La Fed non tocca i tassi e allontana la prossima stretta

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Ferridge (State Street): “Powell è tornato ‘paziente’ e le azioni dovrebbero continuare a offrire rendimenti positivi nelle prossime settimane. Guerra commerciale permettendo”

Nessuna sorpresa nell’ultima riunione dell’anno (e del decennio) della Federal Reserve. Powell e colleghi hanno infatti lasciato invariati i tassi di interesse in una forchetta fra l’1,5% e l’1,75% e, dopo i tre tagli del 2019, hanno allontanato ulteriormente la prossima stretta.

L’attuale livello dei tassi di interesse è “appropriato” per sostenere la crescita e il mercato del lavoro, spiegano i banchieri Fed al termine della due giorni di riunione. Dalle dot plot emerge anche che la maggioranza dei membri vede tassi invariati nel 2020: nessuno di loro prevede un taglio il prossimo anno.

 Quanto ai dati, la banca centrale ha lasciato invariate le stime di crescita per l’economia americana per il 2020, 2021 e 2022. Per il prossimo anno il Pil è previsto crescere del 2%, per il 2021 dell’1,9% e per il 2022 dell’1,8%. Rivisto invece al ribasso il tasso di disoccupazione, che scende al 3,6% quest’anno rispetto al 3,7% previsto in settembre. Per il 2020 la disoccupazione è attesa al 3,5%, per il 2021 al 3,6% e per il 2022 al 3,7%.

Cauta la reazione delle borse, oggi concentrate soprattuto sul voto britannico, determinante per il futuro della Brexit, e sul debutto di Christine Lagarde, che presiederà il suo primo direttivo Bce. Tokyo ha guadagnato lo 0,14%, Shanghai ha perso lo 0,3% e Sidney lo 0,65%, mentre sono salite Taiwan (+1,16%) e Seul (+1,51%). In territorio positivo anche Hong Kong (+1,31%) e Mumbai (+0,24%), ancora in fase di contrattazioni. Positivo l’avvio dei mercati europei con Milano che sale dello 0,55%, Parigi che avanza dello 0,3%, Francoforte dello 0,25% e Londra dello 0,4%, dopo l’inatteso calo dei prezzi delle abitazioni nel Regno Unito (-12%) e la stabilità dei prezzi al consumo in Germania, in attesa dell’analogo dato francese, del tasso di disoccupazione italiano e della produzione industriale dell’Ue, per chiudere la mattinata con la Bce.

Sul mercato dei cambi lo yen si mantiene stabile sul dollaro a 108,40, e sull’euro a 120,80. Quotazioni dell’oro in rialzo questa mattina sui mercati asiatici dopo l’annuncio della Fed dell’intenzione di mantenere i tassi invariati. Il lingotto con consegna immediata passa di mano a 1.475 dollari l’oncia, in rialzo dello 0,7%. Sul mercato dei cambi lo yen si mantiene stabile sul dollaro a 108,40, e sull’euro a 120,80.

“Come il Fomc ha recentemente e più volte affermato, una possibile ripresa dei rialzi dei tassi è lontana, mentre un’ulteriore riduzione richiederà un nuovo peggioramento delle prospettive economiche o una maggiore incertezza del mercato, probabilmente legata a un ritorno di possibili cattive notizie sul fronte della guerra commerciale”, spiega Lee Ferridge, responsabile multi-asset strategy per le Americhe di State Street Global Markets.

Secondo l’esperto, insomma, la Fed è tornata a un atteggiamento ‘paziente’. “E questo probabilmente significa un maggiore range di negoziazione per il dollaro americano e rendimenti dei Treasury a più lungo termine – osserva -. Finché la liquidità si manterrà sugli attuali livelli nel breve termine, le azioni dovrebbero continuare a offrire rendimenti positivi nelle prossime settimane, guerra commerciale permettendo”.