4 min
L’immobiliare retail italiano è tornato appetibile, tanto che il 63% degli investitori ha intenzione di puntare sul settore nei prossimi tre anni, con un impegno tra i 50 e i 200 milioni di euro. È quanto emerge dall’EY Retail Property Investments Barometer Italy, il sondaggio annuale condotto tra 50 manager di grandi property companies, gestori di fondi immobiliari e asset manager nazionali e internazionali. La ricerca mostra che, se il 90% degli intervistati ha allocazioni nel comparto retail, ben l’80% di questi ha già destinato alla Penisola una fetta degli investimenti. E a guidare le scelte sono sempre più i criteri Esg, oltre alla volontà di migliorare le performance degli asset in portafoglio.
📰 Leggi anche “Real estate, 2023 da dimenticare per l’Europa. Italia in controtendenza“
Il sondaggio mostra anche come il 40% di chi punta sul nostro Paese abbia investimenti superiori a 200 milioni di euro, principalmente nell’‘high street’ e nei centri commerciali, in prevalenza situati nel Nord e centro Italia. “Certamente c’è un tema di qualità del prodotto presente in Italia che, ad eccezione della tipologia high street, è considerato qualitativamente inferiore alla media europea”, sottolinea Marco Daviddi, strategy and transactions managing partner di EY. Per l’esperto esistono poi anche una serie di freni dovuti al rischio percepito per i fenomeni legati allo sviluppo delle vendite online (il 33% che lo considera ancora come il principale fattore di rischio del settore), all’incremento dei costi operativi (31%) e alla riduzione della capacità di spesa dei consumatori (29%).
Allo stesso tempo, però, Daviddi fa notare la rilevante propensione, da parte del 85% degli intervistati, all’investimento finalizzato al miglioramento delle performance degli asset in portafoglio. Una scelta fatta anche per mitigare i rischi in essere. “La revisione del merchandising mix è certamente tra i primi obiettivi (interesserebbe il 54% degli intervistati), seguito dall’efficientamento energetico (27%). Anche gli investimenti nel digitale stanno assumendo un’importanza non secondaria per il 60% dei soggetti, con un focus sull’efficientamento delle operazioni”, chiarisce. Inoltre l’asset class si è confermata una presenza stabile nei piani di acquisto degli investitori, con il 63% che pianifica di investire nei prossimi tre anni, “attratto soprattutto dalla possibilità di sviluppare prodotti innovativi, capaci di ridefinire ruolo e significato di questi complessi immobiliari”.
Spicca poi l’importanza dei criteri Esg, che risultano guidare le strategie del 90% del campione, oltre alle tematiche ambientali e di contenimento dei consumi energetici. Alle luce del sondaggio si tratta di elementi che caratterizzeranno fortemente il settore. Infatti, il 61% dei manager dichiara di voler investire nel miglioramento dell’impatto ambientale dei propri immobili, soprattutto contenendo i consumi, mentre la dimensione sociale e del mondo Esg trova spazio nelle strategie del 37% degli investitori, che mostrano attenzione a temi come l’inclusione e la solidarietà. Ben il 90% dei rispondenti ha dichiarato di voler procedere, nel breve periodo, all’implementazione di attività che possano avere importanti risvolti in tal senso, con l’avvio di campagne di charity e di attenzione all’inclusione, grazie anche al ruolo di luogo di comunità che i centri commerciali assumono in determinati contesti.
A influenzare qualitativamente le strategie di investimento sono invece la percezione della qualità dello stock di immobili retail in Italia: gli intervistati hanno un giudizio positivo sulla tipologia high street, giudicata di qualità uguale o superiore alla media europea, mentre le tipologie ‘retail parks’ e soprattutto i centri commerciali avrebbero una qualità media complessivamente pari o inferiore a quella degli asset Ue dello stesso tipo.
Si conferma poi una forte propensione per il Nord Italia, obiettivo di investimento per il 63% degli operatori, contro il 20% del Centro e appena il 6% del Sud. Da sottolineare che comunque prevale sempre un approccio value-added e opportunistico, in linea con la percezione di qualità e rischio associato ai prodotti disponibili. In generale, l’orientamento positivo e le aperture degli operatori al settore sembrano essere influenzate principalmente dalle prospettive di rendimenti più elevati che offre in Italia l’asset class retail (per la quale il repricing è iniziato da tempo) rispetto alle altre tipologie di immobili. Queste prospettive, secondo gli investitori, potrebbero controbilanciare i fattori di rischio generali, come i costi, e la disponibilità di finanziamento, oltre a quelli specifici dell’asset class, come la concorrenza del canale online, il rischio di contrazione dei consumi e, appunto, la qualità media percepita del prodotto. Per quanto riguarda le attività di disinvestimento, il 30% ha processi di dismissione in corso. E un altro 30% è attualmente impegnato in attività di rifinanziamento dei propri investimenti retail real estate in Italia.
In generale, quindi, il settore sta nuovamente suscitando l’attenzione, in particolare di chi vi aveva già investito in modo consistente in passato, soprattutto per le prospettive di maggiori rendimenti. Ma alcuni rischi peculiari e la necessità di adeguamento del prodotto, che rendono il mercato attualmente poco liquido, fanno prevedere che la ripresa decisa dagli scambi sarà graduale e potrà saturarsi nel medio periodo.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Secondo l’ultimo rapporto di Preqin (BlackRock), il mercato tricolore consolida la presenza in Europa con flussi in crescita. Merito di infrastrutture e private debt. Francia e UK restano i primi hub, ma altri Stati guadagno peso nel nuovo ciclo
Il managing partner racconta come il settore abbia fatto il salto di qualità nel giro di un decennio. La sfida ora è colmare il divario di capitali e superare le resistenze culturali, per garantire al Paese le "Google di domani".
Secondo il report 2025 di Barclays, il 91% del mercato valuta i private assets un pilastro strategico e quasi la metà di chi oggi non vi investe è pronta a entrare. Aumentano masse, deal cross-border e strutture d’accesso. Ma timori di liquidità restano un freno. Tra i trend, occhi sul private credit
Secondo PwC le società attive nell’intelligenza artificiale hanno registrato un aumento delle valutazioni del 122%. E rappresentano il 43% del valore del ranking
Infrastrutture, private credit e nuove strutture di prodotto stanno ridisegnando la geografia del risparmio gestito globale. Ma secondo l’asset manager, l’Europa sarà tra i mercati a più rapida crescita globale entro fine decennio.
Per la società, la democratizzazione degli illiquidi è appena iniziata. E le prospettive raccontano di una sempre maggior apertura agli investitori individuali. Giovani e paperoni faranno da traino. Ma attenzione all’eccessiva dispersione tra prodotti
Da asset class a uso esclusivo dei grandi investitori a opportunità diffusa per la clientela retail di fascia alta. La view di Tim Boole, head of Product Management - Private Equity di Schroders Capital, sull’evoluzione del comparto
Dall’ELTIF 2.0 ai nuovi fondi multi-alternative, la banca americana punta su piattaforme digitali e formazione per aprire il non quotato ai clienti privati europei
La penetrazione degli alternativi nei portafogli degli investitori globali continua ad aumentare, trainata da innovazioni normative e nuove esigenze di rendimento. Ma restano rischi da non sottovalutare, dai costi alla complessità dei prodotti. Un punto su opportunità e criticità dell’asset class con gli esperti di Morningstar
Il sentiment resta stabile o migliora in tutte le asset class. Il 43% incrementerà gli investimenti. La survey Goldman Sachs Asset Management
Per la casa elvetica, il nostro Paese sarà tra i capifila di un mercato che punta ai 100mila miliardi. Merito di transizione energetica e digitalizzazione. “Ma il vero valore si cela nel lower-mid market e nel value add”. E con gli Eltif 2.0 largo alla democratizzazione
