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Per anni, l’Europa è stata vista come la ‘sorella minore’ dei mercati globali,
con valutazioni più basse, crescita anemica e scarsa fiducia internazionale.
Anche dopo la grande crisi del 2008 e la pandemia, la narrativa è rimasta
la stessa: l’America innova, l’Asia corre e l’Europa riflette. Ma oggi
qualcosa sta cambiando. Dopo una lunga stagione di sottoperformance, il Vecchio Continente torna a muoversi. Complice un contesto macro più favorevole, la fine dell’era dei tassi alti e una ritrovata spinta industriale, l’Europa si presenta oggi con una marcia in più rispetto agli Stati Uniti. E se gli investitori non se ne sono ancora accorti, i gestori sì. “L’Europa offre oggi un mix di solidità e potenziale che la rende particolarmente interessante per un’allocazione diversificata”, osserva Frédéric Jeanmaire,
gestore del fondo CT (Lux) Pan European Focus di Columbia Threadneedle Investments.
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Dopo anni di politiche restrittive e di consumi in affanno, il ciclo
europeo mostra segnali di vitalità. “Inflazione sotto controllo, stimoli fiscali ancora attivi e consumi resilienti indicano che la crescita dell’area
euro potrà mantenersi positiva e più stabile rispetto a quella statunitense”,
sottolinea Roman Gaiser, che in Columbia Threadneedle guida la strategia European Short Term High Yield Bond. Il nuovo corso monetario della BCE, prudente ma orientato all’allentamento, e la solidità dei risparmi accumulati dalle famiglie durante la pandemia fanno da motore a una ripresa che sorprende per equilibrio: meno basata sulla leva del debito, più sull’innovazione e sulla trasformazione industriale. In questo scenario, anche il cambio euro-dollaro gioca un ruolo favorevole, riducendo i costi energetici denominati in valuta americana e rafforzando la competitività di settori tradizionali come l’automotive e il manifatturiero avanzato.
Sul fronte azionario, l’Europa si scopre laboratorio di qualità e leadership settoriale. “Le opportunità si concentrano nei settori in grado di unire qualità industriale e potenziale di crescita strutturale”, argomenta Jeanmaire. “L’industriale e il finanziario sono oggi i nuovi pilastri del mercato, con campioni globali capaci di innovare nella componentistica
elettrica, nell’aeronautica e nei servizi ad alto valore aggiunto”. Una metamorfosi silenziosa che ha trasformato l’immagine di un Continente
percepito come ‘vecchio’ in un terreno fertile per innovazione e transizione tecnologica. Le aziende europee…
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