Cina, il rallentamento crea opportunità

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Le società cinesi si stanno concentrando maggiormente sulla crescita a lungo termine con il rafforzamento dell’area ricerca&sviluppo, del branding e dell’efficienza dei canali di distribuzione

La Cina è tornata sotto i riflettori nel 2018 a causa della guerra commerciale e per il 2019 si attende una crescita minore rispetto agli anni precedenti, intorno o leggermente al di sotto del 6-6,5%. Ma non tutto il male vie per nuocere.

Come spiega, Jasmine Kang, gestore del fondo Comgest Growth China di Comgest “una crescita più lenta dovrebbe essere benvenuta, purché la qualità della crescita continui a migliorare. L’abbassamento del livello di indebitamente è probabile che continui a causare il rallentamento ma è anche incoraggiante vedere che il settore dei servizi e del consumo giocano un ruolo sempre più importante per la crescita economica. L’innovazione in molti settori come il farmaceutico, telecomunicazioni e internet continua a prosperare”.

“Con l’apertura del mercato azionario nazionale – argomenta l’analista – vediamo molte opportunità interessanti. Preferiamo non scommettere sul momento in cui si avrà una ripresa macroeconomia, ma il governo cinese è abbastanza forte dal punto di vista fiscale per mantenere un’economia interna relativamente stabile. C’è spazio per mantenere una politica fiscale espansiva e una politica monetaria stabile riducendo, se necessario, la quota di riserva obbligatoria”.

Capitolo guerra commerciale. Qui “i progressi sono difficili da prevedere e hanno causato un calo del mercato, ma la Cina ha creato un’economia domestica abbastanza grande da lavorare allo sviluppo interno. Ad esempio, si devono ancora vedere gli effetti dei diversi incentivi fiscali annunciati nel corso dell’anno”.

“Le società cinesi – sottolinea l’esperta – si stanno concentrando sulla crescita a lungo termine con il rafforzamento dell’area ricerca&sviluppo, del branding e dell’efficienza dei canali di distribuzione. Con l’apertura del mercato dei capitali domestico, troviamo più interessante realtà che sono ben posizionate nel cogliere queste opportunità”.

“È tuttavia in questi momenti che è possibile trovare opportunità per costruire posizioni in nomi interessanti”, conclude Kang.