1 min
“Le preoccupazioni relative alla crescita globale sono state influenzate dalle tensioni commerciali, dalla stretta monetaria e dal rischio politico. I dati economici Usa si sono mantenuti in larga parte positivi. Tuttavia, il dato relativo al Pmi in Europa è calato significativamente, indicando una crescita economica intorno all’1,5%, mentre le prospettive di crescita di Cina e Giappone sono state frenate dalle tensioni commerciali. Attualmente le nostre previsioni di crescita per il 2019 sono pari al 2,5% per gli Usa, tra l’1,5% e il 2% per l’Eurozona, tra il 6% e il 6,5% per la Cina e tra l’1% e l’1,5% per il Giappone”. Questo è l’outlook per il 2019 di Anja Eijking, gestore del fondo BMO Global Convertible Bond di BMO Global Asset Management. L’analista si concentra, in particolar modo sugli Stati Uniti per cui non prevede una recessione considerati i solidi dati Ism.
“Gli effetti positivi degli stimoli fiscali statunitensi- argomenta l’analista – finiranno nella prima metà del 2019 e, in assenza degli investimenti infrastrutturali promessi in campagna elettorale da Trump o di altre misure che vadano a compensare l’aumento della tassazione, una recessione nel 2020 o anche prima potrebbe essere possibile. Tuttavia, ci aspettiamo l’implementazione da parte di Trump di politiche atte a evitare una recessione”.
Nonostante i pochi risultati tangibili del meeting al G20, sembra che “si sia entrati in una fase di distensione delle tensioni commerciali tra Usa e Cina, in cui sembra esserci la disponibilità di entrambe le parti a trovare un accordo entro la fine del primo trimestre dell’anno”.
“Considerate le prospettive ancora deboli per quanto riguarda l’inflazione e la crescita globale, ci aspettiamo che la Fed proceda con più cautela nel rialzo dei tassi, che potrebbero limitarsi a uno o due per tutto il 2019”, conclude Eijking.
Titoli e settori che hanno ottenuto buoni risultati dalla bassa inflazione negli ultimi cinque anni sono probabilmente destinati a perdere terreno a vantaggio di settori più ciclici (banche) e difensivi (telco), spiega il gestore azionario Europa di Schroders.
