Gestori spaventati dal possibile ritorno del coronavirus (sondaggio)

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Più ‘orsi’ che ‘tori’ nell’arena del risparmio gestito: il 78% ritiene il mercato azionario ‘sopravvalutato’. La survey di Bank of America Merrill Lynch

Il timore di una seconda ondata di coronavirus prende sempre più forma. Anche fra i gestori di fondi, il rischio principale per il mondo degli investimenti rimane quello di un risveglio del virus e una ripresa dei contagi di Covid-19 nel mondo.

È quanto emerso dall’ultima Bank of America Merrill Lynch Fund Manager Survey di giugno 2020. Secondo il sondaggio della banca d’affari americana, i mercati più sensibili a un’eventuale nuova ondata di coronavirus sono quelli azionari. “Per questo motivo – sottolinea BofAML – notiamo il più alto numero di gestori dal 1998 credere che il mercato azionario sia sopravvalutato”.

Fonte: Bank of America Merrill Lynch Fund Manager Survey

Il grafico mostra come in base all’ultimo sondaggio di Bank of America fra 200 gestori di fondi, il 78% degli interpellati ritenga l’attuale mercato overvalued (sopravvalutato, ndr).

Più orsi che tori

Ciononostante, la percentuale di gestori che hanno paura di una recessione prolungata è diminuita, passando dal 93% di aprile al 46% di giugno. La maggior parte dei professionisti dell’asset management (64%) si aspetta una ripresa a U o addirittura a W, mentre solo il 18% di essi pensa che la ripresa dei mercati assuma una forma a V.

Per quanto riguarda la tendenza principale del mercato finanziario, il 37% ritiene che oggi ci troviamo in un mercato toro (trend rialzista), mentre il 53% dice che nonostante il rally di aprile-maggio, ci troviamo all’interno di un mercato orso (trend di fondo ribassista).

Dall’indagine sembrano emergere dei segnali di surriscaldamento del mercato dopo un intenso rally che – soprattutto negli Usa – ha riportato i listini azionari sui livelli di inizio marzo.

Il primo è che gli investitori, a partire dagli istituzionali, hanno ridotto i livelli di liquidità, calati dal 5,7% al 4,7%, “il maggior calo dall’agosto 2009”, sottolinea BofaML. Allo stesso tempo, l’esposizione netta dei fondi hedge all’azionario è passata da 34% a 52%, un record da settembre 2018.