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Il team di investimento Asia di East Capital prevede tre scenari futuri per quanto riguarda lo sviluppo della guerra commerciale.
“Nell’eventualità di un mantenimento della situazione attuale, con dazi al 10% su 200 milioni di dollari di importazioni cinesi- spiegano gli analisti – il Fmi ha stimato di recente un impatto del -0,7% sulla crescita del PIL nel 2019, compensato dalle misure di espansione, portando ad un impatto netto sul PIL di -0,2%”.
Dinanzi ad un inasprimento del livello e della portata dei dazi /, invece, “l’impatto sarebbe di certo peggiore (probabilmente intorno al -0,5%) e potremmo assistere ad una possibile svalutazione dello yuan. Inoltre, zavorrando l’economia cinese e i mercati, l’effetto negativo sarebbe percepito in maniera più forte a livello globale, soprattutto nell’ambito delle materie prime. Le importazioni di metallo in Cina sono crollate su tutta la linea, con una flessione del 3% nelle importazioni di rame nel primo semestre dell’anno. Le importazioni di fagioli da soia, segmento in cui gli acquisti cinesi contano per il 60% della produzione globale, segnano un calo del 38% su base annua, attestandosi a 5,4 milioni di tonnellate”.
Lo scenario finale coincide “con un accordo commerciale. Una soluzione di questo tipo potrebbe aprire le porta ad un significativo miglioramento del fragile sentiment dei mercati emergenti, insieme ad una crescita economica con segno positivo e revisioni degli utili a livello globale, fattore che porterebbe afflussi significativi in entrata. Sarebbe proprio questo il caso della Cina, con l’indice MSCI China che tratta a 10,2 volte il rapporto prezzo/utili nel 2019, con una crescita del 14% degli utili per azioni”.
“Nel complesso – concludono gli esperti di East Capital – riteniamo che un accordo si possa trovare dato che incentivi e pressioni in questa direzione vengono da entrambi i lati”.
Le società cinesi si stanno concentrando maggiormente sulla crescita a lungo termine con il rafforzamento dell’area ricerca&sviluppo, del branding e dell’efficienza dei canali di distribuzione
Per il 2019 ci sarà una diminuzione della crescita degli Stati Uniti al 2,4%, e una stabilizzazione dell'inflazione, accompagnata da tre aumenti dei tassi di interesse da parte della Fed
