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L’aumento della volatilità e l’incertezza geopolitica, scaturiti in particolare dalla minaccia di una “guerra commerciale” mondiale, incrementano il rischio e creano nuove opportunità nel panorama globale degli investimenti. Arrivati al giro di boa del 2018 si guarda con ottimismo all’equity per chi sarà in grado di interpretare meglio lo scenario e adottare l’approccio giusto.
La ripresa sincronizzata che lo scorso anno ha favorito i mercati finanziari non si è esaurita e la crescita nelle principali economie – Stati Uniti, Europa, Giappone e Cina – è ancora superiore al trend. “Per la seconda metà dell’anno ci si aspetta, al di fuori degli Stati Uniti, che la crescita acceleri nuovamente, non appena fattori come aumento dell’occupazione e maggiore disponibilità di credito a buon mercato riacquistano vigore”, dichiara Karen Ward, Chief Market Strategist di J.P. Morgan Asset Management. “Inoltre, la combinazione di utili robusti e prezzi bassi – spiega Ward – fa sì che le quotazioni azionarie siano meno elevate di quanto non apparissero a inizio anno. Entro dicembre i corsi azionari potrebbero vedere modesti guadagni, mentre quelli obbligazionari si muoveranno leggermente verso il basso”.
L’aumento dei tassi di interesse a livello globale può complicare lo scenario del mercato del reddito fisso. Ne sono convinti gli esperti di UBS Asset Management secondo cui nella misura in cui i rendimenti degli asset rischiosi continuano a scendere, gli investitori possono trarre vantaggio dall’adozione di un approccio tattico.
“Una nuova combinazione di tendenze di mercato sta incrementando sia rischi sia opportunità, costringendo gli investitori a lavorare di più per trovare rendimenti interessanti che siano risk-adjusted e ben bilanciati. I timori legati all’inflazione, i rischi geopolitici e l’accelerazione della crescita economica globale continuano a determinare volatilità nel 2018, rendendo più complesso il compito per gli investitori nell’attuale scenario”, afferma Suni Harford Head of Investments UBS Asset Management.
“Nelle ultime settimane abbiamo assistito a un rallentamento della crescita dell’economia globale, anche se il tasso di crescita residuo resta solido e al di sopra del trend: gli Stati Uniti sono l’unico mercato nel quale si registra un continuo aumento dei prezzi e siamo certi che in questo mercato vedremo produttività a lungo termine e crescita della domanda”, spiega Erin Browne, Head of Asset Allocation UBS Asset Management.
“Nel resto del mondo – continua Browne – i tassi di crescita sembrano essere più moderati. L’eccitazione iniziale legata alla prospettiva di una più ampia riforma dell’Eurozona si è dissipata e il rischio politico rimane costante e alto. Per la restante parte del 2018, stimiamo che le asset class resteranno volatili. In questo contesto, le migliori performance saranno riportate da quei portafogli in grado di identificare e bilanciare i risultati derivanti dall’incremento dei tassi di interesse, dai cambiamenti dell’inflazione e dalla crescita continua”.
