Petrolio, primo semestre in crescita

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Metalli preziosi e oro in particolare, dovrebbero iniziare a beneficare della percezione che la Federal Reserve non sia poi così lontana da una politica monetaria neutrale

“Nel complesso ci aspettiamo un lieve miglioramento del mercato nel primo semestre del 2019 e, dal punto di vista tecnico, potremmo assistere a una correzione positiva del 5-10%”. Fabien Weber, portfolio manager, valute e materie prime di GAM Investments, si sofferma sulle prospettive del petrolio e delle principali materie prime al di fuori del segmento energia nei primi mesi dell’anno.

“Queste dinamiche – argomenta l’analista – sono state favorite dall’annuncio, a inizio dicembre, di tagli alla produzione per 1,2 milioni di barili al giorno da parte dell’Opec e dei Paesi alleati (Opec+), guidati dall’Arabia Saudita. Il 2019 potrebbe però ripetere le sorti del 2014, alla luce del costante aumento dell’offerta proveniente dagli Stati Uniti e del rallentamento della domanda. Molto dipenderà da quale decisione prenderà l’Arabia Saudita in merito all’intervento sulla quota di mercato o sul livello dei prezzi”.

Al di fuori del settore dell’energia, “in questo momento le materie prime sono influenzate da fattori geopolitici e macroeconomici, come la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti. Questo influisce in particolare sui prodotti agricoli e industriali. Se si riuscirà a risolvere la situazione, gli effetti saranno molto positivi per le materie prime e torneremo a concentrarci di nuovo sui fondamentali, che per i metalli industriali sono assai meno negativi di quanto attualmente scontato dal mercato, soprattutto alla luce delle scorte generalmente basse”.

“Metalli preziosi e oro, in particolare – continua l’economista – dovrebbero iniziare a beneficare della percezione che la Federal Reserve non sia poi così lontana da una politica monetaria neutrale. Infine, il settore agricolo ha avuto un 2018 difficile a causa dell’offerta elevata”.

“A nostro giudizio, il 2019 probabilmente non sarà tanto diverso, e molto dipenderà dal clima”, conclude Weber.