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Altro che trade war e coronavirus: per gli investitori il principale tail risk del 2020 è rappresentato dalle elezioni americane. Martedì 3 novembre, i cittadini statunitensi si recheranno infatti alle urne per scegliere il loro prossimo presidente, i rappresentanti dei 435 distretti in ciascuno dei 50 Stati e 35 dei 100 membri del Senato. Mentre i preparativi per le primarie democratiche vanno avanti da un anno, a febbraio inizieranno le votazioni per determinare chi si candiderà contro Donald Trump. Secondo Stefan Keller, asset allocation strategist di Candriam, ci troviamo di fronte a un anno elettorale estremamente polarizzato e la stagione delle primarie democratiche potrebbe rivelarsi relativamente breve.
Lo strategist sottolinea che, stando alle previsioni, che le elezioni del 2020 saranno tra le più controverse della storia statunitense. “Le posizioni del presidente Trump e dei democratici progressisti come Bernie Sanders ed Elizabeth Warren sono diametralmente opposte su imposte societarie e personali, regolamentazione e commercio oltre che su energia, sanità, finanza e tecnologia. Tra i candidati democratici vi sono ancora moderati come Joe Biden, Pete Buttigieg e Michael Bloomberg”, spiega.
Il candidato democratico alla presidenza potrebbe essere noto entro la fine del primo trimestre. Le primarie democratiche inizieranno il 3 febbraio con il Caucus dell’Iowa, seguito dalle primarie nel New Hampshire otto giorni dopo. Il momento clou sarà il 3 marzo con il ‘Super Tuesday’, in cui voteranno diversi Stati. Due degli Stati più popolosi, California e North Carolina, hanno infatti spostato le primarie in tale data, come già aveva fatto il Texas nel 2016, pertanto quel giorno verranno resi noti i nomi del 40% dei delegati per la Convention nazionale democratica di metà luglio. Entro la fine di marzo, poi, dovrebbero essere 3080 i delegati noti, ossia il 65%. “Pertanto, queste primarie potrebbero risultare le più brevi della storia del Paese e il nome dello sfidante di Trump potrebbe essere noto con tre mesi di anticipo – osserva Keller -. A tutti i principali candidati democratici è capitato di essere in testa ai sondaggi in un determinato momento negli ultimi 12 mesi, ma ora è Bernie Sanders ad essere in testa tra i candidati democratici”.
Quanto ai mercati finanziari, lo strategist non ha dubbi: l’effettiva attuazione delle politiche conta più dei risultati elettorali. Secondo recenti sondaggi tra i fund manager, l’esito delle elezioni statunitensi del 2020 è diventato il maggiore rischio di coda, superando in tal modo le guerre commerciali.
“A oggi, i mercati finanziari prezzano un risultato elettorale favorevole al mercato, compresa una probabilità del 40% di mantenimento dello status quo – evidenzia in conclusione -. Analizzando in dettaglio le probabilità sull’esito delle elezioni, tra cui un Congresso unito o diviso, emerge come il rischio elettorale possa attualmente essere sottovalutato. Al momento abbiamo un’esposizione complessiva neutrale sull’azionario Usa e continueremo a prestare particolare attenzione al settore sanitario che è stato maggiormente influenzato dai cambiamenti nei sondaggi sui democratici progressisti”.
Rischi climatici o guerre globali? Rallentamento economico o disruption tecnologica? Titoli ciclici o difensivi? Quali sono i fattori che impatteranno i mercati nel 2020? Ecco cosa dicono i gestori
Secondo Conca (Zest), il 2020 avrà una volatilità maggiore, ma offrirà ottime opportunità. E in Europa? “Londra diventerà una delle piazze off-shore più importanti al mondo”
