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Nell’attuale contesto di incertezza, tra le poche tendenze sicure spicca quella che vede le obbligazioni green, social e sustainability in crescita esponenziale. Per capire il futuro è sufficiente guardare i numeri del recente passato: il mercato dei cosiddetti GSS bond è infatti aumentato di oltre il 50% all’anno negli ultimi 5 anni, senza battute d’arresto.
Il dato emerge dalla prima edizione del rapporto “GSS Bonds Market Trends” targato MainStreet Partners, secondo cui nel 2021 quasi un terzo, il 29% per l’esattezza, del debito finanziato in euro da emittenti investment grade non finanziari in Europa occidentale perseguiva obiettivi verdi, sociali e sostenibili.
Astro nascente della categoria sono i sustaenability–linked bond. Il mercato degli slb è stato quello che ha ottenuto risultati più sorprendenti: l’emissione annuale di queste obbligazioni ha raggiunto i 90 miliardi di dollari nel 2021, contro gli appena 9 miliardi dell’anno precedente. Stando agli esperti di MainStreet, inoltre, la varietà di kpi di sostenibilità utilizzati per queste obbligazioni è in aumento, mentre molti emittenti stanno già rafforzando i kpi su cui si erano impegnati in precedenza.
E il futuro non spaventa. Secondo l‘analisi, le sfide legate all’aumento dei tassi di interesse e alla regolamentazione Esg, sono ampiamente controbilanciate dal forte sostegno di imprese e governi al mercato delle obbligazioni GSS. Basti guardare al debutto dell’Unione Europea nel mercato dei green bond e al programma Next Generation.
A rafforzare questo circolo virtuoso, secondo gli analisti, contribuirà anche la maggiore trasparenza e chiarezza che si dovrebbe avere nel 2023, grazie alla Sfdr, nell’attribuzione delle etichette Esg. Chiarezza che avrà un impatto positivo anche sui gestori di fondi. Si è infatti registrato un consistente aumento di strategie sostenibili sul mercato: solo nel solo terzo trimestre del 2021 la percentuale di incremento è stata del 51%, secondo Morningstar.
“Chiunque concorderebbe che il mercato dei GSS bond ha cambiato radicalmente le conversazioni tra investitori ed emittenti, mettendo obiettivi climatici e sociali sotto i riflettori”, afferma Pietro Sette, research associate di MainStreet Partners, che sottolinea come alcuni dei progetti maggiormente finanziati dagli emittenti di obbligazioni green, social e sustainability sono, ad esempio, veicoli elettrici ed energie rinnovabili, come anche il supporto all’assistenza sanitaria pubblica e al social housing.
“In un contesto normativo in rapida evoluzione, l’elevata trasparenza di dati delle obbligazioni GSS li rende strumenti essenziali che permettono agli emittenti e agli investitori di misurare e pubblicare informazioni non finanziarie”, aggiunge Sette.
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