Giappone, continua la corsa degli utili societari

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In generale i profitti aziendali hanno mediamente superato quelli di altre aree geografiche negli ultimi sei anni, a causa di una serie di fattori che includono la riduzione delle imposte e l’attenzione alla competenza di base

“Negli ultimi mesi abbiamo registrato una lieve fase di volatilità, in parte dovuta alle tensioni commerciali tra Usa e Cina, in parte a causa delle rielezioni di Abe e, infine, anche a causa del tifone che ha danneggiato l’aeroporto di Kansai. Tuttavia, molti dei nostri titoli export-oriented avevano già reagito ai timori di una guerra commerciale e quindi erano in qualche modo immuni alle notizie recenti”. Comincia così l’analisi sull’andamento del mercato azionario giapponese di Richard Kaye, Japan portfolio manager di Comgest.

In prospettiva futura spiega che “dovremmo tenere presente che le società esportatrici giapponesi hanno una lunga esperienza sia con i partner commerciali protezionisti che con la volatilità delle valute e hanno contrastato questo fenomeno costruendo una notevole capacità produttiva al di fuori del Giappone”.

“Il fondo – rileva l’esperto – ha sovraperformato l’indice dall’inizio dell’anno, in quello che noi crediamo essere ormai un passaggio pluriennale del mercato giapponese verso un investimento di tipo ‘quality growth’, incoraggiato dalle istituzioni domestiche che ritornano nel proprio mercato, focalizzandosi sullo stile ‘quality growth’ dato che i fondi pensione richiedono rendimenti maggiori. Questo sviluppo sembra difficile da invertire, dato che un numero crescente di persone è in fase di pensionamento e la copertura delle pensioni diventa un problema sempre più critico”.

“In generale – conclude Kaye – gli utili societari in Giappone hanno mediamente superato quelli di altre aree geografiche negli ultimi sei anni, a causa di una serie di fattori che includono la riduzione delle imposte e l’attenzione alla competenza di base”.