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Non solo azioni e obbligazioni di imprese con attività sostenibili. Oggi più che mai c’è una nuova frontiera per gli investimenti multi-asset finalizzati al net zero: le materie prime. Ne sono convinti Edward Hoyle, responsabile delle strategie total return di Man AHL, e Harry Moore, senior client portfolio manager della stessa società, secondo i quali le commodities saranno cruciali nella lotta al climate change ma sapranno anche garantire vantaggi ai portafogli. Non prima, però, di aver sanato una criticità: l’assenza di un quadro ampiamente accettato per valutare le caratteristiche Esg dell’asset class. Un nodo potenzialmente scioglibile con il ricorso alle quote di emissione.
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Per gli esperti della casa, il principale beneficio offerto dalle materie prime è la protezione dall’inflazione. “I dati empirici mostrano come le commodities reagiscano bene agli episodi inflazionistici”, spiega Hoyle. Che aggiunge: “Esistono certamente altri modi per proteggere un portafoglio dal carovita, tra cui obbligazioni indicizzate ai prezzi e swap, ma si tratta di alternative che tendono a essere meno liquide e più costose da negoziare”. Inoltre, è vero che i premi al rischio della categoria possono variare nel tempo ma ciò non significa che detenere un paniere diversificato di materie prime garantisca un rendimento negativo a lungo termine.
I gestori lo sottolineano chiaramente: “La correlazione di lungo periodo delle materie prime con gli asset tradizionali è bassa ed è proprio questa qualità che permette di assumere un’ulteriore esposizione al rischio senza aumentare i rischi di coda del portafoglio”. In sintesi, l’asset class può fornire diversificazione e una …
Per il gestore della casa, il reddito fisso si prepara a tornare una componente strategica dei portafogli. E i bond a breve termine rappresentano una soluzione efficace per costruire esposizioni poco rischiose. Ma, in tempi di incertezza, servono qualità e pazienza nella selezione delle opportunità
Per il fund manager della casa, geopolitica e megatrend stanno ridefinendo il ruolo dell’asset class nei portafogli. Ma selezione e valutazioni restano centrali. Dalle utility al digitale fino alle small cap e agli EM, il focus resta uno: “Trovare valore dove il mercato non lo ha ancora riconosciuto”
Per Anuj Arora, head of Emerging Market & Asia Pacific Equities di J.P. Morgan Asset Management, il nuovo regime macro impone di ripensare i portafogli: meno duration, più asset reali e catene del valore strategiche
Per il Global head of Investment and Product Strategy di Amundi ETF & Indexing, siamo di fronte a un nuovo equilibrio dei mercati: più selettività sull’azionario americano, crescente interesse per l’Europa e focus sui temi strategici. Intanto l’industria dei passivi continua la corsa grazie a innovazione di prodotto, piattaforme digitali e boom retail
Per David Karni, responsabile portafogli d’investimento di BCC Risparmio & Previdenza, il ritorno della geopolitica è un trend strutturale. Focus su tech americano, autonomia europea ed energia la chiave per interpretarlo. “Ma il vero rischio dalla guerra in Iran sono le elezioni americane”
Per il gestore azionario di Lemanik la crisi energetica produrrà solo effetti temporanei sui prezzi, mentre la politica americana continuerà a sostenere Wall Street in vista delle midterm. Focus ancora sull’AI, ma il focus si sposta sulle società che beneficiano indirettamente del boom di investimenti. In Italia banche nel mirino
Il lancio di una strategia dedicata ai financial bonds insieme ad Algebris punta a cavalcare comparto solido ancora capace di offrire premio di rendimento. Dalla selezione lungo la struttura del capitale al mix AT1- subordinati, ecco la ricetta del responsabile Open Architecture Perrin per costruire valore
Per Viola di Generali Am, il segmento a 1–3 anni continua a offrire rendimenti interessanti. Ma il rischio di crescita ancora sottovalutato e spread già compressi richiedono un approccio selettivo
Per il responsabile ABS della casa, la volatilità e gli effetti della guerra in Iran hanno stravolto il quadro macro. Ma, proprio in questo contesto, l’asset class ha il potenziale per distinguersi nel panorama del reddito fisso. Dal rendimento al fattore stabilità, ecco perché conviene metterla nei radar
Secondo il co-head of fixed income di Morgan Stanley Investment Management, rendimenti ancora elevati e maggiore dispersione tra settori rendono il reddito fisso nuovamente centrale nei portafogli. "Ma servono selezione e flessibilità"
