Sharma (Fidelity): “Megatrend, è miope guardare al breve termine”

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Un numero sempre maggiore di investitori si è orientato verso opportunità di investimento trainate da fattori strutturali di lungo periodo

I trend di lungo termine e i movimenti all’interno di questi trend plasmano i modelli di consumo e di domanda, che a loro volta hanno un impatto significativo e determinante sui profitti aziendali. “Troppo spesso, tuttavia, gli investitori sono eccessivamente concentrati su eventi a breve termine come i flussi di notizie non rilevanti per i mercati, la volatilità degli utili a breve termine e i fattori geopolitici, e sottovalutano i trend di lungo termine”, osserva Saurabh Sharma, investment director equity di Fidelity International. Queste inefficienze del mercato – spiega – creano opportunità di investimento interessanti per gli investitori disposti ad adottare una visione di lungo termine. Su questo orizzonte, infatti, è la capacità reddituale di queste società a guidare i rendimenti degli azionisti, più che il sentiment degli investitori, che tende ad attenuarsi nel lungo periodo.

“Il ritmo con cui i temi stanno trasformando le imprese è senza precedenti. Inoltre, negli ultimi anni, gli operatori di mercato sono ampiamente d’accordo sul fatto che siamo in un “ciclo avanzato” e i mercati hanno visto il ritorno della volatilità nel 2018. In questo contesto, un maggior numero di investitori si è orientato verso opportunità di investimento di più lunga durata, trainate da fattori strutturali a lungo termine”, aggiunge Sharma.

Ma come fate a identificare i megatrend che ridefiniranno la società nel lungo periodo, e in cui quindi investire può rivelarsi una scelta lungimirante?
In Fidelity, abbiamo un ampio team di analisti di ricerca che lavorano su diversi settori e geografie. La loro esposizione intersettoriale, l’analisi di intere catene del valore e l’interazione con i team di gestione, nonché con i principali fornitori e clienti del settore è utile per identificare i trend e i temi di investimento a lungo termine. Questa profonda comprensione e collaborazione tra settori ed esperti di asset class è utile anche per identificare i vincitori e i vinti all’interno di questi temi chiave.

Il nostro approccio alla ricerca dei temi è bottom up, con analisti che identificano i temi fondamentali per la ricerca aziendale e di settore. È importante sottolineare che gli analisti Fidelity organizzano ogni anno migliaia di incontri aziendali in tutto il mondo. Il nostro approccio è anche olistico, con analisti che lavorano insieme in diversi settori e geografie. Ad esempio, quando i nostri analisti hanno lavorato sul tema dei veicoli elettrici e autonomi, la ricerca non è stata limitata agli analisti del settore auto, ma sono stati coinvolti anche gli analisti sul settore di semiconduttori, data la quantità di tecnologia utilizzata, gli analisti sul settore dell’energia, in considerazione del potenziale impatto sul prezzo del petrolio, l’analista del settore delle telecomunicazioni, data la necessità di una rete 5G per tale avanzamento, e gli analisti sul settore delle assicurazioni, in considerazione dell’impatto sul settore assicurativo dell’auto.

Quali sono attualmente i megatrend più interessanti secondo voi?
Il cambiamento demografico è uno dei trend più comprensibili e prevedibili che si stia manifestando. All’interno di questo trend, temi chiave come la crescita della popolazione, l’incremento della classe media e l’invecchiamento della popolazione offrono interessanti opportunità a livello globale.

Un altro trend di lungo periodo interessante è l’investimento in aziende che si occupano della gestione di acqua e rifiuti, un processo la cui storia è antica tanto quanto quella della civilizzazione stessa, e che continua a evolversi. I primi insediamenti, infatti, si sono evoluti in grandi Paesi e poi in città, insieme a sistemi sanitari e idrici di successo. Il tema è globale, ma ha un impatto a livello locale. I trend di acqua e rifiuti vedono opportunità d’investimento all’interno delle catene del valore, incluse quelle nelle società che sviluppano nuove tecnologie. Questo tema è supportato sia dallo scenario sia da una serie di megatrend globali che include la crescita della popolazione, i vincoli ambientali, la normativa, il tasso di urbanizzazione e la creazione di ricchezza globale.

I megatrend sono temi di investimento di lungo periodo, che possono quindi essere definiti senz’altro come una scelta efficiente per ottenere risultati futuri. Ma investire in megatrend consente anche di ottenere ritorni per gli investitori nel breve termine?
Non tutti i trend hanno lo stesso impatto nel breve periodo rispetto al lungo termine. Sì, alcuni di essi vengono resi fruibili prima di altri, e quindi apportano maggior valore agli investitori. Ma è essenziale saper essere pazienti e aspettare che alcune forze trasformative vengano messe in pratica. È opportuno avere una visione tendente al lungo periodo e pazientare per poter beneficiare completamente di questi trend e creare ricchezza.

Alla ricerca di Alpha è la rubrica di FocusRisparmio.com dedicata a investimenti, mercati e all’attualità economico-finanziaria. Ogni lunedì, con l’aiuto degli esperti del settore, vengono messi sotto la lente i fatti recenti più significativi e gli appuntamenti che avranno effetti sul medio e lungo termine.