Agenda: le banche centrali ‘si raccontano’ ai mercati

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Attesa la pubblicazione delle minute degli ultimi direttivi di Fed e Bce. Powell parla in due occasioni. Martedì ennesima riunione Ecofin di aggiornamento sulle misure anti-Covid

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La maggioranza dei Paesi europei allenta le restrizioni per contenere la diffusione del coronavirus, dopo che il contagio è continuato a rallentare. Negli Stati Uniti il direttore dell’istituto delle malattie infettive Anthony Fauci critica la Casa Bianca sulle riaperture premature.

Donald Trump minaccia di interrompere i rapporti commerciali con la Cina, accusando Pechino per la diffusione del coronavirus. L’economia americana è in piena crisi in un anno elettorale.

Il governo italiano approva il decreto rilancio, che contiene misure per 55 miliardi di euro. La Commissione europea avvia il lavoro sul Recovery Fund.

Venerdì scorso lo spread Btp/Bund ha chiuso in leggero aumento a 237,9 punti base rispetto ai 235,7 di giovedì, dopo che il membro francese della Banca centrale europea, Francois Villeroy de Galhau, ha ribadito che l’Istituto di Francoforte è determinato a portare avanti il suo mandato e che rimarrá flessibile nell’implementazione del Pepp.

L’outlook dell’Italia resta però cupo. Gli economisti di Prometeia hanno rivisto al ribasso le previsioni sul Pil 2020 dal -6,5% di aprile al -8,5%, in ragione di un lockdown piú lungo di quanto assunto inizialmente e di una ripresa piú lenta delle attese in alcuni comparti dei servizi.

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La settimana è all’insegna dell’Europa e delle misure anti-coronavirus, ancora da limare.

Chiuso il capitolo Mes, ormai operativo e in attesa delle richieste degli interessati per erogare aiuti dal primo giugno, il dibattito sul futuro dell’economia europea può concentrarsi sugli altri tasselli mancanti dell’arsenale anti-crisi.

Per Sure, il meccanismo che aiuterà la cassa integrazione dei 27 Paesi Ue, manca solo qualche passaggio formale nei Parlamenti nazionali, mentre sugli aiuti della Bei alle imprese e sul Recovery fund, la partita è ancora tutta aperta.

L’Ecofin di martedì 19 proverà ad avvicinare le posizioni che continuano ad essere distanti sia sulle garanzie da aggiungere alla Bei, sia su ampiezza e composizione del fondo per la ripresa.

Mercoledì 20 la Commissione pubblicherà le raccomandazioni specifiche per Paese (o CSR – Country Specific Recommendations), che potrebbero essere una tappa importante nel percorso del Recovery instrument: la presidente Ursula von der Leyen, che svelerà la sua proposta il 27 maggio, sta pensando di distribuire i fondi legandoli sia ad investimenti nelle priorità Ue (Green deal e Digital agenda) sia alle riforme necessarie per ogni Paese. Le raccomandazioni daranno un’idea, come ogni anno, delle debolezze strutturali di ciascuno e chiederanno di correggerle, utilizzando il Recovery fund.

Una misura, quella del Recovery instrument – come lo ha ribattezzato la Commissione per non dare l’idea che fosse solo un ‘fondo’ di sostegno – che dopo lo scioglimento del “nodo” Mes ha assunto il ruolo di pomo della discordia.

Tutti sono d’accordo con una struttura che vada in parte sui mercati a finanziarsi, grazie a garanzie del bilancio comune. Ma se la fronda del Sud, con Francia e Italia in testa, chiede una potenza di almeno mille miliardi destinata per metà in sovvenzioni a fondo perduto, il Nord guidato da Finlandia, Olanda, Danimarca, Svezia e Austria punta a cifre più basse, distribuite in prevalenza attraverso prestiti, e vincolate a programmi europei e riforme. Ritorna, insomma, il vecchio scontro tra aiuti in cambio di riforme e fondi senza condizioni.

Ecco nel dettaglio gli avvenimenti previsti per la settimana da lunedì 18 a venerdì 22 maggio. L’ora indicata è quella italiana.

Lunedì 18

CDA – Telecom Italia.

ASSEMBLEE – 09h30 – Assemblea Ordinaria Banca Monte dei Paschi di Siena.

EVENTI DI ECONOMIA E POLITICA
11h30 – Webinar: Nuovo BTP Italia 5YR con Marzotto Investment House Group

14h00 – Ubs presenta il webcast “Il mondo dopo il COVID-19”.

EVENTI DI ECONOMIA INTERNAZIONALE
07h30 – Prima giornata della Virtual Global Healthcare Conference, promossa da UBS.

BANCHE CENTRALI
15h30 – La Bce comunica l’ammontare di acquisti settimanali di covered bond, Abs e titoli del settore pubblico e privato.

Martedì 19

FINANZA – 14h00 Conference call Telecom Italia – Risultati economici finanziari 1Q 2020.

CDA – Solutions Capital Management SIM SpA.

EVENTI DI ECONOMIA E POLITICA
15h00 Casaleggio Associati presenta in streaming la ricerca “E-commerce in Italia 2020 – Vendere online ai tempi del Coronavirus”.

EVENTI DI ECONOMIA INTERNAZIONALE
Bruxelles – Riunione in videoconferenza dell’Ecofin.

07h30 Seconda giornata della Virtual Global Healthcare Conference promossa da UBS.

BANCHE CENTRALI
15h00 – pubblicazione del bilancio consolidato della Bce.

16h00 – è atteso il discorso di Lane (Bce).

16h00 – è atteso il discorso di Kashkari (Fed).

16h00 – è attesa l’audizione al Senato Usa di Powell (Fed).

20h00 – è atteso il discorso di Rosengren (Fed).

Mercoledì 20

CDA – Assicurazioni Generali, Sirio.

ASSEMBLEE – 09h00 – assemblea soci Exor; 17h30 conference call.

EVENTI DI ECONOMIA E POLITICA
Parma – Inaugurazione della quarta edizione del “Festival dello Sviluppo Sostenibile” promosso dall’ASviS. Aggiornamento sui cantieri e sullo scenario post Covid-19.

EVENTI DI ECONOMIA INTERNAZIONALE
Bruxelles – La Commissione Ue pubblica le raccomandazioni specifiche per Paese, che faranno da introduzione alla proposta sul Recovery fund rinviata al 27 maggio.

07h30 Giornata conclusiva della Virtual Global Healthcare Conference promossa da UBS.

BANCHE CENTRALI
18h00 – è atteso il discorso di Bullard (Fed).

20h00 – pubblicazione delle minute dell’ultima riunione del Fomc della Federal Reserve.

Giovedì 21

FINANZA – 07h30 Gruppo Generali: pubblicazione risultati al 31 Marzo 2020.

CDA – Autogrill, Kolinpharma SpA, Tesmec, Titanmet.

EVENTI DI ECONOMIA E POLITICA
12h30 conferenza stampa via web Cersaie 2020. Partecipano tra gli altri Gianpiero Calzolari e Stefano Bonaccini.

EVENTI DI ECONOMIA INTERNAZIONALE
USA – 14h30 – richieste settimanali sussidi disoccupazione (precedente: -195.000 unità a 2,981 mln; previsione: 2,2 mln unità).

BANCHE CENTRALI
20h30 – è atteso il discorso di Powell (Fed).

Venerdì 22

CDA – Energica Motor Company SpA, Imvest, Salcef Group SpA, Trevi Group.

EVENTI DI ECONOMIA E POLITICA
Cina – inizio del meeting annuale del Partito Comunista Cinese.

EVENTI DI ECONOMIA INTERNAZIONALE
13h30 – attesa la pubblicazione delle minute dell’ultima riunione della Bce.