ETF boom in Europa: oltre 3mila miliardi di asset nel 2025. Record degli attivi

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HANetf: masse in gestione su del 40%. Gli strumenti attivi a un soffio da quota 100 miliardi, balzo anche per gli options-based. Intanto aumenta la competizione tra gli emittenti

Il 2025 potrebbe passare alla storia come l’anno di svolta per il mercato europeo degli exchange traded fund. Gli asset hanno infatti sfondato per la prima volta i 3mila miliardi di dollari, mettendo a segno una crescita del 39,96% nei dodici mesi. A tirare le somme è un’analisi di HANetf, secondo cui il dato più eclatante è probabilmente la spinta delle nuove frontiere del wrapper, con gli ETF attivi che hanno toccato il record di 96,30 miliardi di dollari di masse in gestione (+86,6%). Anche gli strumenti options-based hanno registrato una performance da incorniciare: il loro peso è infatti più che triplicato arrivando a 6,80 miliardi  di dollari (+263,3%).

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Meglio degli USA

Secondo gli analisti del team guidato dall’head of ETF Research della società, Tom Bailey, l’industria del Vecchio Continente si sta muovendo più rapidamente di quella statunitense sugli stessi indicatori riportati. I dati mostrano infatti un ritmo di crescita di circa il 49,1% più elevato in termini relativi, con l’allungo degli strumenti a stelle e strisce che si attesta al 27,7%, a fronte di quasi il 40% UE.

ETF azionari in testa

A livello di flussi, gli ETF europei hanno raccolto 376,81 miliardi di dollari nel 2025, con 104,65 miliardi solo negli ultimi tre mesi (una variazione del -0,6% rispetto al terzo trimestre). A far da traino si confermano i segmenti core, ma con segnali diversi tra azionario e reddito fisso. Gli strumenti core equity hanno infatti chiuso i dodici mesi a 1.413,77 miliardi di dollari di asset, con una crescita 44,3% nell’anno e del 6,5% su base trimestrale. I flussi complessivi si sono attestati a 183,16 miliardi di dollari, mentre nel quarto trimestre la raccolta è stata pari a 39,78 miliardi, con un calo del 23,2% rispetto ai tre mesi precedenti. I fixed income ETF hanno invece terminato l’anno con un’incremento del 29,7% e asset a 667,05 miliardi di dollari. Ma il segnale più netto, sottolinea il report, arriva dal confronto trimestrale: negli ultimi quattro mesi del 2025 i flussi hanno raggiunto i 33,56 miliardi di dollari, con un incremento del 72,2% rispetto al terzo trimestre e una crescita delle masse in gestione del 5,9%.

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Il record degli ETF attivi

Il ruolo da protagonista del 2025 spetta però agli ETF attivi, che si son rivelati uno dei maggiori driver strutturali  dell’anno. Dopo un incremento delle masse del 68% nel 2024, hanno infatti registrato 32,55 miliardi di dollari di flussi, portando gli asset al nuovo record di 96,30 miliardi e segnando una crescita annua dell’86,6%. Nonostante un calo di raccolta del 13,55% rispetto al terzo trimestre, negli ultimi tre mesi dell’anno questi prodotti hanno totalizzato 9,71 miliardi di dollari, con una crescita trimestrale degli asset del 15,4%. In parallelo, gli options based hanno portato a casa 4,62 miliardi, chiudendo i dodici mesi a 6,80 miliardi di asset, a fronte di un quarto trimestre che ha visto flussi pari a 0,77 miliardi e una crescita delle masse in gestione del 13,08% su base trimestrale. “Letti insieme, i numeri fotografano un’industria europea la cui offerta resta trainata dal core, pur mostrando nuovi motori di crescita capaci di raggiungere dimensioni ormai di sistema”, evidenzia Bailey.

Aumenta la competizione

Secondo l’esperto, l’allargamento dell’offerta si riflette anche nella competizione tra emittenti. Nel quarto trimestre 2025 il numero di brand ETP in Europa è salito infatti a 152, dai 143 dei tre mesi precedenti, registrando 12 nuovi ingressi e 3 uscite. La difesa si distingue come il tema di maggior successo dell’anno (con i defence ETF che hanno raccolto oltre 11,20 miliardi di dollari di flussi netti). Segue l’intelligenza artificiale, i cui strumenti hanno portato a casa quasi 2,83 miliardi di raccolta.

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