario a rappresentare, secondo la guru, la principale occasione ancora sottovalutata dal mercato. “L’impatto degli algoritmi sulle scienze della vita sarà enorme”, ha detto, “con l’avvento di tecnologie che potrebbero comprimere drasticamente tempi e costi dello sviluppo farmaceutico e consentire diagnosi sempre più precoci”.
Quanto alle mosse operative di Ark, Wood ha spiegato di aver adottato una strategia di “buy the dip” per acquistare sui cali. Il contesto attuale le ricorda infatti quello degli anni Ottanta e Novanta, caratterizzato tensioni geopolitiche ma anche dall’inizio di un lungo ciclo rialzista che avrebbe messo le ali alle borse di mezzo mondo. Per la ceo, peraltro, anche l’attuale combinazione di incertezza macroeconomica e rivoluzione tecnologica potrebbe seguire uno schema analogo: la volatilità resterà elevata, ma non intacca la convinzione che l’intelligenza artificiale e le altre piattaforme innovative siano destinate a sostenere la crescita degli utili nei prossimi anni. “Le grandi fasi di crescita si costruiscono spesso mentre il mercato continua ad arrampicarsi su un muro di preoccupazioni”, ha sintetizzato.
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Tra gli acquisti effettuati durante la correzione figura anche SpaceX, considerata “una delle società meglio posizionate per beneficiare della convergenza spazio-cloud-A”. Wood sostiene cioè che l’integrazione con xAI potrebbe trasformare il gruppo in una nuova piattaforma, grazie anche alla possibilità di sviluppare infrastrutture di calcolo orbitale. Una prospettiva che attribuisce alla società un vantaggio competitivo difficilmente replicabile, favorito dalla leadership tecnologica nel riutilizzo dei lanciatori spaziali. L’attenzione di Ark resta però rivolta anche ai grandi protagonisti dell’intelligenza artificiale generativa, come conferma la preferenza accordata da OpenAI rispetto ad Anthropic. Pur riconoscendo che le prestazioni dei modelli sono ormai vicine, la guru ritiene in particolare che la società abbia assunto decisioni più efficaci sul fronte della capacità di calcolo disponibile e dell’efficienza dei propri modelli. Senza trascurare il potenziale di crescita molto elevato, di cui sarebbe prova l’aumento del fatturato annualizzato da 9 a 47 miliardi di dollari nell’arco di sei mesi dopo il lancio del nuovo assistente Claude CoWork.
Wood ha respinto anche l’idea che Tesla debba essere valutata come una semplice casa automobilistica. Per Ark Invest, il gruppo guidato da Elon Musk rappresenta piuttosto la convergenza di tre grandi piattaforme tecnologiche: “Robotica, accumulo di energia e intelligenza artificiale”. In questa prospettiva, è il progetto dei robotaxi ad assumere un’importanza decisiva perché trasformerebbe il modello di business del gruppo da produttore di automobili a piattaforma di servizi ricorrenti con margini potenzialmente molto superiori a quelli tipici dell’automotive. Un’evoluzione che, per la manager, continua a essere sottovalutata dal mercato.
Nemmeno le imminenti quotazioni delle stesse OpenAI e Anthropic rappresentano, Wood, un rischio per i mercati. Pur riconoscendo che IPO di tali dimensioni assorbiranno una parte della liquidità disponibile, la ceo ricorda come negli Stati Uniti restino circa 8mila miliardi di dollari parcheggiati nei fondi monetari. Dato cui si aggiunge il progressivo trasferimento di ricchezza alle generazioni più giovani, generalmente più propense a investire nei settori dell’innovazione. Quanto al quadro macroeconomico, la fondatrice di Ark Invest ritiene quello dei tassi elevati un rischio sovrastimato. “La vera variabile da monitorare resta la produttività”, ha chiarito, precisando che potrà esercitare anche una pressione disinflazionistica nel medio periodo grazie al contributo degli algoritmi. Guardando al lungo termine, oltre all’AI, Wood continua infine a concentrare le proprie convinzioni su quattro grandi piattaforme tecnologiche destinate a convergere: robotica, accumulo di energia, blockchain e sequenziamento multi-genomico nelle scienze della vita. “È dall’interazione tra queste innovazioni”, ha concluso, “che nasceranno le principali opportunità di investimento del prossimo decennio”.
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