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L’economia britannica va peggio del previsto, tanto che lo stesso governo laburista ha dovuto ammettere la “delusione”. A sorpresa, infatti, il pil di sua maestà è tornato a contrarsi a maggio per il secondo mese consecutivo, alimentando lo scetticismo dei mercati su una possibile ripresa del Regno Unito nel secondo semestre dell’anno. Il calo è stato dello 0,1%, ben al di sotto delle previsioni degli economisti che si aspettavano una crescita dello 0,1% dopo il -0,3% registrato in aprile. Per molti osservatori, la débâcle rende però sempre più probabile un intervento della Bank of England, che nella riunione del prossimo 7 agosto potrebbe quindi decidersi a tagliare nuovamente i tassi d’interesse.
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Secondo l’Office for National Statistics, al calo di maggio ha contribuito soprattutto la flessione della manifattura (-0,9%) e delle costruzioni (-0,6%), solo in parte compensata dalla lieve crescita dei servizi (+0,1%). Complessivamente, il pil britannico è cresciuto dello 0,5% nei tre mesi mesi conclusi a maggio rispetto al trimestre terminato a febbraio. Non solo. Contestualmente l’ONS ha anche reso noto che, nello stesso mese, la produzione industriale è scesa dello 0,9% rispetto ad aprile e dello 0,3% sul 2024, peggio delle attese degli analisti (-0,1% e +0,1%). Nello stesso periodo il deficit commerciale registrato è stato pari a 27 miliardi di sterline.
“Sebbene i dati odierni siano deludenti, sono determinata a dare impulso alla crescita economica e a mantenere questa promessa”, ha commentato la ministra delle Finanze britannica, Rachel Reeves. Resta però un fatto che il governo laburista del primo ministro Keir Starmer non è riuscito, come promesso, a rianimare la crescita nel suo primo anno di mandato. E ora il timore di molti osservatori è che la Reeves sia costretta ad aumentare nuovamente le tasse nel suo prossimo bilancio.
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L’economia britannica si è espansa rapidamente nel primo trimestre del 2025, superando le performance degli altri Paesi del G7. A maggio la BoE ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita per l’intero anno all’1%. Tuttavia, gran parte della corsa è stata probabilmente legata alla scadenza in aprile di un’agevolazione fiscale sull’acquisto delle case, che ha dato impulso al settore, e alla corsa dei produttori in vista dei dazi USA. La BoE si aspetta un’espansione di circa lo 0,25% nel secondo trimestre, ma perché il periodo si chiuda con il segno più, secondo l’ONS i dati di giugno dovrebbero mostrare almeno una lettura stabile.
Per i mercati quindi l’ipotesi di un nuovo taglio dei tassi nel prossimo meeting si fa sempre più probabile, nonostante il recente picco dell’inflazione che in aprile è risalita al 3,5% per poi rallentare marginalmente a maggio al 3,4%. Lo scorso 19 giugno, l’istituto centrale ha lasciato il costo del denaro al 4,25%, preoccupato soprattutto dalla dinamica dei prezzi nei servizi. Il prossimo rapporto CPI verrà pubblicato il 16 luglio e sarà certamente decisivo per le decisioni di Andrew Bailey e colleghi prima della pausa estiva.
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