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Articolo pubblicato su FR MAGAZINE | Ago – Set 2018 |
7,6 milioni di aderenti alle varie forme pensionistiche complementari, in crescita del 6,1% rispetto all’anno precedente per un totale di circa 8,3 milioni di posizioni in essere; risorse accumulate per 162,3 miliardi di euro, in aumento del 7,3% su base annua, che rappresentano il 9,5% del Pil e il 3,7% delle attività finanziarie delle famiglie italiane; un rendimento medio annuale superiore al 3% negli ultimi anni, con i costi più bassi in assoluto. Sono alcuni dei numeri più significativi contenuti nella relazione annuale sull’attività svolta nel 2017 dalla Covip – Commissione di vigilanza sui fondi pensione e casse di previdenza.
A oltre dieci anni dalla riforma della previdenza complementare l’Autorità attesta dunque il buon livello di crescita del settore. Alla fine del 2017, i fondi pensione in Italia sono 415: si tratta di 35 fondi negoziali, 43 fondi aperti, 77 piani individuali pensionistici (PIP), 259 fondi preesistenti e Fondinps. Dal dettaglio dei dati emergono numeri importanti soprattutto per i fondi negoziali, con 2,6 milioni di aderenti – cresciuti del 12% negli ultimi tre anni grazie all’adesione automatica per via contrattuale in alcuni settori delle relazioni industriali – e oltre 49 miliardi destinati alle future prestazioni.
Pertinenti al settore del risparmio gestito sono i dati sull’allocazione degli investimenti effettuati dai fondi pensione, che rispetto agli scorsi anni mostra una tendenza alla maggiore diversificazione tra tipologie di titoli. A fine 2017, la quota degli investimenti in titoli di Stato è pari al 41,5% e diminuisce di cinque punti percentuali rispetto all’anno precedente; per circa due terzi la diminuzione è imputabile ai titoli di stato italiani, la cui quota a fine 2017 è pari al 22,7%. Sono invece aumentate le quote degli investimenti in altri titoli di debito (pari al 16,6%), dei titoli di capitale (pari al 17,7%) e degli OICR (pari al 14,4%).
Sulla strada di un pieno sviluppo dell’inclusione previdenziale di secondo pilastro non mancano tuttavia gli ostacoli. Pesano il grado di inclusione nel mercato del lavoro e le diseguaglianze economiche e sociali, con la previdenza complementare che non coinvolge ancora la maggioranza della popolazione e riguarda meno di un terzo dei lavoratori (il 28,9%). In particolare, i giovani rimangono ai margini della previdenza integrativa (gli under-34 rappresentano appena il 19% degli iscritti). Resta inoltre il problema dei capitali da investire: gli importi versati sono insufficienti per ottenere una pensione integrativa adeguata e aumenta il numero di coloro che ha interrotto la contribuzione: si tratta di 1,8 milioni di iscritti (il 23,5% del totale).
Situazione paradossale, se si considera che i rendimenti dei fondi pensione sono migliori rispetto all’opzione di mantenere in azienda il TFR: il rendimento medio al netto dei costi di gestione e della fiscalità è stato del 2,6% per i fondi negoziali e del 3,3% per i fondi aperti, a fronte di una rivalutazione del TFR al netto delle tasse dell’1,7%.
In un periodo di osservazione più ampio (2008-2017), il rendimento netto medio annuo composto dei fondi pensione negoziali è stato del 3,3% e quello dei fondi aperti del 3%, sempre superiore rispetto alla rivalutazione del TFR, che è stata pari al 2,1%. Per questo risulta fondamentale diffondere alla collettività dei potenziali aderenti tramite apposite iniziative di EduFin l’importanza di costruirsi in tempo utile un secondo pilastro pensionistico, ancora non del tutto conosciuto.
Occhio, invece, all’esplosione delle spese di natura assistenziale, a carico della fiscalità generale. Brambilla (Itinerari Previdenziali): “E poi c’è il nodo fondi pensione. Il nuovo governo dovrà riportare le tasse tra il 6 e l’11%”
Per il presidente della Covip, Mario Padula, sullo sviluppo della previdenza complementare pesano il grado di inclusione nel mercato del lavoro, le diseguaglianze e la dimensione delle imprese
