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Il fondo investe globalmente almeno il 70 % del patrimonio complessivo in azioni di società operanti prevalentemente nel settore tecnologico e vanta una performance a un anno del 34,53% ad agosto 2021, del 123,27% a due anni. A fine agosto il fondo aveva una dimensione di 13,5 miliardi di dollari.
La strategia del BGF World Technology Fund è quella di investire in società che riteniamo avranno un alto tasso di crescita, di lungo termine. Individuiamo e investiamo in aziende leader nel settore tecnologico con una crescita elevata ma stabile e in nuove società disruptive, anche queste con il potenziale per una rapida crescita. La nostra capacità di individuare e trovare continuamente nuove aziende, nuovi mercati, così come la ricerca di innovazione sono alla base della nostra sovraperformance.
Oggi ci sono più di 2.500 aziende tecnologiche in tutto il mondo. Come si fa a valutare 2.500 aziende per identificare quelle in cui investire? Il nostro processo di selezione inizia con la “decostruzione”. Mappiamo l’intero universo in categorie e in base al tema e al prodotto; un approccio che ci porta ad avere una tassonomia proprietaria. Al livello più granulare, abbiamo 146 categorie mappate e lavoriamo per individuare le aziende leader all’interno di ciascuna. Lo facciamo attraverso la ricerca, sia qualitativa che quantitativa. Da un certo punto di vista, si tratta di andare a caccia dell’ignoto. Chi saranno i leader della tecnologia di domani? Chi sarà l’azienda tecnologica equivalente a un quadro Picasso in questo secolo? Oggi è facile vedere e riconoscere il valore di un’opera di Picasso, di certo non lo era negli anni ’20. Noi cerchiamo opere di Picasso, i Basquiat, gli Andy Warhol del mercato tecnologico. E in questo processo di investimento includiamo anche le considerazioni Esg, principalmente attraverso i pilastri sociali e di governance, e investiamo anche nella tecnologia verde. Solare, idrogeno, batterie sono tutti temi critici per la sostenibilità e sono tutti temi in cui investiamo.
Il prospetto delle opportunità geografiche è cambiato radicalmente negli ultimi anni. Oggi, circa il 60% dell’universo tecnologico si trova negli Stati Uniti, misurato in base al market cap. Ma guardando ai numeri, solo il 30% ha sede negli Stati Uniti. La tecnologia si è espansa in tutto il mondo. Dieci anni fa, non c’era quasi nessuna azienda tecnologica in Brasile, Cina o Europa. Oggi, ognuno di questi Paesi vanta un enorme mercato tecnologico. Per esempio, l’e-commerce ha visto emergere attori regionali distinti in tutto il mondo. Ecco perché investiamo a livello globale, senza vincoli geografici.
Non abbiamo una view sull’inflazione. Mentre i movimenti dell’indice dei prezzi al consumo possono avere effetti a breve termine sui prezzi dei titoli tecnologici, il suo impatto impallidisce in confronto alle tendenze secolari a lungo termine che sostengono il nostro portafoglio.
I nostri settori preferiti in questo momento sono quelli che offrono la maggiore crescita. Quello dei software è il settore più dinamico, che offre oggi la crescita maggiore. Guardiamo con interesse anche ad altri settori quali internet, fintech e semiconduttori. Vediamo anche un potenziale di crescita nell’hardware, nelle infrastrutture e nei nuovi settori emergenti come lo spazio, eVTOL, edtech, adtech e digital health. Sono molti i temi all’interno del comparto tecnologico in cui i processi di innovazione stanno avendo un notevole impatto.
In questo momento, il posizionamento del fondo è diversificato attraverso i settori precedentemente menzionati. Manteniamo la nostra esposizione ai temi secolari di lungo termine, ma ci focalizziamo anche su titoli ciclici valutati in modo attraente che probabilmente beneficeranno della ripresa della normalità economica. Dal punto di vista geografico, il 75% del nostro portafoglio è allocato in azioni statunitensi, mentre il resto è ripartito tra Asia, Europa e America Latina.
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Alla ricerca di Alpha è la rubrica di FocusRisparmio.com dedicata ai fund manager. Ogni lunedì, con l’aiuto degli esperti del settore, vengono messi sotto la lente i fatti recenti più significativi e gli impatti sui portafogli da essi gestiti con una visione impostata sul medio e lungo termine.
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