“
3 min
L’accordo sui dazi ha creato un clima più sereno sul Giappone, spingendo su nuovi picchi un mercato azionario che non smette di correre dai numeri più bassi raggiunti a novembre 2008, quando il Nikkei225 valeva 6.994,90 punti. Da allora, l’indice rappresentativo della Borsa giapponese è cresciuto di oltre il 500%, fino a raggiungere il recente apice storico a 43.876,42, toccato lo scorso 19 agosto. Un’ascesa che fa nascere qualche dubbio sulla sostenibilità delle quotazioni. Ma gli esperti non sembrano avere dubbi: il mercato è in buona salute e lo scampato pericolo sulle tariffe commerciali potrebbe consentire a Tokyo di macinare nuovi record.
“L’ipotesi iniziale di dazi superiori al 20% ha comprensibilmente sollevato
timori su una possibile compressione dei margini aziendali. Con l’accordo di tariffe al 15%, però, il contesto è diventato più gestibile, con le imprese che ne stanno compensando l’impatto sia trasferendo selettivamente i costi sia rafforzando l’efficienza interna”, spiega Kei Okamura, portfolio manager Japanese Equities di Neuberger Berman. “Molte società giapponesi avevano già localizzato la produzione nei Paesi di destinazione per mitigare la volatilità valutaria e quindi sono entrate in questa nuova era preparate al meglio. Toyota ne è un esempio valido: la sua quota
di mercato nel segmento delle auto ibride e ibride plug-in, caratterizzato da una forte domanda, le conferisce il potere di determinare i prezzi
necessari per assorbire le pressioni sui costi”. Poi continua: “Sebbene i dazi prevedano inevitabilmente degli esborsi, la resilienza e l’adattabilità
delle aziende giapponesi suggeriscono che le ricadute economiche più ampie rimarranno contenute”.
Sulla stessa lunghezza d’onda il pensiero di Hisashi Arakawa, responsabile azionario Giappone di Aberdeen Investments, che fa notare come l’accordo sulle tariffe commerciali, ridotte dal paventato 25% al 15%, abbia “innescato un rally dei titoli azionari giapponesi, in particolare tra le case automobilistiche, che rappresentano una quota significativa delle esportazioni del Paese verso gli Stati Uniti. L’accordo ha contribuito a dissipare le preoccupazioni precedenti, alimentate dalle minacce del presidente Donald Trump di reintrodurre dazi più elevati a causa della frustrazione per il ritmo dei negoziati”.
📰 Leggi anche “Dall’Asia opportunità di rendimento e diversificazione“
Sul fronte macroeconomico, l’inflazione annuale è scesa al 3,3% a giugno, raggiungendo il livello più basso degli ultimi sette mesi. E anche il dato core è sceso al 3,3% dal massimo biennale del 3,7% registrato il mese precedente. “Nel frattempo, l’indagine Tankan della Banca del Giappone (un sondaggio economico trimestrale, ndr) ha rivelato un crescente ottimismo tra i grandi produttori riguardo alle prospettive economiche, con l’indice di diffusione salito da +12 a +13, sfidando le aspettative di un calo a +10”, puntualizza Arakawa. Inoltre, la spesa delle famiglie sta crescendo al ritmo più veloce degli ultimi tre anni, sostenuta da un aumento dei compensi dei lavoratori del 5,25%, il più forte in 34 anni secondo il gruppo sindacale Ringo. “Questo dato fa seguito alla crescita salariale del 5,10% dello scorso anno e del 3,58% nel 2023 e conferma la convinzione della Banca del Giappone che l’aumento degli stipendi alimenterà la spesa dei consumatori e la pressione inflazionistica”, argomenta ancora l’esperto di Aberdeen Investments. “Un libro bianco del governo pubblicato negli ultimi mesi ha fatto eco a questo orientamento, sostenendo l’aumento dei salari come mezzo per stimolare i consumi e la crescita economica”. Insomma, il periodo d’oro del Sol Levante è tutt’altro che finito. Anzi, come sottolinea Okamura, “le azioni giapponesi mantengono valutazioni interessanti”. Poi continua: “Riteniamo che Tokyo stia…
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
A marzo, il CPI è salito dello 0,9% su base mensile, il massimo da quattro anni, e del 3,3% rispetto all’anno precedente. Boom della benzina. Per gli analisti, la Fed è di fronte a un rebus
Secondo una survey di HSBC, vertici aziendali e investitori stanno ripensando strategie e allocazioni in un mondo più complesso: centralità della Cina, intelligenza artificiale come driver e crescente regionalizzazione dei flussi i pilastri per il futuro. “Ma la volatilità è qui per restare”
Nella lettera agli investitori, il patron della società francese invita a guardare oltre le tensioni geopolitiche. Dall’energia verde alla difesa e all’AI, le opportunità non mancano
Dalle tensioni in Medio Oriente al deterioramento degli standard di prestito: la lettera agli azionisti del ceo di J.P. Morgan Chase mette in guardia su inflazione, mercati e possibili perdite nel private credit. Mentre richiama l’Europa alle sue responsabilità
A febbraio, Pce al 2,8% e consumi al palo. Il quarto trimestre chiude con una crescita dello 0,5%, mentre i sussidi di disoccupazione salgono ma senza allarmi. Per gli analisti la Fed resterà in pausa: occhi sul Cpi di marzo
I cambiamenti previdenziali e l’internazionalizzazione stanno spingendo gli asset gestiti nella regione a nuovi record, con Cile e Messico in testa. E mentre il Lussemburgo conferma il ruolo di hub strategico per veicoli regolamentati e UCITS, gli investimenti negli alternativi aprono possibilità per i gestori del Vecchio Continente
Il sondaggio di Goldman Sachs AM mostra un settore prudente sul quadro macro ma ancora costruttivo su azioni e alternativi. Cresce l’esposizione al credito e all’intelligenza artificiale
Secondo Benamou di Axiom AI, tre shock stanno alimentando la volatilità. Ma i fondamentali del settore sono in miglioramento e le valutazioni a sconto
A un anno dal Liberation Day, uno studio di BPER rivela la vera faccia delle tariffe USA: scambi globali cresciuti Borse resilienti, le storture del bilancio USA ancora insolute e il 90% dei costi pagati dagli stessi americani. Tra Cina nuovo polo e incertezze giuridiche sulle prossime mosse del tycoon, ecco le strategie dei gestori
L’annuncio su un cessate il fuoco manda in rally i mercati: ribassi a doppia cifra per petrolio e gas, Borse europee in forte slancio e futures sull’azionario USA positivi. Ma, tra l’incognita Israele e il nodo Hormuz, la tregua sembra fragile. E gli asset manager avvertono: rischi solo ridimensionati
Per il chief economist Europe della casa di gestione, uno shock sull’offerta può spingere il greggio ancora più in alto e frenare la crescita globale. Ma le Banche centrali restano in stand-by e i listini non prezzano ancora uno scenario estremo
