5 min
Nel portafoglio della Cassa Dottori Commercialisti (CDC), la componente alternativa ha assunto un ruolo sempre più rilevante. In un contesto di tassi variabili e mercati volatili, la Cassa guarda con convinzione ai mercati privati come leva di diversificazione e di sostegno all’economia reale. “Valutiamo quelle opportunità di investimento che tutelano il patrimonio degli iscritti nel rispetto della propria missione e che riescano a generare buoni rendimenti”, spiega Fabio Lenti, direttore investimenti di CDC. In questo senso asset class come private equity, private debt e infrastrutture rappresentano “una finestra alternativa agli strumenti tradizionali, in un periodo storico in cui questi ultimi non sempre si sono rivelati efficienti sotto il profilo rischio-rendimento”. Avviato oltre dieci anni fa, il programma di investimenti nei mercati privati è oggi pienamente integrato nella strategia di portafoglio: “nel 2024, inclusa la componente immobiliare, gli investimenti nei mercati privati rappresentano oltre il 20% del patrimonio misurato a NAV mentre gli impegni assunti tendono a convergere verso il peso strategico pari a circa il 25%”, sottolinea Lenti. Tramite fondi alternativi chiusi, nazionali e internazionali, CDC sostiene oltre 300 aziende italiane tra PMI e progetti infrastrutturali, pari a circa il 20% del totale dei progetti finanziati. Un impegno che testimonia, nelle parole del direttore investimenti, “la viva attenzione che CDC già rivolge all’economia reale e al sistema Paese”. L’esperto aggiunge poi che, nel recente aggiornamento del benchmark strategico di lungo termine, la Cassa “ha valutato con particolare attenzione l’eventualità di poter incrementare ulteriormente la già consistente quota di investimenti sul mercato italiano”, per contribuire in modo più incisivo allo sviluppo dei capitali domestici e delle filiere produttive.
📰 Leggi anche “Alternativi, Caselli (Bocconi): un’occasione da non perdere“
La crescita della componente alternativa nel portafoglio della Cassa è frutto di una strategia di medio-lungo periodo che coniuga stabilità e rendimento. “Nel 2024 i nuovi investimenti in tali asset class sono stati di oltre 200 milioni, che in termini di valorizzazione sul portafoglio esistente hanno rappresentato un incremento di circa il 9% rispetto al 2023”, evidenzia il manager. Complessivamente, “gli investimenti in asset alternativi, inclusa la componente immobiliare, rappresentano a fine 2024 oltre 2,7 miliardi, pari a oltre il 21% del patrimonio della Cassa”. Il programma di private markets, giunto a una fase di maturità, è oggi gestito con un approccio di pacing dinamico, che prevede la possibilità di reimpiegare i flussi derivanti dalle distribuzioni dei fondi detenuti per mantenere stabile il livello di esposizione. “Questa modalità di gestione”, spiega Lenti, “supportata da un processo di monitoraggio e di stima del pacing atteso dei richiami e delle distribuzioni, permette di mantenere nel lungo termine un’allocazione in linea con i pesi target previsti dal benchmark strategico, garantendo una diversificazione a livello di strategia, di gestore e di vintage dei fondi in portafoglio”. Per il 2025, il budget di CDC include investimenti in tutte le principali asset class dei mercati privati (private equity, private debt, infrastrutture e immobiliare) con una quota già destinata “a opportunità con focus domestico” e con la possibilità, sottolinea, di “destinare ulteriori impieghi al supporto dell’economia reale italiana”, qualora si presentassero opportunità coerenti con la missione dell’ente di previdenza.
In un settore complesso e frammentato come quello dei private markets, la qualità del processo di selezione è cruciale. “Orientarsi nei mercati privati risulta piuttosto complesso e occorre attingere a diversi canali e fonti allo scopo di ricercare una copertura quanto più ampia possibile del mercato dell’offerta e un adeguato livello di trasparenza nell’operatività”. CDC ha adottato un modello di selezione ‘equo e trasparente’, basato su un portale interno in cui le società di gestione, nazionali e internazionali, possono presentare prodotti e strategie di investimento. A supporto, “un database interno e una mappatura periodica del mercato fornita da un advisor esterno specializzato” consentono di accedere a uno spettro di opportunità ampio e rappresentativo. “Un patrimonio crescente quale il nostro necessita di un processo di selezione sempre più strutturato, ma allo stesso tempo fluido”, afferma Lenti. Il processo parte “dal rispetto del programma di asset allocation e dalla definizione di un budget di investimenti annuale”, ma resta aperto a valutazioni “di natura tematica”, purché allineate al profilo di rischio-rendimento perseguito. Il direttore investimenti sintetizza così la filosofia gestionale della Cassa: “il modo migliore per orientarsi all’interno dei mercati privati è seguire un processo di selezione solido e trasparente ma con la flessibilità di cogliere nuove opportunità purché siano ritenute valide e allineate alla nostra mission”. Disciplina, trasparenza e attenzione all’economia reale sono insomma i tre pilastri su cui CDC costruisce la propria strategia. L’obiettivo? Garantire rendimenti sostenibili per gli iscritti e contribuire, al tempo stesso, alla crescita del sistema produttivo italiano.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Secondo l’head of European Private Markets di LBP AM, azionista di LFDE con focus sull’universo non quotato, gli asset privati entrano in una fase più selettiva e le opportunità si stanno spostando altrove. Dalle PMI ai secondari, ecco view e obiettivi della società. Con il mercato tricolore in testa
Tarek Chouman (Global Head of Aladdin Client Business) e Davide Manstretta (Head of Aladdin Product for Private Markets, referente per Aladdin in Italia) descrivono l’evoluzione della piattaforma. “Per i clienti fondamentale più efficienza per gestire complessità e preservare i margini operativi”. Nei private markets arriva l’integrazione eFront–Preqin che punta a unire “pre” e “post” investimento in un unico ecosistema digitale
Geopolitica, deglobalizzazione e pressioni sulle banche centrali spingono gli investitori a ridisegnare le allocazioni negli alternativi. Ma per Michele Perone, responsabile WM Sud Europa & Svizzera di Nuveen, il credito privato regge l’urto. Con il Vecchio Continente sempre più centrale
Il report MSCI Wealth Trends 2026 fotografa un settore che risponde a volatilità e tensioni geopolitiche ripensando allocazioni, modelli operativi e tecnologia. In portafoglio largo ad Emergenti e mercati privati, mentre tra le strategie si fanno spazio gli ETF. Dagli algoritmi sempre più innovazioni nei processi
Secondo l’analisi di Novantigo presentata a FocusRisparmio, i fondi evergreen sono destinati a superare i fondi chiusi di private market in termini di nuovi flussi, con la crescita più significativa degli AUM trainata dalle strategie in infrastrutture e private debt. Un mercato altamente concentrato, con un numero limitato di grandi asset manager a guidare lo sviluppo dei prodotti
Per il country head Italia della società, il mercato dei fondi esterni nel nostro Paese è destinato a crescere. E la spinta arriverà soprattutto dalla consulenza evoluta. Intanto il ruolo di Soggetto Incaricato dei Pagamenti si prepara a evolvere tra API, blockchain, nuovi standard ESMA e più integrazione europea. Ecco come
Il gruppo svizzero, che è attivo da tre decenni nei mercati privati e gestisce già 52 miliardi di dollari in asset alternativi, cavalca l’evoluzione del settore con nuove strategie
La piattaforma del Gruppo Ifigest lancia in Italia la prima offerta diretta di fondi alternativi, integrando quattro gestori globali, e inaugura un nuovo standard per la fruibilità dei mercati privati
Il managing partner racconta come il settore abbia fatto il salto di qualità nel giro di un decennio. La sfida ora è colmare il divario di capitali e superare le resistenze culturali, per garantire al Paese le "Google di domani".
Dall’ELTIF 2.0 ai nuovi fondi multi-alternative, la banca americana punta su piattaforme digitali e formazione per aprire il non quotato ai clienti privati europei
L’Ente di previdenza punta su asset alternativi e partnership di qualità, ma senza accelerazioni. La sfida è essere restare anche nei momenti di incertezza, per coniugare rendimento e sostenibilità
