Cina, un gioco d’equilibrio per gli obbligazionisti

 1,30min

Il mercato dei bond di Pechino è sempre più maturo, diversificato e internazionale, mentre il renminbi è indicato come la valuta di riserva del futuro

“Il mercato obbligazionario cinese, in costante crescita, offre opportunità interessanti. Le strategie absolute return ne possono trarre il massimo profitto, utilizzando coperture a protezione dalla potenziale volatilità”. Patricia Schuetz, senior client portfolio manager di Pictet Asset Management, fa il punto sul mercato dei bond cinesi.

L’anno è appena iniziato e la Cina è già in prima pagina. Come spiega l’esperta “la guerra commerciale con gli Stati Uniti continua; ancora una volta Pechino lavora per sostenere la crescita e le società tecnologiche attribuiscono la debolezza degli utili al rallentamento delle vendite in Cina”.

Tutti questi elementi sollevano una domanda fondamentale: le opportunità di investimento derivanti da questi sviluppi possono compensare i rischi?

“Per quanto ci riguarda – risponde l’analista – in qualità di investitori in obbligazioni, si tratta di trovare il gusto equilibrio tra rischio e possibile rendimento, in quanto combina posizioni a lungo termine con investimenti utili per bilanciare, che funzionano da copertura contro i rischi a breve termine. In quanto specialisti del reddito fisso, siamo sempre stati attratti dal potenziale a lungo termine della Cina”.

Sebbene la crescita cinese sia destinata a rallentare in futuro, “dovrebbe anche essere più stabile, in quanto l’economia sta lentamente raggiungendo un punto di equilibrio orientandosi dalle materie prime verso i servizi e il tasso di cambio è stato liberalizzato. La Cina sta anche spostando rapidamente la catena del valore della manifattura dalla quantità alla qualità. Il suo mercato obbligazionario è sempre più maturo, diversificato e internazionale, mentre il renminbi è indicato come la valuta di riserva del futuro”.

“Un ulteriore fattore di attrattiva del mercato è il fatto che le obbligazioni cinesi offrono rendimenti relativamente elevati e non particolarmente correlati con quelli delle altre classi di attivi”, conclude Schuetz.