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“Il quarto trimestre dell’anno potrebbe riservare delle opportunità. Sulla volatilità e sul timing di eventuali occasioni di acquisto saranno determinanti gli sviluppi su due fronti: l’evoluzione della politica economica domestica, rilevante per il peso che i titoli governativi continuano ad avere nel portafoglio dei risparmiatori italiani; le tensioni commerciali globali, che potrebbero cominciare a condizionare il quadro macro oltre che il sentiment degli investitori”. Armando Carcaterra, responsabile investment advisory di Anima Sgr, fornisce la sua view sui mercati per questo autunno.
Per quanto riguarda la politica commerciale americana, in particolare, “sono entrati in vigore i dazi reciproci fra Stati Uniti e Cina, ma le aliquote applicate si sono rivelate alla fine più contenute del previsto e al contempo è stato siglato un nuovo accordo di libero scambio fra Usa, Canada e Messico. In Europa, recentemente, è ritornato un certo nervosismo, in primis a causa dell’escalation delle tensioni sui mercati finanziari italiani dopo la presentazione del Def e in seconda battuta per lo stallo nelle trattative sulla questione Brexit. Nel frattempo la Fed ha alzato i tassi di interesse di un quarto di punto portandoli a un intervallo tra il 2% e il 2,25%, dall’1,75%-2%. Nel complesso si è rafforzata la convinzione da parte del nostro team gestionale che un’eventuale fase di debolezza potrebbe rappresentare un’opportunità di acquisto”
“In prospettiva – prevede l’esperto- le attività rischiose potrebbero essere supportate dai seguenti elementi: un’attenuazione delle tensioni commerciali dopo le elezioni americane, una riaccelerazione della crescita al di fuori degli Usa e la prosecuzione della fase di consolidamento del dollaro”.
“In questo contesto – conclude Carcaterra – trasversalmente alle diverse asset class, viene confermato un approccio prudente e tattico, ma al contempo cresce il focus sulla ricerca di opportunità, soprattutto fra i segmenti di mercato più penalizzati e interessanti dal punto di vista delle valutazioni”.
Il mercato obbligazionario cinese offre un’interessante opportunità per decorrelare il portafoglio obbligazionario. Desmond Soon, gestore e capo degli investimenti Asia (ex-Japan) di Western Asset Management (gruppo Legg Mason) spiega perché.
Eijking (Bmo Global Am): “Ci aspettiamo che la crescita degli Stati Uniti si mantenga al di sopra della media nei prossimi mesi grazie allo stimolo fiscale, mentre la crescita dell’Eurozona dovrebbe tornare su valori abituali”
