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Dopo un primo trimestre davvero effervescente sulle Ipo, che ha visto un boom di nuove quotazioni e di capitali raccolti, gli investitori si interrogano su quello che dovrebbero aspettarsi nel secondo. Nel periodo da gennaio a marzo, il mercato Usa delle Ipo ha registrato il trimestre più vivace degli ultimi due decenni, con 100 matricole (che salgono a 114 contando anche i primi 20 giorni di aprile) approdate a Wall Street. Con una raccolta totale di capitali per 39,2 miliardi di dollari, secondo i dati di Renaissance Capital. Ma anche il mercato europeo si è difeso abbastanza bene: le società del Vecchio Continente hanno raccolto capitali per 19,55 miliardi di dollari attraverso le procedure di quotazione nel primo trimestre dell’anno, che è stato il più ricco dal 2015 in poi, secondo i dati di Refinitiv. E, a detta dei banchieri, anche la pattuglia di aspiranti matricole che dovrebbero debuttare nel prossimo futuro, in Usa e in Europa, è piuttosto nutrita.
Tornando nel dettaglio agli Stati Uniti, i dati segnalano che il settore interessato dal maggior numero di quotazioni a Wall Street è stato l’healthcare, con un mix di società biotech e di fornitori di servizi medico-sanitari, ma l’industria che ha primeggiato in termini di raccolta di capitale è stata quella del tech. Ben nove Ipo – capitanate dal colosso dell’ecommerce coreano Coupang e da società focalizzate sui consumi come Bumble, Affirm e Oscar – hanno raccolto nel trimestre cifre superiori al miliardo di dollari, un record storico.
Anche in termini di performance i debutti sui listini Usa sono stati molto positivi, con una media di rialzi del 31% nel primo giorno di quotazione. Il copione solitamente ha visto poi un affievolimento dell’entusiasmo nelle sedute successive al debutto, ma in ogni caso la performance media delle matricole è stata di tutto rispetto, intorno a rialzi del 14%. A livello di diversificazione geografica, ben 38 matricole quotate a Wall Street nel periodo provenivano da Paesi al di fuori degli Stati Uniti.
Oltre ai dati sulle Ipo vere e proprie, un altro aspetto particolare da segnalare nel trimestre è stato il boom delle cosiddette Spac (special purpose investment company, cioè veicoli di investimento che mirano ad acquisire società e poi a quotarsi in Borsa, per raccogliere risorse per la società acquisita che si ritrova così, automaticamente, quotata). Nel primo trimestre 2021 l’attività delle Spac negli Usa è stata più alta che in tutto il 2020, con 298 veicoli che si sono quotati.
E la pipeline per il secondo trimestre promette un altro periodo scoppiettante, anche se le condizioni dei mercati sembrano meno favorevoli rispetto ai primi tre mesi, a causa di un aumento della volatilità. I filing per la quotazione indicano che al momento c’è una novantina di società pronte a scaldare i motori per Wall Street, soprattutto nei settori dell’healthcare, della tecnologia e degli industriali, con obiettivi di raccolta totali che superano i 90 miliardi di dollari, secondo Renaissance Capital.
In Europa, il flop della quotazione di Deliveroo ha un tantino smorzato l’entusiasmo per le prossime matricole. Tuttavia, i dati sulle richieste di ammissione e sull’attività delle banche sembra suggerire che anche il secondo trimestre potrebbe evidenziare una vivacità analoga al primo. Saadi Soudavar, head of equity capital markets EMEA di Deutsche Bank, ha dichiarato a Reuters che, a giudicare dalla loro pipeline di Ipo, il secondo trimestre potrebbe addirittura essere più intenso del primo.
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