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Nel mirino degli investitori istituzionali globali un posto centrale è riservato agli hedge fund a reddito fisso. Ben tre su cinque (60%) sono infatti attualmente investiti in fondi speculativi, e di questi l’84% è allocato specificamente in strategie fixed income. A rivelarlo è una ricerca commissionata da RBC BlueBay Asset Management, secondo cui questo tipo di investimento è ormai diventato mainstream tra chi cerca ritorni più elevati senza perdere liquidità, dal momento che domina un certo ottimismo riguardo al suo potenziale di rendimento.
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La survey, che ha raccolto le risposte di 450 senior investment decision-maker di asset owner basati negli Stati Uniti, in Europa e in Asia, mostra che l’attesa di oltre due terzi degli intervistati è di rendimenti annuali del 10% o superiori. Tuttavia, meno della metà (47%) di chi vi ha già investito ha detto di aver registrato ritorni a due cifre, mentre il 52% ha dichiarato di aver ottenuto tra il 5 e il 9%. Sono diversi i fattori che stanno spingendo la domanda degli istituzionali per le strategie di fondi hedge a reddito fisso. Tra questi spiccano le performance finanziarie storicamente forti (65%), che salgono all’84% in Asia e al 70% negli Stati Uniti, seguite dalle strutture di commissioni in evoluzione (48%) e dai maggiori livelli di liquidità del mercato (45%).
Lo scorso novembre, il rapporto ‘Shifting Strategies: How institutions are embracing fixed income hedge funds’ aveva esaminato le percezioni e le intenzioni degli investitori istituzionali in merito alle strategie di investimento alternative, tra cui il private credit, il total return e il credito multi-strategy. Nel caso degli hedge fund, il 55% degli intervistati aveva migliorato la propria opinione su queste strategie. E alla domanda sui piani per l’allocazione ai fondi speculativi nel 2025, oltre un terzo (36%) aveva risposto di puntare ad accrescere gli afflussi, mentre un quarto (25%) aveva espresso l’intenzione di diminuire le proprie allocazioni ad altre strategie alternative.
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Dall’indagine è anche emerso che per gli istituzionali globali, tensioni geopolitiche (60%), andamento dei tassi di interesse (58%) e mercati azionari altamente volatili (48%) sono i tre principali fattori che avranno un impatto sul reddito fisso nei prossimi 3-5 anni. Nella valutazione di potenziali allocazioni in investimenti in fondi hedge a reddito fisso, pesano soprattutto l’asset class (69%) e la prevedibilità/volatilità dei rendimenti (59%). Inoltre, il 42% prevede di prendere in considerazione asset a più alto rendimento proprio a causa delle aspettative macroeconomiche per l’anno a venire, con il 48% che si aspetta rendimenti target compresi tra il 10% e il 19% dai propri gestori. Infine, il 61% degli intervistati punta ad aumentare la propria esposizione agli hedge fund e il 59% al private credit (ad esempio special situation, credito cartolarizzato, debito distressed) nei prossimi dodici mesi.
“Riteniamo di trovarci nell’età dell’oro per gli hedge fund a reddito fisso”, afferma Polina Kurdyavko, hedge fund manager e head of BlueBay Emerging Market Debt, RBC Global Asset Management. Per l’esperta, infatti, tensioni geopolitiche e andamento dei tassi di interesse continuano a essere una priorità per gli investitori e l’incertezza che ne deriva rischia di creare volatilità nei mercati. “Riteniamo che i fondi in grado di investire sui mercati sia dal lato lungo sia da quello corto siano particolarmente ben posizionati per capitalizzare le valutazioni errate e le inefficienze create da questa volatilità e per ottenere rendimenti positivi, indipendentemente dalla direzione del mercato”, assicura.
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